Белорусский рубль в августе: девальвация без компенсации и корзинная фиксация

Белорусский рубль в августе: девальвация без компенсации и корзинная фиксация

Август стал самым плохим месяцем в текущем году для белорусского рубля и его держателей: падение «зайчика» к доллару, традиционно являющемуся всебелорусским эквивалентом, в пять-шесть раз превысило рост процентных накоплений на срочных рублевых депозитах. В результате чего даже самые доходные вклады по итогам месяца «усохли» в долларовом эквиваленте минимум на 10%, то есть фактически лишились накопленных за три месяца процентов.

Причем превышение скорости ослабления белорусского рубля над скоростью процентного наращивания депозитов, что делает рублевые вклады невыгодным вложением финансового капитала, пошло с самого начала месяца. Но надежда на «временность» такой ситуации и на последующий скорый откат, что раньше частенько происходило, или, хотя бы, на замедление роста курса, оставалась.

Однако привязка белорусского рубля к дешевевшему с начала августа рублю российскому, которая и явилась виновницей повышенного роста курсов евро и доллара в первой половине месяца, но не дававшая российской валюте ослабиться во вред белорусским экспортерам, разрушила эти надежды. Вылившись, в итоге, в скачок курсов валют в Беларуси на третьей декаде августа после того, как российский рубль рухнул у себя дома.

Последовавшее же затем укрепление российского рубля, основанное на повышении нефтяных цен в мире, осталось в Беларуси без внимания: фиксация белорусского рубля на достигнутых им девальвационных вершинах совершилась через привязку теперь уже к валютной корзине Национального Банка. Когда как все это время дорожавшая российская валюта увеличивала свой курс в Беларуси, лишь несколько опустив курсы доллара и евро в рамках взаимных влияний внутри этой валютной корзины.

По итогам месяца, депозитные проценты смогли компенсировать только шестую часть понесенного долларового убытка, когда как раньше они не только полностью компенсировали ослабление Br-рубля, но и, бывало, создавали хорошую долларовую прибыль.

К подорожавшему в мире евро белорусский рубль в августе упал еще сильней, чем к доллару, что привело к большему росту стоимости бивалютной евродолларовой корзины, чем самого доллара, и только российский рубль притормозил удорожание трехвалютной корзины Национального Банка.

Таблица. Изменение курсов основных валют и стоимости валютных корзин за месяц, по итогам торгов на БВФБ

 

$

$*€

Rr

$*€*Rr

Курс на начало месяца

15248

16678

15947

252,38

3036,9

Курс на конец месяца

17452

19558

18475

261,36

3363,9

Изменение за месяц, руб

+2204

+2880

+2528

+8,98

+327,0

Изменение за месяц, %

+14,5

+17,3

+15,9

+3,56

+10,8

% годовых

+170

+203

+187

+41,9

+127


Если не учитывать январское ускоренное приближение официального курса валют к рыночным значениям, сложившимся после состоявшейся в декабре, но не признаваемой властями сразу, девальвации, то есть за основу взять рыночный курс начала января, то августовский рост доллара  - самый значительный в текущем году. Но он в 2,4 раза меньше декабрьского удорожания (здесь и далее для декабря - по рыночному курсу).

То же и по евро. Правда, декабрьский его скачок был меньше долларового, а августовский - больше, поэтому разница между первым (декабрь) и вторым (август) - только 1,8 раза.

Бивалютная корзина из доллара и евро, исключающая взаимные колебания этих двух основных иностранных валют в Беларуси, а потому являющейся часто мерилом инвалютной доходности рублевых депозитов, приросла в цене за август в шесть раз больше, чем самые доходные рублевые вклады. Но в декабре 2014-го рост стоимости этой валютной корзины был вдвое сильней.

Для курса же российского рубля отчетный август - на самый динамичный в текущем году. В феврале, марте и апреле, когда российская валюта дорожала после декабрьско-январского обвала, месячный рост ее в Беларуси был более значительный.

Августовский рост стоимости нацбанковской валютной корзины резко выделяется на фоне динамики в другие месяцы текущего года, многократно превосходя их, несмотря на то, что он меньше декабрьского роста в 2,3 раза.

Сколько наторговали на БВФБ.

В августе на БВФБ общий объем торгов составил за месяц в долларовом эквиваленте $1,410 млрд с самой значительной в этом году долей доллара США.

После того, как в июне запустили внебиржевой рынок и торговый оборот на БВФБ резко сократился, августовский объем - наибольший с того момента.

При этом основной объем валютооборота пришелся на 6-дневный период валютной паники. В эти же дни доля доллара США в общем объеме торгов составила 80%: при «бегстве из рубля» это самая популярная валюта. В обычные, спокойные времена доля доллара, в среднем - около половины.

Прогноз на сентябрь - более спокойный, но значимого укрепления белорусского рубля вряд ли случится, даже если укрепится российский рубль через подорожавшую нефть (что произошло в самом начале месяца), а при возвращении Rr-рубля и нефти на более низкие августовские позиции белорусский рубль сильно ослабнет.

Причина: августовская девальвация, уменьшившая доверие к национальной валюте, и приближающиеся выборы, а точнее то, что за ними может последовать, как было в 2010-2011 гг. Теперь сохранение сбережений в белорусских рублях мало для кого будет привлекательным, тем более, что проценты по срочным депозитам уменьшаются. Поэтому спрос на иностранную валюту будет увеличиваться.

Автор: Максим СЕРЕДА

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus