В октябре рублевые депозиты были вне конкуренции, но ноябрь может все изменить

В октябре рублевые депозиты были вне конкуренции, но ноябрь может все изменить

Укрепление белорусского рубля в октябре позволило рублевым вкладчикам получить хорошую прибыль в долларовом эквиваленте, когда как валютные вкладчики, совсем немного прибавив в долларах процентами, потеряли в белорусских рублях, но, конечно, сэкономили на нервах.

Октябрьский процент ревальвации Br-рубля к доллару (16,9% годовых), “накинутый” на процент ставки по Br-депозитам (27,6% годовых в среднем по стране по всем текущим срочным Br-депозитам для физлиц), создал долларовую доходность почти в 45% годовых, что в 10 раз больше процентной ставки по всем текущим валютным срочным депозитам для населения.

Мало того, ревальвация превратила $-доходность текущих валютных депозитов (4,6% годовых в среднем по стране) в их Br-рублевую убыточность величиной более 12% годовых (то есть минус 1% Br-эквивалента долларового вклада за месяц), что в Беларуси случается совсем не часто. По Br-рублевым вкладам доход в октябре был в среднем по стране на уровне 27,6% годовых. То есть разница в Br-рублевой доходности между Br-рублевыми и долларовыми вкладами - под 40 п.п. в пользу первых.

Октябрь - 6-й месяц в текущем году, когда Br-рублевые вклады были выгодней долларовых. Остальные 4 месяца 2015-го были более успешными для валютных вкладчиков.

Со времени окончания знаменитого белорусского валютно-финансового кризиса 2011-го года, с ноября того года, за 48 месяцев, был 42 месяца, когда более выгодными были Br-депозиты, и 6 месяцев с более выгодными $-депозитами - таблица (курс второй половины декабря 2014-го - первой половины января 2015-го - рыночный, остальные - по курсам на БВФБ в конце месяца).

месяц

Br-доходность, % годовых

$-доходность, % годовых

Br-депозиты

$-депозиты

Br-депозиты

$-депозиты

Ноябрь-11

43,2

29,1

22,7

8,8

Декабрь-11

48,8

-24,5

84,0

8,6

Январь-12

51,7

8,6

51,7

8,6

Февраль-12

51,4

-27,8

90,2

8,6

Март-12

47,2

-5,2

60,9

8,0

Апрель-12

43,8

12,4

39,1

7,8

Май-12

40,4

60,3

-11,7

7,3

Июнь-12

36,6

-6,4

50,2

6,7

Июль-12

33,9

2,2

38,3

6,5

Август-12

32,5

25,0

13,8

6,4

Сентябрь-12

31,7

17,9

20,0

6,3

Октябрь-12

32,4

10,2

28,1

6,0

Ноябрь-12

39,4

10,1

35,0

5,8

Декабрь-12

39,6

7,1

38,2

5,7

Январь-13

40,0

18,0

27,3

5,6

Февраль-13

39,4

-3,5

48,8

5,6

Март-13

37,9

15,1

28,1

5,5

Апрель-13

34,5

5,6

34,5

5,6

Май-13

29,9

8,2

27,1

5,5

Июнь-13

27,1

19,4

13,0

5,3

Июль-13

27,1

17,4

14,9

5,3

Август-13

30,5

19,8

15,7

5,2

Сентябрь-13

34,9

18,8

21,1

5,2

Октябрь-13

40,5

23,3

22,0

5,1

Ноябрь-13

42,9

19,7

28,1

5,1

Декабрь-13

43,9

27,9

20,8

5,1

Январь-14

43,4

20,0

28,2

5,1

Февраль-14

43,5

22,7

25,6

5,1

Март-14

42,0

18,4

28,4

5,1

Апрель-14

39,5

17,5

26,9

5,1

Май-14

37,0

18,1

23,8

5,1

Июнь-14

34,9

18,2

21,4

4,9

Июль-14

33,1

18,4

19,0

4,5

Август-14

31,9

17,1

19,1

4,5

Сентябрь-14

30,3

23,3

11,5

4,6

Октябрь-14

29,6

19,0

15,0

4,5

Ноябрь-14

27,8

14,8

17,4

4,5

Декабрь-14

32,0

408,1

-275,8

4,6

Январь-15

43,1

79,1

-28,2

5,7

Февраль-15

39,6

-38,0

85,6

5,3

Март-15

40,1

-9,8

55,8

5,3

Апрель-15

38,4

-30,2

76,2

5,6

Май-15

31,1

57,0

-19,2

5,6

Июнь-15

29,4

42,2

-6,6

5,8

Июль-15

28,5

-1,2

35,2

5,4

Август-15

27,8

176,0

-124,4

5,1

Сентябрь-15

27,8

21,5

11,2

5,0

Октябрь-15

27,6

-12,1

44,9

4,6

 

Но несмотря на то, что депозиты в национальной валюте были более выгодными в значительно большем числе месяцев, девальвация Br-рубля «съела» огромную часть их накопленной $-прибыли, особенно не та, что «ползучая», а та, что обвальная.

Так, августовская девальвация отбросила долларовую прибыль Br-рублевых депозитов, набежавшую за 7 месяцев (с начала февраля по конец августа, с учетом капитализации процентов), прошедших с момента окончания предыдущей (декабрь-январь) девальвации, почти к началу периода, на 6 месяцев назад, оставив небольшую положительную разницу при сравнении с суммой прибыли, созданной за это время долларовыми депозитами.

И только $-доходность Br-рублевых срочных депозитов за 2 последних месяца (в сентябре и, особенно, в отчетном октябре) увеличила эту разницу. Теперь доход Br-рублевых срочных депозитов в $-эквиваленте (с учетом капитализации всех начисленных процентов), созданный за 9 месяцев, прошедших с декабрьско-январской девальвации (то есть за февраль-октябрь), составил 12,7%, а  доход непосредственно вкладов в долларах - только 4,1%.

Другими словами, Br-эквивалент, к примеру, $1000, размещенный на Br-рублевом депозите в начале февраля, превратился в конце октября в $1127 (по курсу торгов на БВФБ в конце месяца), а $1000 на долларовом депозите доросла за эти 9 месяцев лишь до $1041.

Декабрьско-январская девальвация, которая была более глубокой, чем августовская, срезала еще больше $-дохода, накопленного с момента окончания девальвации 2011-го года, но $-доходность Br-депозитов в этот междевальвационный период была столь значительна (особенно в 2012-ом году), что даже после такой девальвации накопленный за 39 месяцев (с ноября 2011-го по январь 2015-го) $-доход по Br-рублевым депозитам оказался в 4 раза больше дохода по $-долларовым депозитам: 80,3% прироста по первым против 20,9% прироста по вторым: $1000, размещенные Br-эквивалентом в начале ноября 2011-го года в конце января 2015-го, выросли до $1803, а непосредственно на $-депозите - только до $1209.

Суммарно за все 48 посткризисных месяца (с ноября 2011-го по сентябрь 2015-го) те, кто изначально и все это время использовал для сохранения и приумножения своих сбережений исключительно срочные Br-депозиты, заработали больше, чем те, кто все это время был долларовым депозитчиком: на Br-рублевых срочных вкладах первоначальная сумма $-эквивалента остатков выросла более чем вдвое (на 108,5%), а непосредственно на $-долларовых депозитах - остатки приросли лишь на четверть (на 25,8%).

В Br-рублях итоговый за 48 посткризисных месяца Br-эквивалент остатков на срочных, для физических лиц, долларовых депозитах, с помощью процентов, их ежемесячной капитализации, а также двух девальваций, выросли в 2,56 раза (плюс 156%: Br1 млн в начале ноября 2011 года дорос до Br2,56 млн в конце октября 2015-го), а на срочных Br-депозитах исключительно процентами (с капитализацией) - в 4,24 раза (плюс 324%: Br 1млн в начале периода прирастился процентами до Br4,24 млн).

Но, несмотря на сверхвысокую выгодность срочных Br-рублевых депозитов в октябре, их объем за этот месяц снова сократился: после августовской девальвации недоверие к Br-рублю сильно подорвано, плюс  неуверенность в стабильности российского рубля, при падении которого падает к мировым валютам и белорусский рубль, двигаясь в рамках валютной корзины.

Остатки средств населения на срочных Br-рублевых депозитах уменьшились за октябрь на Br510 млрд. Это пятый подряд месяц падения. За эти 5 месяцев банки лишились Br6,472 трлн пассивов - денег вкладчиков.

За предыдущие, «плюсовые», 5 месяцев (январь-май) прирост таких банковских пассивов составил Br7,801 трлн. То есть, за 10 месяцев остатки, все же, приросли на Br1,329 трлн. При этом значительный вклад здесь (даже определяющий) - это капитализация начисленных процентов, а не принос новых депозитов извне.

Остатки средств населения на срочных валютных депозитах за октябрь, наоборот, подросли, но почти полностью за счет капитализации начисленных процентов: на 0,44% при средней по стране ставке в 0,39% в месяц (4,6% годовых).

За январь-октябрь срочных валютных вкладов физических лиц в белорусских банках стало больше на $318 млн, что также, как и по рублевым, сравнимо с суммарным объемом начисленных, и в последствии капитализированных процентов за весь этот период.

Судя по тому, что происходит на валютном рынке Беларуси в последние дни (середина ноября), а именно - ослабление Br-рубля на фоне очередного падения мировой цены на нефть и следом за этим и Rr-рубля, в ноябре те, кто остался в Br-рублевом депозите, пожалеют, видимо, что не «перелились в валюту». Или уже пожалели, ведь доллар за полмесяца подорожал уже на 2,47%, или на 59% годовых, что вдвое выше процентных ставок срочных Br-депозитов, что означает долларовую их убыточность под 30% годовых.

Автор: Максим СЕРЕДА

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus