Платежи июня: в ожидании крупных трат

Платежи июня: в ожидании крупных трат

Очередной отчет регулятора «Международные резервные активы и ликвидность Республики Беларусь» на 1 июня 2015 года вновь порадовал скромными суммами сиюминутных выплат. И чтобы жизнь не казалась слишком безоблачной, в последующие два месяца подбросил еще немножко к засветившемуся в мае миллиарду пятилетних евробондов. Прежние майские ожидания, что удастся неплохо пополнить бюджет, чтобы не так обидно было проводить погашаемые пятилетки, не совсем оправдались. Урожай с наличного рынка собрали еще довольно значительный, но настроения юридических лиц были далеки от усиленной продажи валютной выручки. Больше всего осело в закрома банков, чем попало к регулятору. Но в целом ЧИА РБ за месяц пониженных плат по долгам пополнились на $ 415,4 млн, что намекает на возможно такой же результат июня.

 

Сиюминутные расходы

По срочности до 1 месяца суммарные предстоящие платежи (в сравнении с ранее осуществленными тратами) такие:

 

Март

апрель

май

переход

июнь

переход

За год

1. Ссуды и ЦБ в инвалюте

737,2

572,1

241,8

-123,5

296,2

-69,1

4 094,6

Оттоки средств

786,1

629,1

412,9

36,9

389,2

13,2

4 608,8

 Основой долг

725,9

615,7

398,6

77,6

348,4

27,4

4 297,7

 Проценты

60,2

13,4

14,3

-40,7

40,8

-14,2

311,1

Притоки средств

48,9

57,0

171,1

160,4

93,0

82,3

514,2

 Основой долг

48,6

56,7

170,6

160,3

92,6

82,3

511,8

 Проценты

0,3

0,3

0,5

0,1

0,4

0,0

2,4

2. Агрегированные короткие и длинные позиции по форвардам и фьючерсам

325,6

75,8

26,1

-15,6

21,9

-19,8

861,7

III. Обусловленные чистые затраты активов в инвалюте

482,4

555,6

453,8

420,1

420,1

386,4

2 945,7

 Гарантии с залоговым обеспечением с исполнением в течение года

10,3

86,3

21,7

-12,0

13,8

-19,9

242,8

 Другие условные обязательства

472,1

469,3

432,1

432,1

431,3

431,3

2 727,9

Итого  до месяца

1 545,2

1 203,5

721,7

281,0

738,2

297,5

7 902,0

Без 3-й гр

1 062,8

647,9

267,9

47,0

318,1

97,7

4 956,3


Прошедший май оказался самым легким по долговой нагрузке. Уже в июне к прежней пониженной ноше прибавляется $ 16,5 млн по общей величине и $ 50.2 млн по критическим статьям. Но остается все меньше времени, чтобы заманить в наши гавани или крокодила внешнего финансирования (учитывая благосклонность и МВФ, и дружественного фонда АФК) или усиленно выращивать местный кокос (с пока еще урожайного внутреннего валютного рынка). Но даже недобор и проседание резервов после выплат не будет значительным потрясением, если снижение окажется небольшим. А это возможно с учетом богатого опыта использования третьей выручалочки - инструмента «перезанять, чтобы переотдать». Но в июне это еще не актуально.

После майской нужды проводить взглядом $ 721,7 млн, июнь настаивает на выплате $ 738,2 млн. То есть нагрузка вырастает на $ 16,5 млн после майской поблажки на $ 481,8 млн. Праздник льготной оплаты долгов продолжается. И настроение не сильно испортит тот факт, что по весьма критичной статье «По ссудам в инвалюте и процентам» потребуется отдать уже больше на $ 54,4 млн (после майского облегчения на $ 330,3 млн). Продолжаются рассеиваться облака и над статьей «Условных обязательств» – заявлено меньше еще на $ 33,7 млн (вслед майскому прощению на $ 101,8 млн).

Если же эти значительные платежи (суммарно на $ 420,1 млн) по гарантиям вынести за скобки (по ним и раньше платили подведомственные предприятия без явных проколов с их стороны), то явных угроз для «национальной кубышки»в течение месяца не просматривается. После майских выплат по критическим статьям (на $ 267,9 млн) ноша платежей потяжелеет всего на $ 50,2 млн до $ 318,1 млн. А это вполне по силам обеспечить даже слегка возбужденному внутреннему валютному рынку.

По самой болезненной статье – «Ссуды и ценные бумаги в инвалюте» нагрузка платежей начинает расти, но пока только на $ 54,4 млн (вместо выплаты $ 241,8 млн заявлено $ 296,2 млн). Вернуться на уровень апреля не получилось: такими темпами майское облегчение на $ 330,3 млн не восполнишь. Присматриваться к ранее не выплаченным долгам нынче особо и не интересно, так как пришедшие в новый год суммы были погашены к маю, а вперед платить не принято без переговоров с кредиторами. Тем более что переходящая и очищенная от повторного учета сумма предыдущего отчета по сроку «от месяца до трех» вновь отрицательная. При этом по основному долгу стало больше на $ 27,4 млн (в май добежало из прошлого $ 77,6 млн), а процентные платежи вновь снизились на $ 14,2 млн после снижения в мае на $ 40,7 млн. Все это в сумме уступает вновь увеличенными притоками наших средств. Только их нарисовалось уже не $ 160,3 млн, а $ 92,6 млн. Что вполне достаточно, чтобы не ощущать значительной недоплаты в прошлом отчетном периоде (все перезанятое уже роздано).

По второй чувствительной статье «Агрегированных позиций по форвардам и фьючерсам» станет чуть легче, правда, этого облегчения надолго не хватит – всего $ 4,2 млн при общей выплате $ 19,8 млн. Просто в банковской системе с ликвидностью все в порядке, поэтому выпрашивать «зайчики» на отчетную дату в обмен на валюту давно уже не принято. И здесь проходят суммы по старым дальним договорам.

 

И о заначке

В Разделе «Другие активы вне ЗВР» дается традиционная расшифровка средств вне официальной «кубышки». За май припрятанное здесь пополнилось на $ 68,45 млн (с $ 463,7 млн до $ 532,1 млн) после апрельского изыскания внутренних резервов на $ 160,2 млн. За два урожайных месяца восстановить потери первого квартала не получилось – еще не хватает $ 197,8 млн до выхода на новогоднюю величину. К тому же пониженная ноша долгов позволяет выбирать: либо побольше разместить в официальные ЗВР, либо что посущественнее спрятать подальше.

Основной прирост пришелся на статью денежных депозитов. В случае крайней нужды без трат официальных ЗВР можно проредить что-то из имеющихся $ 263,3 млн. За май сюда поступило $ 64,2 млн вслед апрельским $ 156,7 млн.

По второй значительной статье «Прочего золота» для возможного получения денежных средств имеется $ 240,4 млн. Операции последних месяцев практически ничего не прибавили и не отняли. Данная статья чаще использовалась для вывода правильной цифры ЗВР в условиях ухода или возврата денежных средств по платежам. Но не исключен вариант залога золота в случае крайней нужды с последующим возвратом. От золота наш регулятор очень давно не избавлялся, старается нарастить золотой запас (продаж не будет, получение денег под залог вполне возможно, если потребуется).

То есть до половины суммы погашаемых евробондов в заначке имеется. Плюс ожидаемый урожай с июньского валютного рынка. Значительного проседания ЗВР к началу августа с позиции июня не просматривается.

Автор: RIORAN

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus