Брюс Ковнер: валютный трейдер мирового уровня

Брюс Ковнер: валютный трейдер мирового уровня

Одним из наиболее крупных в мире трейдеров фьючерсных рынков, а также межбанковского валютного рынка Форекс можно считать Брюса Ковнера. С 1983 по 2011 годы Ковнер являлся председателем созданной им компании Caxton Associates , LP, занимающейся диверсифицированной торговлей. С 2012 года он возглавляет вновь созданную фирму Caxton Alternative Management LP, управляя трейдингом, инвестициями и деловыми инициативами. По состоянию на март 2014 года Ковнер имел около 4,8 миллиардов долларов собственного капитала.

Брюс Ковнер родился 1945 году в русско-еврейской семье, которая в начале 20-го века иммигрировала из царской России в Бруклин, Нью-Йорк. В 1953 году отец Ковнера Исидор перевозит семью в долину Сан-Фернандо, где Брюс с отличием заканчивает местную школу. В школе он был президентом самоуправления, занимался игрой на пианино и баскетболом. В 1962 году Ковнер отправляется в Гарвардский колледж, где он также считался хорошим студентом и пользовался авторитетом у одноклассников. Пытаясь избежать отправки во Вьетнам, Брюс продолжает обучение в Гарварде, изучая политэкономию в Школе государственного управления Джона Ф. Кеннеди. Прежде чем начать торговлю на рынке Forex и фондовых площадках, Ковнер в течение нескольких лет занимался самыми различными сферами: работал на политические кампании, был писателем, изучал игру на клавесине и даже трудился таксистом.

Первая же сделка будущего миллиардера состоялась в 1977 году, когда он сумел увеличить вложенные в торговлю 3000 долларов до 4000 с помощью самой простой стратегии (которая сегодня уже не работает) – покупке одного контракта меди и продаже другого, с более поздней датой истечения и заработком на разнице в цене (внутрирыночном спреде). Ну, а по-настоящему крупная сделка состоялась на рынке соевых бобов. Первоначальные 4000 долларов за несколько месяцев могли превратиться в 45000 (то есть, в 10 раз), однако из-за неправильного совета брокера, а также собственной недооценки рынка, закрыть позицию он смог лишь в прибыли 22000. Конечно, это тоже была победа (особенно учитывая то, что Ковнер не проходил обучение биржевой торговле), однако помимо прибыли, трейдер получил важный урок: никогда не следует заходить с очень большим плечом. Дело в том, что в той сделке он постоянно реинвестировал текущую прибыль, не закрывая её, покупая всё новые и новые контракты практически не имея маржинального обеспечения.

Через несколько месяцев Ковнер устраивается на работу трейдера в Commodities Corporation (сегодня это подразделение Goldman Sachs), причём собеседование проводил уже известный на то время Майкл Маркус. Он же дал Брюсу дополнительных 35000 долларов и позволил ему торговать не только на фирму, но и на себя, что практиковалось далеко не во всех компаниях. Сделав миллионы для Commodities Corporation, Ковнер понял, что пора открывать собственное дело. В 1983 году был основан инвестиционный фонд Caxton Associates , LP, который в лучшие годы имел инвестиций на 14 миллиардов и уже в 1992 году перестал принимать деньги от новых инвесторов. Вплоть до 2011 года Ковнер управлял фондом, после чего ушёл с поста генерального директора, отдав управление в руки Эндрю Лоу.

Вначале основными инструментами, которыми торговал Брюс Ковнер, были товарные фьючерсы на сою, медь, нефть и другие активы. Однако позже, в связи с ростом капитала и увеличением объёмов операций, инвестор обратил внимание на более ликвидные площадки, в частности, его прельстили условия торговли на Forex. Уже к концу 1980-х годов около 50-60% от всей прибыли поступало именно с валютного рынка, причём Ковнер не ограничивал себя основными валютами, используя для торговли наряду с долларом, маркой и франком ещё и скандинавские валюты, азиатские и ближневосточные денежные единицы. Также ключевую роль в торговле, по словам самого инвестора, играли и играют кросс-курсы (в которых не участвует доллар), как например, EUR/JPY, GBP/JPY и т.д.

Ключом к успешной торговле, по мнению Ковнера, всегда является управление рисками. Он рекомендует определять точку выхода из рынка ещё до непосредственно открытия сделки. Помимо этого, он рекомендует оценивать риск применительно к портфелю (счёту), а не для каждой отдельной позиции.

Необычный подход у Ковнера и к размещению стоп-приказов. По его словам, размещать StopLoss следует на том уровне, который либо достаточно удалён, либо труднодоступен. Естественно, при неблагоприятном развитии событий сделки должны быть закрыты именно на стоп-приказе (ни раньше, ни позже). Говоря о хорошем трейдере, Брюс Ковнер подчёркивает: «Это должен быть сильный, независимый и очень упрямый человек. Он должен быть дисциплинированным, а также готовым оказаться неправым и признать это».

Павел Бондарович (kuziscin@tut.by)
Специалист в области трейдинга и инвестиций компании «ForexLine»

Источник: Forexline

Сайт
Система Orphus