Обзор валютного рынка: в ноябре «зайчик» оказался на грани краха

Обзор валютного рынка: в ноябре «зайчик» оказался на грани краха

В ноябре главные события на валютном рынке произошли в самом конце месяца. 26-го числа доллар и трехвалютная корзина рывком достигли исторических максимумов своей стоимости. В те же дни на БВФБ зафиксирован резкий рост объемов торгов, особенно по доллару. Но в последние дни месяца накаляющаяся обстановка была остужена укреплением Br-рубля, к чему, по-видимому, приложил руку сам Нацбанк, ведь дальнейшее ослабление Br-рубля грозило валютной паникой: массовой конвертацией триллионов белорусских рублей в иностранную валюту и, в итоге, обмелением валютных запасов ЗВР или девальвационным обвалом.

Основной курсовой индикатор - курс Br-рубля к доллару - находился в ноябре под влиянием удорожания самого доллара во всем мире: индекс доллара USDX, являющий собой интегрированную стоимость доллара, вырос за месяц на 3,3%, преодолев отметку в 100 пунктов впервые с марта. Евро же, упавший к доллару почти до минимумов этого года, подешевел и в Беларуси. Российский Rr-рубль по итогам ноября почти не изменил своей стоимости начала месяца. Но взоры большинства белорусов прикованы именно к курсу доллара.

Таблица 1.  Изменение курсов основных валют и стоимости валютных корзин за ноябрь

 

$

$*€

Rr

$*€*Rr

Курс на начало месяца

17438

19165

18281

270,93

3391,1

Курс на конец месяца

18098

19144

18614

270,88

3427,8

Изменение за месяц, +/- Br

+660

-21

+333

-0,05

+36,6

Изменение за месяц, %

+3,78

-0,11

+1,82

-0,02

+1,08

% годовых

+46,0

-1,3

+22,1

-0,22

+13,1

 

Из основных иностранных валют только доллар непрерывно дорожал в течение почти всего ноября. Что во многом связано с его укреплением на мировых рынках. Только лишь в самом конце месяца, после достижения исторического курса доллара, во избежание нарастающей валютной паники, признаки которой появились в конце последней недели месяца, решено было, по всей видимости, сбить накал укреплением Br-рубля.

Курсы евро и Rr-рубля колебались в рамках кроссов к доллару в пределах валютной корзины. И к концу месяца, в итоге, обе валюты вернулись практически в курсовую точку начала месяца.

Валютные корзины, евродолларовая и нацбанковская, имели в ноябре заметный дорожающий тренд, закончившийся в конце месяца резким удешевлением, по-видимому, с помощью действий регулятора.

В текущем году заметна привязка Br-рубля к трехвалютной корзине, что видно по нaименьшему коэффициенту колебания ее стоимости (среднее отклонение от среднего значения, выраженное  в процентах).

Но эта привязка была не всегда: четкой она была лишь в первой половине года, а в июне-июле, например, уже заметно удерживался курс доллара, курс которого «выстрелил» в августе, когда Br-рубль «увязался» за Rr-рублем, что видно по наименьшему коэффициенту колебания курса Rr-рубля в том девальвационном месяце. С сентября вновь вернулась привязка к нацбанковской корзине.

В отчетном же ноябре впервые в этом году коэффициент колебания - у евро. Курс именно этой валюты изменялся в течение месяца меньше всего.

Таблица 2. Колебания курсов валют и стоимости валютных корзин по месяцам (январь - по рыночному курсу)

 

$

$*€

Rr

$*€*Rr

январь

1,284

1,056

0,846

2,646

0,865

февраль

1,362

1,517

1,440

2,003

0,293

март

1,135

1,721

1,205

1,196

0,419

апрель

0,886

1,575

1,190

3,205

0,817

май

1,188

0,629

0,745

1,106

0,600

июнь

0,618

1,116

0,841

1,106

0,838

июль

0,692

1,151

0,902

2,065

1,351

август

4,402

5,628

5,010

1,928

3,536

сентябрь

0,516

0,714

0,508

1,128

0,460

октябрь

0,887

1,007

0,766

1,346

0,405

ноябрь

1,255

0,519

0,820

0,804

0,624

с начала года

7,193

7,034

7,101

5,984

5,147

 

Сколько и чем наторговали в ноябре на БВФБ

За 21 ноябрьские торговые сессии на БВФБ было продано иностранной валюты на $845,4 млн в эквиваленте, или по $40 млн в среднем за сессию против среднесессионных $50 млн в октябре. Больше всех снизились объемы торговли долларом - на 23% (на $252 млн). За счет этого и сократились общие объемы.

Таблица 3. Объемы торгов на БВФБ за ноябрь

 

$

Rr

проч.

Всего

млн единиц валюты

387,1

211,2

14831

-

-

$ млн в эквиваленте

387,1

226,8

228,0

3,43

845,4

средний за сессию, $млн

18,43

10,80

10,86

0,16

40,26

 

После того, как в июне текущего года запустили внебиржевой рынок - торговый оборот на БВФБ резко сократился. В ноябре объемы биржевых торгов валютами снизились с октября на 19,3%.

Дневные объемы торгов колебались, в основном, в пределах $25-45 млн, но в конце последней недели они были заметно выше. Кроме того, в те дни было резкое увеличение доли доллара в торгах. Как правило, резкий рост объемов торгов по доллару - это признак массовой скупки валюты населением.

Тем не менее, за счет спокойной большей части ноября доля доллара США в общем объеме торгов на БВФБ в отчетном месяце - меньше половины, а евро и Rr-рубля - почти поровну, немного больше, чем по четверти каждой из валют.

В панические периоды, когда население массово переводит Br-рубли в валюту, доля $-доллара в общем объеме торгов валютами резко увеличивается из-за популярности “американца” у населения при “бегстве из рубля”. Как это было в девальвационном августе, когда доля $-доллара выросла до 66,5%. В обычные же дни спрос на валюту определяется исключительно хозяйственно-экономическими потребностями.

 

Инвалютные доходы владельцев Br-депозитов в ноябре

В ноябре Br-рублевые депозитчики проиграли только в долларовом эквиваленте. Во всех же остальных исчислениях (в евро, Rr-рубле, бивалютной и нацбанковской корзинах) был получен доход различной величины. Такая ситуация сложилась благодаря укреплению доллара в мире, падению к нему в ноябре практически всех мировых валют. Но поскольку в Беларуси в подавляющих случаях «бухучет» личных финансов ведется в долларах, можно считать ноябрь убыточным месяцем для Br-рублевых и особо прибыльным - для долларовых вкладчиков.

Ноябрь - 4-й месяц в текущем году по степени удорожания доллара и 5-й по счету месяц, когда процент роста курса доллара превысил процентную ставку по срочным рублевым депозитам.

Для тех, кто предпочитает учет своих доходов и сбережений в евро, ноябрь оказался весьма удачным месяцем: к процентной ставке по Br-депозитам прибавился процент удешевления европейской валюты, хотя и совсем небольшой.

Всего же из 11-ти месяцев 2015-го Br-депозиты генерировали за месяц €-прибыль в 8-ми месяцах (при этом в 6-и месяцах евро дешевел), в 1-ом месяце (в мае) рост курса евро был сопоставим с процентной ставкой по вкладам, и только в 2-х месяцах был получен €-убыток, правда, в августе - настолько значительный, что «срезал» весь €-доход за несколько предыдущих месяцев.

Rr-рубль в Беларуси дешевел в 3-х месяцах из 11-ти, а в 7-ми - дорожал, но из них в 2-х месяцах Rr-рубль вырос за месяц на небольшой процент. В ноябре же курс Rr-рубля по итогам последних в месяце торгов на БВФБ практически не изменился.

Поэтому у Br-вкладчиков (если существуют такие, кто считает свои прибыли в Rr-эквиваленте) создавалась Rr-прибыль в 6-ти месяцах, включая отчетный, а в 5-ти - Rr-убыток.

Бивалютная корзина из доллара и евро, исключающая взаимные колебания этих двух основных иностранных валют в Беларуси, а потому являющейся часто мерилом инвалютной доходности рублевых депозитов, подорожала за ноябрь на процент, чуть больший, чем существующие сегодня проценты по срочным Br-вкладам. Поэтому Br-вкладчики получили небольшую прибыль в бивалютном исчислении.

Всего же в текущем году инвалютную, по такому виду ее учета, прибыль Br-вкладчики имели в 8-и месяцах: в 5-и корзина дешевела, а в 3-х месяцах (в том числе в отчетном) она дорожала на меньше за критического процент (включая январь, если считать по движению реального рыночного курса, а не официального). В 3-х месяцах были бивалютные убытки, главный из которых, конечно же, августовский.

Нацбанковская трехвалютная корзина в текущем году дешевела 3 раза, дорожала 7 раз (в том числе в отчетном месяце), и 1 раз (в марте) ее стоимость почти не изменилась. При этом откровенные потери, при учете в этой корзине, Br-вкладчики несли только лишь в августе. В 3-х месяцах (включая отчетный ноябрь) процент удорожания валютной корзины за месяц был меньше процентов по срочным Br-депозитам, а еще в 3-х - сопоставим с ними. Так что «корзинную» месячную прибыль Br-вкладчики получали в этом году 7 раз, «выходили в ноль» 3 раза, были в убытке 1 раз.

С начала года (относительно рыночного курса в самом конце 2014-го) доллар в Беларуси подорожал на 24,8% (29,9% годовых), евро - на 8,8% (10,6% годовых), Rr-рубль - на 8,4% (10,1% годовых), бивалютная корзина выросла в цене на 16,5% (19,9% годовых), трехвалютная - на 13,2% (15,9% годовых).

При этом те, кто с самого начала года использовал для сбережений срочный Br-вклад, за 11 месяцев прирастил объем своих Br-рублей на 34,2% (исходя из средних по стране процентных ставок по всем текущим срочным депозитам в национальной валюте для физических лиц, с учетом ежемесячной капитализации процентов), что означает среднюю доходность в 37,4% годовых. То есть остался «в плюсе» в любом инвалютном или корзинном учете, несмотря на августовскую девальвацию.

Долларовые же депозитчики прирастили за 11 месяцев Br-эквивалент своих сбережений, размещенных с начала года на $-депозитах для физических лиц, на 31,0% (исходя из средних по стране ставок по всем текущим срочным $-депозитам с учетом ежемесячной капитализации процентов, плюс/минус процент роста/падения курса доллара), или 33,8% годовых средней Br-доходности, то есть немного меньше, чем Br-депозитчики.

«Нулевые» курсы, при которых Br-вкладчики выйдут без потерь в конце декабря в нужном им эквиваленте будет следующие: по доллару - 18500 Br/$, по евро - 19570 Br/€, по Rr-рублю - 276,9 Br/Rr, по бивалютной корзине - 19025 Br/$*€, по нацбанковской трехвалютной - 3503 Br/$*€*Rr.

Автор: Максим СЕРЕДА

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus