В Беларуси долларизация вкладов населения достигла рекордных значений

В Беларуси долларизация вкладов населения достигла рекордных значений

Ослабление в ноябре белорусского рубля к доллару сделало убыточными срочные Br-рублевые депозиты (в $-долларовом эквиваленте), но высокоприбыльными срочные $-долларовые депозиты (в Br-рублевом эквиваленте), что не могло не сказаться на структуре остатков средств населения на депозитных счетах в банках: доля валютных вкладов в общем объеме срочных депозитов физических лиц выросла, достигнув исторического максимума.

Процентные ставки по срочным депозитам в Беларуси снижаются. По новым срочным вкладам в Br-рублях они упали в ноябре до 25,1% годовых в среднем по стране (в прошлом месяце было 25,7%, а в начале года - более 40% годовых), а по новым срочным валютным вкладам - до средних 3,8% годовых (в октябре было 4,0%, в январе-феврале - почти 6% годовых).

Особенно это заметно в разрезе срочности и отзывности депозитов: снижение доходности коснулось именно краткосрочных отзывных депозитов, когда как доходность долгосрочных безотзывных вкладов выросла (правда, так только по Br-рублевым, по валютным - падение ставок в ноябре произошло по всем).

Снижение доходности Br-рублевых депозитов делает эти вклады более чувствительными к девальвации: в Беларуси принято вести учет личных финансов в $-долларовом эквиваленте.

Ноябрьский процент девальвации Br-рубля к доллару (-3,65% за месяц или -44,4% годовых, по курсам последних в месяце торгов на БВФБ) был в 1,6 раз больше процентной ставки по Br-депозитам (27,9% годовых в среднем по стране по всем текущим срочным Br-депозитам для физлиц). Это привело к $-долларовой убыточности срочных Br-рублевых вкладов размером, в среднем, в 17,5% годовых.

При этом средняя по стране доходность непосредственно $-долларовых вкладов в этом месяце составила по всем действующим срочным депозитам 4,7% годовых. Разница между $-долларовой доходностью Br-рублевых вкладов и доходностью $-долларовых вкладов, таким образом, составила 22,2 процентных пункта в пользу последних.

Ноябрь - 5-й месяц в текущем году с долларовой убыточностью Br-рублевых вкладов. В другие 6 месяцев выгоднее было хранить сбережения на срочных депозитах в белорусских рублях.

Если Br-рублевые срочные вклады используют для сбережений те, кому не важен долларовый эквивалент (например, люди преклонного возраста, в сельской местности), а также те, кто играет в «белорусский форекс», пытаясь заработать как на высоких (десятки процентов годовых) ставках в период курсовой стабильности, так и на девальвациях, угадывая оптимальный момент «выхода в доллар», то валютные депозиты используются теми, для кого важны стабильность, уверенность и спокойствие, у кого крупные суммы сбережений и планы долгосрочного их хранения.

Действительно, на 4,7% годовых (средняя ставка по всем текущим срочным инвалютным депозитам) особо не заработаешь: чувствительные доходы здесь только от вкладов в десятки тысяч долларов, но в Br-рублевом эквиваленте валютные депозиты весьма выгодны в период ослабления национальной валюты, а в моменты сильных девальваций владельцы именно валютных вкладов зарабатывают больше всех.

Как раз это и произошло в ноябре: к низкому проценту ставки по долларовым депозитам прибавился высокий процент роста курса доллара. «Американец» в отчетном месяце подорожал на почти 3,8% (46,0% годовых, по курсам последних в месяце торгов на БВФБ). В результате средняя по стране Br-рублевая доходность долларовых вкладов (исходя из средней ставки по всем срочным вкладам физических лиц в иностранной валюте) составила в ноябре 50,9% годовых, то есть на 23,0 процентных пункта больше, чем доходность непосредственно Br-рублевых срочных депозитов.

Со времени окончания знаменитого белорусского валютно-финансового кризиса 2011-го года, с ноября того года, за 49 месяцев, был 42 месяца, когда более выгодными были Br-депозиты, и 7 месяцев с более выгодными $-депозитами - таблица (курс второй половины декабря 2014-го - первой половины января 2015-го - рыночный, остальные - по курсам на БВФБ в конце месяца).

месяц

Br-доходность, % годовых

$-доходность, % годовых

Br-депозиты

$-депозиты

Br-депозиты

$-депозиты

Ноябрь-11

43,2

29,1

22,7

8,8

Декабрь-11

48,8

-24,5

84,0

8,6

Январь-12

51,7

8,6

51,7

8,6

Февраль-12

51,4

-27,8

90,2

8,6

Март-12

47,2

-5,2

60,9

8,0

Апрель-12

43,8

12,4

39,1

7,8

Май-12

40,4

60,3

-11,7

7,3

Июнь-12

36,6

-6,4

50,2

6,7

Июль-12

33,9

2,2

38,3

6,5

Август-12

32,5

25,0

13,8

6,4

Сентябрь-12

31,7

17,9

20,0

6,3

Октябрь-12

32,4

10,2

28,1

6,0

Ноябрь-12

39,4

10,1

35,0

5,8

Декабрь-12

39,6

7,1

38,2

5,7

Январь-13

40,0

18,0

27,3

5,6

Февраль-13

39,4

-3,5

48,8

5,6

Март-13

37,9

15,1

28,1

5,5

Апрель-13

34,5

5,6

34,5

5,6

Май-13

29,9

8,2

27,1

5,5

Июнь-13

27,1

19,4

13,0

5,3

Июль-13

27,1

17,4

14,9

5,3

Август-13

30,5

19,8

15,7

5,2

Сентябрь-13

34,9

18,8

21,1

5,2

Октябрь-13

40,5

23,3

22,0

5,1

Ноябрь-13

42,9

19,7

28,1

5,1

Декабрь-13

43,9

27,9

20,8

5,1

Январь-14

43,4

20,0

28,2

5,1

Февраль-14

43,5

22,7

25,6

5,1

Март-14

42,0

18,4

28,4

5,1

Апрель-14

39,5

17,5

26,9

5,1

Май-14

37,0

18,1

23,8

5,1

Июнь-14

34,9

18,2

21,4

4,9

Июль-14

33,1

18,4

19,0

4,5

Август-14

31,9

17,1

19,1

4,5

Сентябрь-14

30,3

23,3

11,5

4,6

Октябрь-14

29,6

19,0

15,0

4,5

Ноябрь-14

27,8

14,8

17,4

4,5

Декабрь-14

32,0

408,1

-275,8

4,6

Январь-15

43,1

79,1

-28,2

5,7

Февраль-15

39,6

-38,0

85,6

5,3

Март-15

40,1

-9,8

55,8

5,3

Апрель-15

38,4

-30,2

76,2

5,6

Май-15

31,1

57,0

-19,2

5,6

Июнь-15

29,4

42,2

-6,6

5,8

Июль-15

28,5

-1,2

35,2

5,4

Август-15

27,8

176,0

-124,4

5,1

Сентябрь-15

27,8

21,5

11,2

5,0

Октябрь-15

27,6

-12,1

44,9

4,6

Ноябрь-15

27,7

50,9

-17,5

4,7

 

Тем не менее, с момента окончания декабрьско-январской девальвации, доход Br-рублевых депозитов в $-долларовом эквиваленте, накопленный за 10-месячный период (февраль-ноябрь), больше накопленного за это же время дохода на долларовых срочных депозитах (все - исходя из средних по стране процентных ставок по всем текущим депозитам физических лиц с учетом капитализации начисленных процентов).

Теперь доход Br-рублевых срочных депозитов в $-эквиваленте (с учетом капитализации всех начисленных процентов), созданный за 10 месяцев, прошедших с декабрьско-январской девальвации составил 10,37%, а доход непосредственно вкладов в долларах - только 4,44%.

Другими словами, Br-эквивалент, к примеру, $10000, размещенный на Br-рублевом депозите в начале февраля, превратился в конце ноября в $11037 (по курсу торгов на БВФБ в конце месяца), а $10000 на долларовом депозите доросли за эти 10 месяцев лишь до $10440.

Августовская девальвация, дальнейшие девальвационные ожидания на фоне углубляющегося финансово-экономического кризиса в России сменили уверенность в курсовой стабильности Br-рубля на уверенность в его дальнейшем ослаблении, а, значит, и в очень высоком риске получить долларовый убыток вместо дохода в $-эквиваленте при использовании Br-рублевых вкладов, тем более с учетом падения процентных ставок по вкладам.

Все это вылилось в сокращение остатков средств населения на срочных Br-рублевых депозитах. Если в начале года они прирастали, в середине года их объем изменялся незначительно, то с девальвационного августа пошло стойкое их снижение. Негативной динамике также способствует падение реальных доходов населения.

Остатки средств населения на срочных Br-рублевых депозитах уменьшились за ноябрь на Br1,168 трлн. Это 6-й подряд месяц сокращения. За эти 6 месяцев банки лишились Br7,64 трлн пассивов - денег вкладчиков. За предыдущие, «плюсовые», 5 месяцев (январь-май) прирост таких банковских пассивов составил почти такую же величину, Br7,80 трлн.

В итоге, за 11 месяцев остатки, приросли лишь на Br0,16 трлн. При этом, если учитывать капитализацию начисленных процентов, ежемесячная величина которых в этом году находится в пределах 0,6-1,0 трлн Br, выходит, что на самом деле за январь-ноябрь произошел очень сильный чистый отток вкладов.

Теперь, на конец ноября, объем срочных вкладов физических лиц в банках составляет Br27,40 трлн, что эквивалентно $1,514 млрд. Меньше было только в 2011-ом году, когда $-эквивалент резко снизился из-за сильнейшей девальвации Br-рубля, и в период до 2007-го года.

Исторически же максимальное значение было аж в 2008-ом году, $3,26 млрд, а из недавнего - $3,04 млрд в сентябре 2014-го года.

Остатки средств населения на срочных валютных депозитах за ноябрь также сократились, почти на $65 млн: упавшие до исторически минимальных в Беларуси процентные ставки по валютным депозитам не сильно привлекают вкладчиков. Большее падение было только в январе, когда после состоявшейся девальвации депозитчики переориентировались на Br-рублевые вклады с доходностью свыше 40% годовых при вполне стабильном валютном курсе.

И все же, за январь-ноябрь срочных валютных вкладов физических лиц в белорусских банках стало больше на $254 млн. Но если учесть капитализацию начисленных процентов, сумма которых - около $30 млн в месяц, исходя из валовых объемов срочных валютных депозитов населения в конце каждого месяца и средней по стране процентной ставки, то получается, что весь этот прирост - как раз за счет капитализации процентов.

Тем не менее, объем остатков средств населения на срочных валютных депозитах находится сейчас на исторически максимальном уровне. На конец ноября их - $7,775 млрд (рекордное значение - $7,844 млрд было в конце августа).

Превышение объема срочных инвалютных депозитов над объемом срочных Br-рублевых депозитов - 5-тикратное в пользу первых. В общем объеме срочных вкладов на конец ноября доля инвалютных - 83,7%, а Br-рублевых - 16,3%. Эти цифры - исторически рекордные. Это говорит о полном недоверии белорусов к своей национальной валюте.

С другой стороны, банковское депонирование миллиардов долларов означает полное доверие белорусов к банковской системе, вера в то, что государство не допустит дефолта банковской системы, потери этих сбережений.

Хотя при этом объем всех (срочных и до востребования) валютных вкладов населения (а это $8,31 млрд - валютные обязательства банков) на 33,7% превышает объем всех имеющихся в банковской системе (включая Национальный Банк) валовых международных активов («требований к нерезидентам»), хотя еще 3 года назад валютных обязательств перед населением было около половины от суммы активов.

В декабре вынос Br-рублевых депозитов населением и дальнейшая долларизация вкладов продолжатся: девальвационные ожидания в Беларуси на фоне валютной нестабильности в России и падении цен в нефтегазовом секторе, где Беларусь зарабатывает основную часть валюты, сохраняются.

Автор: Максим СЕРЕДА

Источник: Myfin.by

Комментарии

Войдите, чтобы оставить комментарий
И очень зря. Может я чего-то не понимаю, но по советам подруги - экономиста уже несколько вкладов в бел.рублях сделала, причем как мне показалось, вообще с идеальными условиями. На линии роста. Так вот к чему клоню. Насколько я поняла из объяснений, делая вклад в бел. рублях мы укрепляем экономику страны, что сейчас очень важно. А большинство людей сами себе роют финансовые ямы, делая долларовые ямы. Если не права - просьба вступить со мной в дискуссию.
Сайт
Система Orphus