Валютный рынок за неделю: курсовой парадокс

Валютный рынок за неделю: курсовой парадокс

На отчетной 39-й неделе текущего годадиаметральные по значению утверждения о том, что белорусский рубль за неделю укрепился и ослабел - оба правильны, ведь все зависит от применяемого курсового инструмента. 

Для тех, кто считает, что главный показатель - это курс доллара - национальная белорусская валюта заметно ослабла. Кто на нее смотрит через призму бивалютной корзины, исключающей взаимные колебания основных мировых валют доллара и евро, Br-рубль, наоборот, укрепился. Для тех же, кто мониторит трехвалютную корзину Нацбанка, Br-рубль ослабел незначительно, не превысив процент Br-депозитных ставок. 

Причина такого курсового парадокса - резкое ослабление евро к доллару, когда курс евро снизился с 1,142 $/€ в конце предыдущей недели до 1,115 $/€ в конце отчетной недели (по курсам ЕЦБ).

 

$

$*€

Rr

$*€*Rr

Курс на начало недели 

17531

19989

18720

266,86

3418,9

Курс на конец недели

17707

19716

18865

269,18

3426,9

Изменение за неделю, руб

+176

-273

-35

+2,32

+8,0

Изменение за неделю, %

+1,00

-1,37

-0,19

+0,87

+0,23

% годовых (7-дневка)

+52,3

-71,2

-9,80

+45,3

+12,2

Из основных валют лишь у доллара движение курса было стабильно повышательное, когда курсы евро и Rr-рубль в течение недели рослии падали.

Благодаря тому, что процент ослабления евро превысил процент укрепления доллара, корзина из доллара и евро подешевела, что порадовало дополнительным инвалютным доходом тех держателей Br-вкладов, для которых доллар и евро равнозначны, и кто не обращает внимания на их взаимные колебания. Тем более, что падение стоимости бивалютной корзины за неделю - второе подряд.

Из-за первоначального удешевления трехвалютная корзина Нацбанка подорожала по итогам отчетной недели, как и на предыдущей, совсем незначительно, намного меньше депозитных ставок. Поэтому для тех, кто ведет свою «бухгалтерию» по этой корзинетакже можно сказать о уже двухнедельной прибыльности.

Наименьшие значения коэффициента колебания курсов (отклонение от среднего) на этот раз у обеих корзин, хотя с предыдущей недели они снизились почти на четверть по бивалютной и на треть выросли потрехвалютной (на прошлой неделе минимальные были у трехвалютной).

 

$

$*€

Rr

$*€*Rr

Коэффициент колебания, отчетная неделя

0,345

0,575

0,313

0,424

0,318

Коэффициент колебания, предыдущаянеделя

0,469

0,374

0,410

1,080

0,238

Изменение коэффициента за неделю, %

-26,5

+53,6

-23,8

-60,7

+33,6

Относительно предыдущей недели, объемы торгов иностранной валютой на БВФБ на неделе отчетной сильно выросли: на $57 млн или на 37%, став самыми значительными со времени массовой скупки валюты в девальвационный период, который был месяц назад.

 

$

Rr

проч.

Всего

млн единиц валюты 

94,75

45,89

4362

-

-

$ млн в эквиваленте

94,75

51,32

65,95

1,109

213,13

среднедневной, $млн

18,95

10,26

13,19

0,222

42,63

+/- % от прошлой недели

+60,4

+14,3

+30,9

+ в 12,5 р

+36,9

% от общего объема

44,5

30,9

24,1

0,52

100

И все же среднедневные объемы торгов остаются намного ниже, чем в девальвационные недели.

Доля доллара США - меньше половины, но выросла с 37,9% на прошлой неделе до 44,5% на отчетной. В панические периоды, когда население массово переводит белорусские рубли в валюту, доля доллара резко увеличивается из-за популярности этой валюты у населения при “бегстве из рубля”. В обычные же дни спрос на валюту определяется исключительно хозяйственно-экономическими потребностями. 

Из прошедших 39 недель года доллар дешевел за семидневку 17 раз, дорожал - 22 раза, в т.ч. 14 раз - на процент, превышающий депозитную ставку по срочным Br-вкладам, то есть когда вкладчики несли долларовые потери. “Нулевой курс”, при котором на следующей неделе не будет долларовых потерь, то есть депозитчики хотя бы “выйдут в ноль” - около 17800Br/$ в конце недели, исходя из ставок наиболее популярных на данный момент срочных Br-вкладов.

Евро с начала года дешевел за неделю 19 раз, дорожал - 20 раз, из них 13 раз - больше процентной ставки по срочным Br-депозитам. По евро «нулевой курс» конца следующей недели - 19820 Br/€. 

Динамика Rr-рубля традиционно завязана на нефтяные цены, поэтому прогнозировать курс этой валюты означает прогнозировать цену на нефть. Курсовые колебания Rr-рубля к Br-рублю наиболее значительные, но дорожал Rr-рубль чаще, чем дешевел: 23 раза против 16 раз.

Бивалютная корзина дешевела в этом году за неделю 19 раз, дорожала - 20 раз, в том числе 11 раз - сильней прироста процентов на депозитах. То есть чисто количественно депозитчики чаще выигрывали в инвалютном исчислении, чем проигрывали. «Нулевая» стоимость бивалютной корзины в конце следующей недели - Br18785 при уже достигнутом более чем две недели назад максимуме в Br18915.

После девальвации недельные изменения стоимости трехвалютной корзины Нацбанка- самые незначительные, что говорит о большей ориентации белорусского рубля на эту корзину. Поэтому значительных изменений ее стоимостина следующей неделе вряд ли стоит ожидать, и курсы будут больше колебаться в рамках этой корзины. «Нулевая» стоимость ее в конце следующей недели - Br3445 (рекорд пока - Br3438, был две недели назад).

 

Динамика курсов основных валют и стоимостей валютных  корзин с начала года (исходя из рыночного курса белорусского рубля в конце 2014-го)

Доллар с начала года подорожал в Беларуси на 22,1%. 

Курс евро вырос за этот же период на 12,0%

Российский рубль стал дороже на 7,7%.

Бивалютная корзина из доллара и евро стала стоить на 17,0% больше, чем в начале года.

Трехвалютная корзина Нацбанка Беларуси подорожалас 2014-го на 13,2%. Амплитуда колебаний стоимости этой корзины - самая низкая, что говорит о большей привязке белорусского рубля именно к этому курсовому определителю.

Автор: Максим СЕРЕДА

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus