ЗВР Беларуси: цена августовской жатвы

ЗВР Беларуси: цена августовской жатвы

Согласно данным Нацбанка, на 1 сентября 2015 года официальные ЗВР Беларуси по методологии МФВ снизились на $ 104,8 млн с $ 4 млрд 679,2 млн до $ 4 млрд 574,4 млн.

В июле на фоне сложнейшей ситуации с выплатой по долгам госбюджет пополнился на $ 58,5 млн после июньского пополнения на $ 13,4 млн. Высоколиквидная часть резервов за август снизилась на $ 164,0 млн после июльского роста на $ 77,3 млн и изыскания внутренних резервов за июнь на $ 36,1 млн. То есть за один месяц был перечеркнут весь начавшийся позитивный тренд. Хотя вышедшая в начале месяца статистика указывала на неплохие перспективы.

По отчету о Международной ликвидности по основному долгу и прибившимся форвардам-фьючерсам требовалось отдать всего $ 463,2 млн, что на $ 1 млрд 69,9 млн меньше пиковой нагрузки июля. То есть при улучшении ситуации по долгам втрое, с внутреннего рынка много недобрали. Величина выплат была в пределах посильной урожайности местного валютного рынка, правда, в состоянии покоя.

Если подойти чисто формально к оценке возможностей августовского внутреннего валютного рынка, то имеем следующий расклад: 463,2 – 104,8 = $ 358,4 млн, что впятеро хуже июльской чисто формальной урожайности (1553,1 + 77,3 = $ 1 млрд 630,4 млн). Если копнуть глубже, то цена стояния за валюту вырастет значительно, а июльские возможности снизятся до реалистичных отметок.

В июне для выплаты $ 318,1 млн высоколиквидные резервы выросли на $ 36,1 млн. Операциями СВОП не баловались, местные «Резервные активы» разошлись с официальными на $ 159,2 млн в меньшую сторону. Видимо их разгрузили будущие платежи в $ 54,8 млн. В итоге собрали в валютные закрома $ 249,8 млн.

В июле при выплате долгов на $ 1 млрд 553,1 млн высоколиквидные резервы выросли на $ 77,3 млн. Проблем с ликвидностью банки не испытывали, сдавать валюту в залог не было нужды. По местной методике расчета ЗВР «Резервные активы» увеличились больше официальных на $ 196,2 млн, что предполагает прирост депозитов вне официальных ЗВР. Был российский кредит на $ 760,0 млн, засветились валютные облигации на 550 млн евро = $ 603,4 млн. Итого без учета переноса долга на август отдача внутреннего валютного рынка составляет $ 463,2 млн.

В сентябрь перешли не выплаченные долги на сальдированную сумму $ 7,7 млн. Перешедший в август наш долг на $ 214,0 млн был практически компенсирован грядущим поступлением наших средств на $ 205,8 млн. То есть возможности июля составили $ 470,9 млн. Это вполне сравнимо с нагрузкой августа.

В августе для выплаты $ 463,2 млн задействовали высоколиквидные резервы на $ 104,8 млн. По линии двусторонних СВОП банки получили 2 трлн 550,3 млрд BYR или $ 145,4 млн. По аукционным сделкам СВОП банки получили 525,2 млрд BYR – это еще $ 29,9 млн. По местной методике расчета ЗВР «Резервные активы» вновь разошлись с официальными на $ 64,9 млн (официальные +258,9 млн, по местной +190,6 млн). Итого без учета возможного переноса части недоплаченного долга на сентябрь урожайность составляет $ 118,2 млн. - имеем ухудшение ситуации в четыре раза.

Каковые шансы на возврат потерь? Пока нет данных об операциях на внутреннем валютном рынке августа. Но можно предположить, что население очень активно скупало валюту, как на наличном сегменте, так и на безналичном. Но это валюта – ресурсы банка, регулятор вряд ли может на нее претендовать. Если только не идет очень активная сдача в кассы. В августе же наблюдался ажиотажный спрос и, очень вероятно, часть его закрывалось регулятором под потребности банков. Не зря же биржевой оборот по долларам вырос на $ 680,6 млн (с $ 256,9 млн до $ 937,5 млн). Но всю сумму данного прироста записывать на население вряд ли правомерно. Есть еще интересы юридических лиц и нерезидентов, которые могли экстренно снижать свое присутствие на нашем рынке. Частично прольет свет публикация данных об изменении ЧИА НБ РБ и банков. Но уже можно предположить, что августовская цена окажется намного меньше декабрьской (по ЧИА  НБ РБ $ 1 млрд 805,3 млн). Так как внутренний рынок сохранил работоспособность, пусть и на повышенном ценовом уровне.

Автор: RIORAN

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus