Валютный рынок Беларуси в 2016-м: чистая продажа впервые за 11 лет

Валютный рынок Беларуси в 2016-м: чистая продажа впервые за 11 лет

2016-й ознаменовался созданием большого плюсового сальдо валютного рынка – значительной чистой продажей валюты, сформированной, главным образом, населением. За год превышение объема продажи над покупкой составило $2,140 млрд, в том числе в секторе физлиц $1,894 млрд. В последний раз чистая продажа по всему рынку фиксировалась в 2005-м.

Хотя под конец года ситуация резко ухудшилась: после 10-ти подряд «плюсовых» месяцев в декабре появился «минус»: общее сальдо рынка стало отрицательным – было приобретено валюты больше, чем продано. Это случилось из-за резкого роста ее покупки субъектами хозяйствования-резидентами. Да и население увеличило свой спрос.

Сравним помесячно

Объем валовой продажи иностранной валюты в декабре заметно вырос, составив $2,326 млрд – второй результат в этом году по величине. Прирост с прошлого месяца – $237 млн (+11,3%), и обеспечен он, в основном, субъектами хозяйствования-резидентами. Физлица тоже увеличили «предпраздничный слив» валюты, но незначительно.

Исторически рекордное значение месячной продажи – $3,586 млрд и $3,516 млрд (в апреле и марте 2013-го соответственно). Минимум предложения валюты последних семи лет – $1,509 млрд (январь 2016-го).

Но покупка иностранной валюты в декабре выросла более значительно: на $607 млн (+33,1%) до $2,442 млрд, и это стало максимумом года. Здесь тоже главный вклад в совокупный прирост внесли отечественные субъекты хозяйствования, а декабрьский объем проданной ими валюты стал рекордным в этом году.

Максимальные суммы удовлетворенного спроса на валюту в месяц: $4,283 млрд (в декабре 2010-го), $3,746 млрд (в июле 2013-го), $3,710 млрд (в декабре 2014-го) – это периоды с паническим бегством из Br-рубля.

Увеличение покупки валюты субъектами хозяйствования-резидентами в декабре оказалось настолько сильным, что обеспечило чистую покупку по всему валютному рынку впервые за 11 последних месяцев. Последний раз чистая покупка фиксировалась в девальвационном январе.

Правда, декабрьский чистый спрос втрое меньше январского: превышение покупки иностранной валюты над ее продажей в декабре составило $116 млн., тогда как в январе было $347 млн.

Тем не менее, декабрь резко отличается от результатов предыдущих месяцев года, в которых неизменно фиксировалась чистая продажа. Зачастую она была очень значительной, даже близкой к исторически рекордной. Например, в июле 2016-го – $428 млн при историческом максимуме в $435 млн в апреле 2012-го.

Размер декабрьской чистой покупки – $116 млн – относительно невелик: в былые годы чистый спрос на иностранную валюту исчислялся сотнями миллионов долларов, а бывало, превышал и миллиард. Так, в декабре 2010-го объем купленной иностранной валюты на всех сегментах рынка превысил объем продажи на $2,080 млрд, в декабре 2014-го – на $1,316 млрд, а в декабре 2008-го – на $1,306 млрд. Что на порядок больше, чем в декабре 2016-го.

Сравним по годам

Объем проданной иностранной валюты в 2016-м году составил $24,43 млрд, в том числе субъектами хозяйствования-резидентами – $16,14 млрд (66,1% от всего объема), нерезидентами – $0,67 млрд (2,7%), населением (наличной и безналичной) – $7,62 млрд (31,2%).

Предложение валюты от отечественных субъектов хозяйствования снижается четвертый год подряд, но особенно сильно – в последние 2 года. Связано это, в первую очередь, с падением цен на основные экспортные товары, особенно на нефтепродукты и калий. Максимум предложения в этом секторе валютного рынка был в 2012-м – $23,46 млрд. В 2016-м – меньше на 31%, чем в тот рекордный год, и на 10% меньше, чем  в 2015-м, примерно на уровне 2010-2011 годов.

В секторе физлиц рекордный годовой объем проданной валюты был в 2014-м – $9,57 млрд, в 2016-м – на 20% меньше, чем тогда, но больше, чем в прошлом году. Поддержанию относительно высоких объемов продаж валюты способствует, как ни странно, падение реальных доходов населения. Для поддержания привычного уровня потребления людям приходится продавать ранее накопленные сбережения, которые, как правило, у белорусов размещены в иностранной валюте – наличной или на депозитах в банках.

В целом по валютному рынку максимальный годовой объем продажи валюты был в 2013-м году – $35,36 млрд, и с тех пор упал на 31%, примерно на уровень 2010-го. Хотя еще в 2008-м валюты продавалось больше, чем в 2016-м.

Покупка же иностранной валюты суммарно по всему валютному рынку в 2016-м снизилась больше – до уровня 2006-го, составив $20,88 млрд за год. Хотя максимум – $36,73 млрд – тоже был в 2013-ом, и за 3 года спрос на валюту номинально сократился на 43%.

Объем купленной инвалюты в 2016-м году составил $20,88 млрд, в том числе субъектами хозяйствования-резидентами – $16,35 млрд (78,3% от всего объема), нерезидентами – $0,22 млрд (1,0%), населением (наличной и безналичной) – $4,31 млрд (20,7%).

Падение валового спроса на валюту в номинальном выражении за последние 3 года у субъектов экономики объясняется, как и в случае с  предложением, падением долларовых цен на импорт: на нефть, газ и металлы. Кроме того, с 2011 года действует соглашение в нефтяной сфере, по которому нефть из России поступает в Беларусь по внутрироссийской цене. В 2011-14 годах – с уплатой пошлины в бюджет России при экспорте нефтепродуктов из Беларуси за пределы ТС, с 2015-го – без уплаты пошлины, что еще больше удешевляет импорт и требует меньше валюты на его закупку.

Но в секторе физлиц произошло самое существенное падение объемов покупки валюты с 2013-14 годов – более чем вдвое. Это объясняется падением реальных доходов, как и номинальным их уменьшением в $-эквиваленте, потерей интереса к инвалютным вкладам с уменьшением там процентных ставок, а также существенным снижением в 2016-м году девальвационных ожиданий.

Главное же отличие 2016-го от всех предыдущих лет – создание большого плюсового сальдо, чистого предложения иностранной валюты. Причем оно почти полностью сформировано населением. Правда, и в секторе субъектов хозяйствования-резидентов также существенное улучшение – чистая покупка валюты сократилась до незначительной величины, особенно в сравнении с 2008-10 годами. Здесь главный фактор улучшения – указанное выше соглашение о поставках нефти в Беларусь по внутрироссийской цене, кардинально улучшившее валютный баланс.

В 2016-м сальдо валютного рынка Беларуси составило $+2,140 млрд, в том числе в секторе физлиц – $+1,894 млрд, в секторе отечественных субъектов экономик – $-206 млн, у нерезидентов – $+453 млн. Для последних следует учесть, что с ноября 2014-го в этом секторе изменена методика отчетности, и операции, совершаемые в соответствии с Соглашением об установлении и применении в Таможенном союзе порядка зачисления и распределения ввозных таможенных пошлин, теперь не учитываются, в результате чего заметно упали обороты, но и улучшилось сальдо.

Во II половине 2016-го из месяца в месяц падала чистая продажа валюты населением: в августе она составляла $282 млн (это было исторически рекордное значение), а в декабре сократилась до $99 млн, причем в основном – за счет увеличения объема покупки валюты. Если тенденция продолжится, в 2017-м может вернуться чистый спрос в этом секторе, которого не было с января 2016-го.

Этому могут способствовать и планы по доведению средней зарплаты в Беларуси до $500: увеличение доходов номинально в долларовом эквиваленте вызовет повышение спроса на валюту через рост потребительского импорта, а неминуемый рост Br-рублевой массы будет давить на валютный курс с возвращением девальвационных ожиданий.

Текст: Максим СЕРЕДА , фото: Владимир СТАТКЕВИЧ

Источник: Myfin.by

Сайт
Система Orphus