Откуда берутся котировки на рынке Форекс?

Откуда берутся котировки на рынке Форекс?

Одним из наиболее логичных вопросов, которые могут возникнуть у трейдера на Forex, является вопрос о том, откуда берутся котировки, которые он видит в своём торговом терминале. Ведь если взять, например, фондовый рынок, то там есть специальное учреждение – биржа, где торгуются определённые ценные бумаги (только там и нигде больше), и эта самая биржа и выступает единым центром распространения котировок остальным участникам, в том числе дилинговым центрам. В случае с Форексом такого центра не существует, рынок не имеет единого места торговли и объединяет всех участников посредством современных средств передачи данных.

Поскольку основной объем торговых операций осуществляется через банковские учреждения, рынок Форекс называют международным межбанковским рынком. Все крупнейшие участники данного рынка (среди них такие гиганты как Deutsche Bank, USD, GP Morgan Chase и др.) осуществляют котирование и выступают своего рода «двигателями рынка» – Маркет-мейкерами, совершая сделки либо с другими банками, либо с клиентами – инвестиционными фондами, компаниями, физическими лицами. Все остальные участники рынка Forex могут называться Маркет-юзерами (пользователями), поскольку они запрашивают у Маркет-мейкеров котировки и проводят по ним свои операции (либо отклоняют, ожидая более выгодных котировок).

Выставление котировок по валютным парам Маркет-мейкеры производят, как правило, в электронном режиме (намного реже по телефону). Котировки формируются как на основе запросов других участников, так и в потоковом режиме (индикативном), когда банк выставляет «справочный» курс, по которому он готов совершить сделку, однако не обязан будет это делать. Окончательная цена конверсии зависит от суммы сделки, статуса Маркет-юзера, текущего положения на рынке и других факторов. Индикативные и реальные котировки поступают в глобальные информсистемы (Reuters, Bloomberg, Dow Jones и др.), откуда их получают другие пользователи, в том числе и дилинговые центры. Каждая система имеет своего поставщика рыночных данных (иногда нескольких), поэтому котировки у разных брокеров могут отличаться на несколько пунктов, а при высокой волатильности – более чем на десять пунктов (обычно на протяжении нескольких секунд). Именно котировки, полученные от обслуживающего дилингового центра, видит трейдер в своем торговом терминале, который он использует в процессе торговли.
 

Таким образом, если сравнивать Форекс с биржевым рынком, то здесь отсутствует цена, единая для всех без исключения участников. Зачастую операции совершаются по разным котировкам, причем цена будет более выгодной для Маркет-юзеров, имеющих налаженные контакты с банками-маркет-мейкерами, а также торгующих большими объемами. В то же время, благодаря высокой ликвидности рынка котировки в большинстве случаев различаются буквально на 1-2 пункта, что делает практически невозможным пространственный арбитраж (когда участник покупает валюту у одного продавца по какой-либо цене, зная, что он сможет в тот же момент продать её другому покупателю на более выгодных условиях).

Котировки Форекс-брокеров формируются на основании нескольких источников, среди которых:
•    собственный поток банковских котировок;
•    данные информационных систем;
•    конкурирующие компании;
•    внешние партнеры-контрагенты для хеджирования позиций и др.

Естественно, перед передачей котировок клиентам брокер накладывает на них собственный фильтр, включающий, помимо прочего, спред, который будет составлять его заработок. При этом клиенты, сравнивая условия торговли на Форекс у разных дилинговых центров, могут выбрать наиболее выгодную компанию для открытия счета. В большинстве случаев курсы валютных пар у брокеров соответствуют индикативным ценам межбанковского рынка, ведь проверить котировки у разных поставщиков не составляет труда, и любые манипуляции дилера приведут к недоверию со стороны клиентов.

Источник: Форекслайн

Сайт
Система Orphus