Вспоминая февраль: второе дыхание российского рубля

Вспоминая февраль: второе дыхание российского рубля

За февраль стоимость валюты нашего крупнейшего торгового партнера выросла с 223,5 до 242,5 BYR (на 19,0 BYR или на 8,50%). В январе укрепление было чуть поменьше (всего на 16,5 BYR или на 7,97%). Наши экспортеры после серии весьма неудачных месяцев смогли слегка поправить свои дела, а у регулятора появилось больше возможностей управлять курсами не только червонца, но и доллара США. Имея сформированный за два месяца запас легче варьировать стоимость то одной валюты, то другой в зависимости от текущих потребностей (попридержать истаявшую денежную массу в местных фантиках или побудить активность сдающих в обменники, либо побудить банки поделиться валютным жирком). Если рассмотреть укрепление с позиции доходности от обладания бумажек в кошельке, то после январских +95,65% годовых февраль расстарался на +102,01% (тогда как по доллару вышло -39,74%, а по евро и того хуже -50,82% годовых). И ничего не спишешь на курсовые подвижки, связанные с выходом на единый курс – на него давно уже вышли.

В течение месяца биржевой курс червонца у нас дрейфовал в диапазоне 223,0..243,5 BYR - преимущественно рос с небольшими отвлечениями вниз убедиться в правильности выбранного пути. При этом месяц начинали при соотношении 68,90 USD/RUB, а завершили на 61,40 USD/RUB (в новый год вошли на 57,49 USD/RUB, а в штормовой декабрь вступили при 49,14 USD/RUB). На востоке валюта укрепилась на 7,50 USD/RUB – или +10,88%, что значительно опережает укрепление у нас. При синхронной подвижке стоимость была бы 247,27 BYR (и соответственно стоимость доллара должна была быть на уровне 15182,6 BYR). Похоже регулятор посчитал возможным по ходу бодания со спросом и предложением не смотреть на синхронность и решать каждый раз по обстоятельствам. Помощь в местном наполнении валютной выручки с востока в итоге не перевесила нужду экономическими мерами привлечь валюту в кассы обменников (а на -510 BYR страждущих вернуться будет явно больше, чем при -220 BYR).

Последний рабочий день периода

Лучший курс скупки

Прирост

Лучший курс продажи

Прирост

Средне банковский курс продажи

Прирост

Биржевой курс

Прирост за месяц

27.02.2015

241

18

243

16

248,95

7,4

242,5

19

30.01.2015

223

-2

227

-13

241,55

-33,99

223,5

16,5

За год

-55,5

 

-42

 

-9,04

 

-83

 

31.12.2014

225

-4

240

11

275,54

39,51

207

-13

28.11.2014

229

-26

229

-22

236,03

-21,81

220

-35,5

31.10.2014

255

-13

251

-18,5

257,84

-13,68

255,5

-13,5

30.09.2014

268

-17

269,5

-15,5

271,52

-16,08

269

-13,5

28.02.2014

269,5

-4

271

-3

272,84

-4,08

270,5

-3,5

31.01.2014

273,3

-15,2

274

-16

276,92

-15,51

274

-16

29.12.2013

280,5

8

282

8

284,58

7,85

290

8,5


За февраль произошло сближение всех индикаторов. Прежняя оторванность средне банковского курса продаж, который жил свое жизнью на боле высоком ценовом уровне, ушла в небытие. И главным образом за счет его консервативности – средняя по больнице продажа выросла всего на 7,40 BYR (после удешевления на январь сразу на 33,99 BYR), тогда как остальные нагоняли почти с темпом биржи. Лучший курс скупки после январского снижения на 2 BYR прибавил сразу +18 BYR. Лучший курс продажи после удешевления на 13 BYR сразу нагнал 16 BYR. Маржа снизилась до минимума, а лучший курс продажи почти сравнялся с биржевой отметкой, что свидетельствует о спокойствии на данном сегменте валютного рынка.

Результаты сессионных посиделок последнего времени такие:

Месяц

Сессионный спрос, млн.RUB

Сессионное предложение, млн.RUB

Сессионный объем торгов, млн.RUB

Накопленный объем торгов млн. USD

Сальдо излишков / нехватки в млн. RUB

Излишки, млн. RUB

Нехватка, млн. RUB

Излишки / нехватка млн.USD

Доля валюты в общем объеме

февраль

2089,95

1919,72

1979,13

582,34

-1894,417

982,629

2877,046

-29,83

32,56%

Январь15

2585,65

2439,49

2343,88

534,51

-169,408

671,018

840,426

-2,66

26,26%

Декабрь

2455,52

2291,59

2180,99

821,76

-1304,335

1253,294

2557,629

-25,05

27,41%

Ноябрь

1669,14

1816,85

1622,96

596,76

2382,041

2478,000

95,959

50,88

25,60%

Октябрь

1340,44

1455,13

1426,79

800,75

3785,601

4351,261

565,660

90,92

31,79%

Сентябрь

1204,72

1273,57

1292,78

748,56

2958,910

3598,775

639,865

77,83

31,56%

Август

1236,22

1285,84

1267,07

736,53

2841,201

2943,254

102,053

78,27

31,84%

Январь

1169,13

1222,28

1246,90

624,25

1436,261

1918,575

482,314

41,84

26,69%

Дек_13

1382,51

1306,70

1323,46

845,30

377,153

734,899

357,746

11,56

27,09%


В феврале на биржевых посиделках стали чаще видится: не 15 раз как в январе, а уже 19. Это в итоге привело к небольшому снижению средне сессионных показателей. А так как курс шел вверх, избытков оказалось значительно меньше нехватки (которую закрывали преимущественно клиентские заявки). По крайней мере, с жесткой установкой не залезать в государеву кубышку такого роста минуса не было бы, разошлись бы по имеющемуся предложению.

Рост стоимости российского рубля привел к небольшому росту суммарного накопленного спроса: вместо январских 38,78 млрд теперь пожелали купить 39,71 млрд RUB (плюс 2,09 млрд RUB). Не исключено, что один и тот же спрос учтен неоднократно (в дни голодного выгула расходились исключительно по предложению). Если в январе предлагалось купить 36,69 млрд RUB, то теперь заявилось 36,47 млрд RUB (минус 0,12 млрд RUB предложения). То есть ручеек валютной выручки принципиально не изменился. Если раньше сошлись при непротивлении сторон на 35,16 млрд RUB, то теперь удовлетворились 37,60 млрд RUB (плюс 2,44 млрд RUB объема торгов). В заокеанском выражении объема торгов вырос на $ 47,83 млн с $ 534,51 млн до $ 583,34 млн (за январь минус $ 287,25 млн к декабрю).

Если присмотреться к составляющимся выросшему почти десятикратно отрицательному сальдо по первоначальному спросу и предложению (с $ - 2,66 млн млн до $ -29,83 млн ), то видно, что все решали подвижки курса вверх, а не резкое сокращение излишков. В январе чистое превышение предложения, которое могло уйти в копилку регулятора, составило 671,02 млн. RUB или 10,26 млн.$ (в декабре +1 млрд 253,29 млн. RUB или $ 22,97 млн.$ соответственно). В феврале нашлось 982,63млн RUB или 15,07млн.$. То есть стало больше в полтора раза.

Суммарный минус по сессиям января, когда рос ценник на RUB и во многом закрывался за счет не засвеченных заявок 840,43 млн. RUB или $ 12,92 млн.$(в декабре 2 млрд 557,63 млн. RUB или 48,01 млн.$). Теперь же за удорожание заплатили 2 млрд 877,05 млн. RUB или $ 44,90 млн.$. (и четвертую часть отдали 03.02 за +5 на 11,12 млн.$). Такой праздник был не всегда, преимущественно обходились поближе к величине предложения. Но рост цены – почти в четыре раза.

Несмотря на эпизодические приступы слабости червонец расширил свой ареал обитания на бирже. После скромного отступления в феврале с 27,41% до 26,26%, за февраль отвоевал себе место под солнцем на 32,56% всего биржевого оборота (исключительно за счет доллара).

Что касается перспектив марта, то ничего нового не будет, наша стоимость червонца сильно зависит от мирового соотношения. При продолжении дрейфа в диапазоне 55..70 USD/RUB (с текущего 61,40 USD/RUB) вариантов немного: придется балансировать между выручкой в местных экспортеров и стабильностью внутреннего валютного рынка (это если станет сильно хворать). Если резко станет проявляться румянец на лице, придется ограничивать излишнее укрепление, одновременно удешевляя стоимость любимой населением валюты. Если же амплитуда изменения стоимости на востоке сильно снизится – светит медленный дрейф с периодическими отступлениями от занятых высот.

Автор: RIORAN

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus