«Повезло с нефтюшечкой». Итоги первого полугодия и прогноз на второе от Александра Кныровича

«Повезло с нефтюшечкой». Итоги первого полугодия и прогноз на второе от Александра Кныровича

Ну что сказать, соотечественники? Повезло! Повезло нам с нефтью, нефтюлечкой нашей (соседской), нефтюшечкой. Обернись дело, в соответствии с предсказаниями провокаторов и паникеров с разных оппозиционных сайтов, 15-тью $ за баррель, всей нашей стабильной страной ждали бы очередного урожая щавелевых культур, уходили бы в партизаны, в землянки и шалаши.

А так – вроде и ничего. Плохо, конечно, но не так ужасно, как могло быть. В Венесуэле пользуются спросом коллективные продуктовые туры в соседнюю Колумбию, а мы – нормально, не паникуем.

Однако обо всем по порядку.

На рубеже нового, 2016 года, я позволил себе, несмотря на турбулентность в экономике, сделать некоторые прогнозы относительно динамики дальнейшего развития. Что же мы имеем по прошествии 6 месяцев?

1. Цена на нефть. Я, как и прежде, считаю данный показатель определяющим для российской экономики, для курса российского рубля, и, как следствие, для спроса, который предъявляет российская экономика на белорусские (в том числе инвестиционные) товары.

Прогноз мой был в районе 35 $ плюс-минус 10 % за баррель. Текущий показатель – 43 $ за баррель. Средняя цена за полгода – 37 $, но амплитуда колебаний была значительно выше 10 %. И я продолжаю считать, что комфортно для всех стран 40-60 $ за баррель. Поэтому, с учетом сегодня сложившегося уровня, повысил бы прогноз среднегодовой цены до 40 $.

2. Курс российского рубля к доллару. Это также крайне важный для нас индикатор. Сегодня белорусский рубль почти автоматически повторяет динамику своего восточного коллеги.

В моем представлении, с учетом прогноза по нефти, достигнутые в январе-феврале 80 руб. за доллар – потолок. В российском правительстве активно обсуждается чрезмерная переоцененность рубля. Предполагается его некоторое ослабление от текущего уровня в 66 руб. за доллар. Цель понятна – монетарными методами немного оживить экономику. Думаю, что сегодняшний курс – дно, и мы увидим небольшое ослабление до 70-72 рублей за доллар.

3. Курс белорусского рубля к доллару. Прогноз был – 2 рубля (новых) в среднем по 2016 году, и 2,10-2,15 к его концу. Конечно, январско-февральская истерика, когда «заяц» рванул к 2,2, навевала крайне плохие ассоциации с 2011-м и даже создало на рынке панические ожидания. Некоторые из особо впечатлительных экономистов прогнозировали и 2,5, и 3, и 4 к осени.

Однако если мы взглянем на торговый баланс страны (а именно он определяет текущую нагрузку на национальную валюту), оснований для какой-то паники там не просматривается. Да, результаты внешней торговли товарами и услугами чуть хуже, чем в 2015. Но в этих и данных и близко не видно тех самых 10 млрд $, которые привели к обвалу-2011.

Интересно соотношение размеров ежемесячного импорта к ЗВР страны. Он стал несколько устойчивее, здоровее. К сожалению, не потому что нам удалось накопить стабилизационный фонд, а из-за падения объемов наших закупок за рубежом. Беднее мы стали. В целом, я не вижу причин для изменения прогноза на конец года – 2,1 бел. руб. за доллар.

4. Рост ВВП. На каком основании правительство планировало некоторое оживление и даже рост экономики размером в доли процентов, понять очень сложно. Видимо, просто суровая партийная дисциплина не позволяет быть пессимистами и указывать в прогнозах любые отрицательные значения. Начальство не поймет.

Но реальность и тут догнала. Я предполагал падение ВВП на 1,5 %. К сожалению, текущий показатель заметно хуже моих ожиданий, минус 2,5 % от и так уже упавшего ВВП. Однако, как и ранее, я полагаю, что дно мы пройдем в августе, и сентябрь будет месяцем стабилизации. От него начнется некоторый микророст, видимый лишь всерьез вооруженному глазу. Думаю, что суммарная цифра по году будет 1,5-2 % падения.

5. Инфляция. Заявленная цель была – 10%, при условии отсутствия резких изменений в тарифах ЖКХ и других подобных правительственных активностей.

К сожалению, кредиторы поставили одним из условий финансирования продолжения белорусского «экономического чуда» именно увеличение тарифов ЖКХ до 100 % себестоимости (в полуторалетней перспективе). Этим обстоятельством был вызван всплеск инфляции в начале года.

По результатам полугодия мы имеем около 7% в годовом исчислении и ощущение затухания роста цен. Думаю, что оставшиеся до нового года 6 месяцев прибавят не более 5%, и мы выйдем в результате на очень приличную цифру – до 12 %.

6. Ставка рефинансирования и цена кредитов. Мне казалось, что принимаемые Минфином и Нацбанком меры должны подействовать, но не быстро, и мы должны были увидеть кредиты ценой в 25 % к концу года, при ставке рефинансирования в 20%.

Удивительное дело, но именно эти параметры и оказались достигнутыми досрочно! Сегодня предприятия Беларуси кредитуются именно под такую ставку в белорусских рублях. Правда, кредитоспособных осталось совсем не много.

7. Средняя зарплата. В прогнозе было указано 350 $ в месяц в среднем по году. Текущий показатель – 365 $ в месяц – даже чуть выше планового. Но это скорее издержки устойчивости курса белорусского рубля к доллару, чем роста эффективности экономики. Вероятно, сегодня эти очень небольшие деньги – честная цена рабочей силы в республике. И то, что экономические власти удерживаются от «мельдониевого» стимулирования роста доходов белорусов – результат глубоко отрицательного предыдущего опыта.

В целом, можно сказать, что худшего не произошло. Отдельные отрасли стонут от медленного привыкания к новым уровням экономической активности. В частности, рухнуло строительство еще на 25 %, МАЗ лежит на боку и чуть дышит. Но в целом – экономика хоть и дышит тяжело, но справляется, привыкает.

Опасения за ее дальнейшее здоровье все те же:

– Не решена проблема платежей по внешнему долгу. Первоначальные планы по перекредитованию и наличию в экономике излишков от нефтяных пошлин пока слабо подтверждаются статистикой. Очень нужен кредит МВФ, но требования этой организации пока не выполнимы.

– Кризисные явления должны сопровождаться банкротствами и безработицей. Однако пока рулевые нашей экономики как огня боятся этих понятий и всеми силами сдерживают лавину. На пользу ни предприятиям, ни населению это не идет и проявляется наружу торможением расчетов и нарастанием проблемных кредитов в банковском секторе.

– Жесткая денежная политика должна сопровождаться осознанной перестройкой структуры экономики и массовой приватизацией с программой поддержки, переподготовки высвобождающейся рабочей силы. Отсутствие политической воли в этих процессах, попытка «еще ночь продержаться, еще день простоять» в ожидании неожиданного светлого будущего наших промышленных предприятий, «фамильного серебра», лишь снижают стоимость активов и увеличивают цену, которую придется заплатить населению в будущем.

А в общем – все как и предполагалось, без неожиданностей. Воздушное судно с тремя ресторанами, закрытым бассейном, дискотекой и тренажерным залом продолжает свое управляемое, устойчивое падение. Осознание неотвратимости реформ пока не пришло. Ждем-с.

Александр Кнырович – белорусский предприниматель,
соучредитель группы компаний «Сармат-СТИ», бизнес-ангел.

 

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus