Резервы тают: золотой запас Беларуси уменьшился на $284 млн

Резервы тают: золотой запас Беларуси уменьшился на $284 млн

Согласно официальному релизу Нацбанка резервы за сентябрь незначительно сократили (чего и следовало ожидать). По методологии МФВ официальные ЗВР снизились на $284,9 млнс $6289,5 до $6004,6 млн (с учетом коррекции в меньшую сторону по статье СДР на $2,0 млн ). В августе в ожидании замещения бридж-кредита по сусекам дополнительно изыскали $78 млн (а за июль проели $214,5 млн). При этом высоколиквидная часть резервов прохудилась на $184,9 млн (в августе пополнилась на $84,1 млн). В итоге потери не такие уж значительные.

По отчету о Международной ликвидности в сентябре предстояло выплатить по основному долгу и проявившимся форвардам-фьючерсам $2 млрд 252,7 млн (или на $231,3 млн больше августовской ноши). Но в цифрах августа и сентября сидит одна и та же сумма долга Банку ВТБ за своевременную финансовую помощь казне в размере $1,55 млрд. В сентябре поступил замещающий госкредит и больше переноса не будет. Но в любом случае бремя выплат в сентябре увеличилось.

Если вычесть сумму госкредита РФ, то в августе после выплаты $471,6 млн ЗВР пополнились на $84,1 млн (то есть из внутреннего рынка выжали $555,7 млн). В сентябре внутренний рынок сработал менее успешно - $517,8 млн, при этом выплатили по долгам $702,7 млн. Снижение своих внутренних возможностей РБ произошло, но оно незначительное и не критичное. Можно конечно, еще обратить внимание на рост процентных платежей с $22,6 млн до $68,1 млн, но обычно на них хватает текущих доходов и только выплаты по основному долгу заставляют пройтись по казне от души.

Дополнительная поддержка за счет притока средств в сентябре снизилась с $42,8 млн до $19,9 млн (исключительно за счет уменьшения суммы возврата основного долга). То есть регулятор особо не подгадывал вернуть под выплаты что-то значительное, рассчитывал обойтись уже известными суммами (или все просчитал и был уверен в возможностях расплатиться).

 

Теперь о подробностях потерь.

Август дал основания надеяться, что резервы не будет больше огорчать (переоценили содержимое на $0,7 млн), но на них вновь напала золотовалютная тля и отвела душу сразу на $86,7 млн, сократив неприкосновенный запас в денежном выражении с $1611,5 млн до $1524,8 млн(такая она по осени прожорливая).

Пересчет золотого запаса по учетному курсу НБ РБ (411 976 BYR за грамм 1_10_14 по BYR 10 590) дает величину 39,195 т (месяцем ранее 38,983 т). В итоге имеем увеличение физического объема золота на 212 кг в сентябре после августовской прибавки в 265 кг. Напомним, что в июне данный показатель сократился сразу на 2 т 758 кг. Регулятор таки использовал минимальную возможность улучшить состояние ЗВР по золоту (сохранение прежнего объема снизило бы ЗВР не на $86,7 млн, а на $94,9 млн – мелочь, но пригодилась).

Доля стоимости золота в ЗВР продолжила снижение и сократилась с 25,62% до 25,39%.

«Специальные права заимствования» на 1 сентября уценили на $2,0 млн. С учетом данной правки величина СДР за сентябрь сократилась на $13,3 млн с $564,4 млн до $551,1 млн. За август по данной статье итоговая уценка составила $6,9 млн. Но от наших умельцев здесь ничего не зависит, повлиять на рост/снижение не можем.

«Резервные активы» четвертый месяц подряд толстеют. В сентябре они пополнились еще на $165,3 млн, увеличив стратегическую заначку с $3 763,3 млн до $3 928,6 млн. Возможностей пополнения при этом стало меньше: в августе данная статья увеличилась на $508,1 млн.

«Прочие резервы» видимо подготовили к капитальному ремонту. Здесь уже третий месяц господствует отток средств. За сентябрь все вымели подчистую: после августовского сокращения на $424,0 млн, в сентябре попрощались с последними $350,2 млн.

Если рассматривать сумму сбережений по статьям «Резервных активов» и «Прочих резервов» (а это и есть оперативные высоколиквидные резервы), то регулятор продолжает упорно бороться за их величину. Если за август заначка пополнилась на $84,1 млн, то после сентябрьского снижения на $184,9 млн под рукой остается $3920,6 млн. С начала года ушло $436,7 млн. Если бы можно было закрыть глаза на двух миллиардный кредит с востока, то в целом картинка была бы крайне симпатичной. С учетом данной поправки ежемесячное содержание долгов уже вполне весомое – порядка $270,74 млн. В принципе при текущих оборотах внутреннего валютного рынка ничего угрожающего в данной величине нет, но все равно давление значительное.

Что касается ощутимых платежей, то на сентябрь приходилась выплата двух порций по $84 млн кредита МВФ и очередная порция кредита АФК ЕврАзЭС (возможно в районе июньской величины $88,3 млн), а вот ажиотажного спроса на валютные облигации Минфина в сентябре не наблюдалось.

Если же обратить внимание на отчет о резервах в национальном определении, то он во многом дублирует данные по версии МВФ, но с весомым отличием. Если за август показатель увеличился на $88,3 млн (что сравнимо с ростом на $78,0 млн по МВФ), то в сентябре разбежка значительно возросла. В местной трактовке резервы снизились с $7 267,1 до $7 197,7 млн или на $69,4 млн (а это уже на $215,5 млн меньше официального сокращения ЗВР). Иными словами вполне могли показать примерно такое же снижение и ЗВР в редакции МВФ, но выбрали повышенную доходность, а не красоту цифр (припрятав примерно $200 млн в дружественных банках с неизвестной степенью надежности).

Автор: RIORAN

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus