Согласно сводным цифрам по операциям с долларом за июль 2015 года, в условиях «Непрерывного Двойного Аукциона» курс рос неохотно, показывая разовую слабость то на 154 BYR, то на 130 BYR. Проблем с сервером и отображением данных практически не было, что позволило проводить торги в августе на час раньше.
Июль традиционно начался с провальных майских данных по внешней торговле товарами. Вслед вышли разочаровывающие данные о приросте ЗВР в национальном определении на фоне подросшей долговой нагрузки. И хотя по итогам июня удалось выкупить у населения $ 8,1 млн, быстрый рост курса доллара вызвал отток рублевых депозитов в валютные. Также на июль приходился пик платежей по долгам дебютного выпуска еврооблигаций на $ 1 млрд, размещенного еще пять лет назад.
Но начавшееся волнение было успокоено новостями о получении российского кредита на $ 760 млн как раз ко дню выплат по евробондам. Завершающим штрихом стала продажа внутренних облигаций на 550 млн евро, которая сняла все беспокойство за судьбу бюджета. Прояснение ситуации с пятилетним кредитом «Беларуськалию» на эту сумму было уже лишь дополнением, ничего принципиально не меняющим.
Начавший еще в мае хворать российский рубль в июле совсем впал в слабость. Правда, Центробанк РФ к данной слабости относился философски, тем более что дрейф курса осуществлялся в рамках разрешенного коридора и даже пополнял бюджет в условиях низких цен на нефть и нефтепродукты.
В цифрах прогрессирующая слабость выражалась так. В июль вошли при соотношении 55,77 USD/RUB(=15333/274,89), чтобы завершить месяц на отметке 60,41 USD/RUB (= 15248/252,38). То есть недуг рубля вылился в плавную девальвацию в России на 8,32% (за июнь отмечалась слабость на 5,07%). На июньскую слабость в Беларуси ответили срезанием курса доллара на 2,97% (=15333/14890). А вот в июле «зайчик» поправился на 0,56% (=15333/15248).
То есть в угоду стабильности внутреннего валютного рынка прежнее постепенное ослабление к российской валюте было отброшено. Возможно, в последующих данных выйдет подтверждение правильности данного шага. По пока это способно вызвать беспокойство за ухудшение платежного баланса, в первую очередь, за счет привлекательности российских товаров и снижении долларового наполнения нашей выручки с Востока. Однако если бы не было сделано подобное, курсовые соотношения к финишу июля были бы иными.
Например, при укреплении белорусской валюты к российской на треть меньше осуществленного (то есть до 267), стоимость доллара была бы 267 * 60,41 = 16129 BYR (или +796 BYR за месяц). Это весьма чувствительно для сбережений в национальной валюте, не говоря уже про спокойствие у обменников. Ни о каком спокойном отдыхе населения мечтать бы не пришлось, так как содержимое валютных хранилищ банков было бы направлено на обслуживание интересов покупателей наличной и безналичной валюты, а не помощи регулятору посильной покупкой внутренних валютных облигаций. То есть данный инструмент можно было использовать, но упорство в применении чревато накоплением напряжения. Не зря же в начале августа курс бодро пошел вверх на фоне намеков на приостановку снижения стоимости российской валюты.
Ближе к цифрам июля
Биржевые торги начались с отметки 15333 BYR за доллар, чтобы после колебаний завершиться на уровне 15248 BYR (-85 BYR или –0,55% к прежней стоимости). Официальный курс на первое число за период снизился на 124 BYR (с 15345 до 15221 BYR), что обеспечило отрицательную доходность в 6,65% годовых.
Июль в этом отношении очень разочаровал, так как еще в июне наличные «зеленые» обеспечили +35,64% годовых за счет накатившей слабости на 443 BYR. То есть двухмесячный забег удорожания доллара сменился скромным откатом вниз. При этом вновь существенно сузился диапазон колебаний стоимости на бирже: после июньской вольности (14815..15488 BYR) довольствовались черепашьим шевелением в весьма узких рамках (15108..15460 BYR), что почти вдвое (точнее на 352 BYR) стеснительнее.
Динамика наличного рынка характеризуется следующими показателями /по выборке головных контор банков/:
| Последний рабочий день периода | Лучший курс скупки | Прирост | Лучший курс продажи | Прирост | Средне банковский курс продажи | Прирост | Биржевой курс | Прирост за месяц |
| За 02015 | +1390 | +1210 | +843,99 | +3448 | ||||
| 31/07/2015 | 15190 | -110 | 15250 | -110 | 15288,89 | -116,30 | 15248 | -85 |
| 30/06/2015 | 15300 | +490 | 15360 | +510 | 15405,19 | +498,15 | 15333 | +443 |
| 29/05/2015 | 14810 | +460 | 14850 | +460 | 14907,04 | +425,37 | 14890 | +620 |
| 30/04/2015 | 14350 | -300 | 14390 | -160 | 14481.67 | -265.66 | 14270 | -430 |
| 31/03/2015 | 14650 | -140 | 14550 | -260 | 14747,33 | -144,44 | 14700 | -190 |
| 27/02/2015 | 14790 | -750 | 14810 | -700 | 14891,77 | -751,49 | 14890 | -510 |
| 30/01/2015 | 15540 | +1740 | 15510 | +1470 | 15643,26 | +1198,36 | 15400 | +3500 |
| За 2014 | +4270 | +4450 | +4828,77 | +2380 | ||||
| 31/12/2014 | 13800 | +2930 | 14040 | +3155 | 14444,90 | +3524,74 | 11900 | +1090 |
По итогам месяца все индикаторы наличного рынка с запасом опередили биржевую подвижку, что указывает на отсутствие наличных, а также умиротворенность и адекватность выставляемых котировок.
За июль лучший курс скупки уточнили на 110 BYR (-0,72%) вслед июньской прибавке стоимости доллара на 490 BYR. С учетом данной подвижки курс лучшей продажи спустя семь месяцев вырос на 1390 BYR – это +10,07%. Или в среднем на 200 «зайчиков» ежемесячно, если не отвлекаться на рост/падение в периоде. Данная правка ценников должна была частично восполнить потери нервных клеток вкладчиков, у которых, два месяца кряду срезали доходность депозитов.
Курс лучшей продажи также лишился 110 BYR (-0,72%) вслед более энергичному июньскому росту на 510 BYR. С начала года стоимость доллара выросла на 1210 BYR или на +8,62%. В двухмесячной серии ослабления поставили точку, чтобы перевести дух и не провоцировать еще больший перелив рублевых вкладов в валюту.
Более объективный показатель среднего по банкам курса продажи вырос на 116,30 BYR после июньского роста на 498,15 BYR. С начала года валюта подорожала на 843,99 BYR или на 5,84%. А это уже средний рост на 12,57 BYR ежемесячно, что очень похоже на подвижки времен прежнего руководства НБ РБ (с классическими «0 или +10»). Но это если не отвлекаться на всплески стоимости в течение семи месяцев от 14100 BYR до 15750 BYR.
Изменившийся подход к механизму курсообразования оставил лишь один показатель биржевых операций – объем торгов. Данные о конкретном спросе и предложении перешли на уровень банка. Поэтому сравнивать подобное можно лишь с подобным в прошедшем периоде.
Среднесессионный оборот по итогам июля сложился на уровне $ 11,677 млн, что потребовало 179,397 млрд BYR каждую сессию. Всего было заключено сделок на $ 256,90 млн, а доля доллара в биржевом обороте составила около 32,5%. За июнь наторговали на $ 402,89 млн или на $ 256,90 млн больше при ежедневном обмене $ 18,313 млн. То есть данная валюта стала почти в полтора раза менее интересна (объем операций с российским рублем чуть вырос, а по евро слегка припал). Видимо потребности наличного рынка по подпитке валютой стали лучше удовлетворяться клиентскими предложениями и населением.
Август начался весьма бодрым ростом ценников, но это во многом объясняется продолжением слабости российской валюты, которую еще сильнее решили не ронять. Результаты августовских торгов еще смутны, все будет зависеть от самочувствия российского рубля.
Автор: RIORAN