Статистика: в Беларуси началось сокращение рублевой денежной массы.

При этом следует отметить, что рост цен в Беларуси с начала года составляет порядка 17 %. То есть денежная масса и цены увеличиваются непропорционально, что создает условия для скачкообразного роста цен в краткосрочной перспективе.

Рисунок 1. Динамика агрегата М0 (наличные деньги в обращении) в январе-сентябре 2012 года, %

Переводные депозиты. Прирост переводных депозитов в национальной валюте отражен в Таблице 2. Он составил 37,7 % относительно начала года, при этом переводные депозиты физических лиц увеличились в январе-сентябре на 74,2 % (до 7,8 трлн. белорусских рублей на 1 октября 2012 г.), юридических лиц – 19,7 % (до 10,9 трлн. белорусских рублей). 

	1 кв 2012 г.	2 кв 2012 г.	июль 2012 г.	август 2012 г.	сентябрь 2012 г.
Переводные депозиты	3,0	29,5	40,6	40,5	37,7
Физических лиц	10,3	68,7	64,1	71,5	74,2
Юридических лиц	-0,5	10,3	29,1	25,3	19,7

Денежный агрегат М1, который объединяет в себе наличные деньги в обращении и переводные депозиты физических и юридических лиц, с начала года увеличился на 43,6 % (Рисунок 2).

Рисунок 2. Динамика агрегата М1 в январе-сентябре 2012 года, %

Другие (непереводные) депозиты в национальной валюте. В целом такие депозиты с начала года увеличились на 33,7 % и составили 27,8 трлн. белорусских рублей на 1 октября (Таблица 1, Таблица 3). При этом депозиты физических лиц  приросли с начала года на 45,8 % до 13,6 трлн. белорусских рублей, депозиты юридических лиц - на 23,9 % до 14,2 трлн. белорусских рублей.

Однако если в начале года наблюдался значительный рост депозитов физических лиц (только за первый квартал они увеличились на 34,9 %.), что было преимущественно вызвано высокими ставками по депозитам в начале года, то в сентябре ситуация изменилась. Депозиты физических лиц сократились с 14,3 до 13,6 трлн. белорусских рублей. Депозиты юридических лиц, которые с начала 2-го квартала демонстрировали стабильный рост, в сентябре также снизились в абсолютном выражении с 15 до 14,1 трлн. белорусских рублей. 

 

Таким образом, можно констатировать в Беларуси отток рублевых депозитов в национальной валюте.

 

Таблица 3. Динамика роста непереводных депозитов (в национальной валюте)  в Беларуси в январе-сентябре 2012 года, %

 

	1 кв 2012 г.	2 кв 2012 г.	июль 2012 г.	август 2012 г.	сентябрь 2012 г.
Другие депозиты	12,4	31,5	33,1	41,2	33,7
Физических лиц	34,9	48,6	51,6	53,7	45,8
Юридических лиц	-5,9	17,5	18,0	31,1	23,9

Общая динамика денежной массы в национальном выражении, которая объединяет все предыдущие показатели и в статистике Национального банка называется агрегатом М2, представлена на Рисунке 3.

 

Рисунок 3. Динамика денежной массы в национальном выражении (агрегат М2) в январе-сентябре 2012 года, %

На фоне сокращения депозитов в национальной валюте интересно взглянуть на средства в иностранной валюте и изменения в их структуре в сентябре текущего года.

 

Таблица 4. Динамика роста депозитов в иностранной валюте в Беларуси в январе – сентябре 2012 года, млрд. белорусских рублей

 

	01.01.2012	01.07.2012	01.08.2012	01.09.2012	01.10.2012
Депозиты в иностранной валюте	63753,1	72947,8	75780,7	81760,8	84127
1. Переводные депозиты	14825,3	13927,6	16622,7	17470,5	15638,6
Физических лиц	2223,6	3023,5	3074,3	3214,7	3344,1
Юридических лиц	12601,7	10904,1	13548,3	14255,8	12294,6
2. Другие депозиты	48927,8	59020,3	59158,0	64290,3	68488,3
Физических лиц	32944,7	40349,3	40796,9	42937,4	45289,1
Юридических лиц	15983,1	18671,0	18361,2	21352,9	23199,2

Таблица 5. Динамика роста депозитов в иностранной валюте  в Беларуси в январе-сентябре 2012 года, %

 

	2 кв 2012 г.	01.08.2012	01.09.2012	01.10.2012
1. Переводные депозиты	-6,1	12,1	17,8	5,5
Физических лиц	36,0	38,3	44,6	50,4
Юридических лиц	-13,5	7,5	13,1	-2,4
Другие депозиты	20,6	0,2	8,7	6,5
Физических лиц	22,5	1,1	5,2	5,5
Юридических лиц	16,8	-1,7	16,3	8,6

В отличие рублевой денежной массы, депозиты в иностранной валюте продолжили свой рост и можно предположить, что часть средств в белорусских рублях была «трансформирована» в валютные сбережения – как физическими, так и юридическими лицами. Однако данные Таблицы 4 и Таблицы 5 свидетельствуют, что в сентябре средства в иностранной валюте прирастали более медленными темпами, чем в предыдущие месяцы.

При этом темпы роста широкой денежной массы – агрегата М3 - в сентябре также замедлились (Рисунок 4).  

 

 

Рисунок 4. Динамика денежной массы в национальном выражении (агрегат М2) в январе-сентябре 2012 года, %

 

Таким образом, денежная масса в Беларуси, которая с начала года росла значительными темпами, в сентябре резко замедлила свой рост. Учитывая тот факт, что в сентябре в стране прошли парламентские выборы, вывод напрашивается сам собой.