Сайт может перестать корректно работать
Часть функционала сайта перестанет работать. Мы не сможем хранить персональные настройки и рекомендации.
Для полноценной работы всего сайта рекомендуем принять все cookie или выполнить настройку.
Отклонить
Настроить
Принять соглашение

Курс доллар практически не растет: это нормально? Итоги рынка валют

Курс доллар практически не растет: это нормально? Итоги рынка валют
Фото носит иллюстративный характер, источник: freepik.com
Фото носит иллюстративный характер, источник: freepik.com

На прошлой неделе доллар на внешних рынках снизился к большинству валют, включая евро и юань, но прервал свое затянувшееся падение к российскому рублю. Подводим итоги недели на рынке валют с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.

ФРС не спешит снижать ставку

Вышедшая в пятницу статистика по рынку труда США оказалась негативной. Безработица в феврале выросла до 4,1%, хотя ожидалось, что она останется на уровне 4,0%. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 151K вместо ожидавшихся 125K. Более того, данные за предыдущий месяц были пересмотрены с понижением, со 143K до 125K. Эти данные по рынку труда стали одними из последних ключевых показателей перед тем, как представители ФРС обновят свои экономические прогнозы и прогнозы по ставке, которые будут опубликованы 19 марта. В декабре медианный прогноз ФРС по уровню безработицы составлял 4.1% к концу 2025 года, что соответствует текущему значению. ФРС также ожидала рост экономики на 1,8% и базовую инфляцию на уровне 2,2% (по индексу цен PCE, исключающему продовольствие и энергоносители).

В конце минувшей недели глава ФРС США Джером Пауэлл отметил, что экономика США остаётся в хорошей форме, несмотря на возросшую неопределённость, после того как президент начал агрессивную политику введения тарифов и сокращения расходов. «ФРС не будет спешить со снижением ставки. Мы будем ждать большей ясности», – добавил он.

Если обратиться к текущим ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 19 марта, то 95,0% указывает на то, что ставка останется на текущем уровне 4,50% (по сравнению с 89,0% неделей ранее).

Оставшиеся 5,0% приходятся на вероятность того, что ставка снизится на 25 бп до 4,25%. На данный момент рынки ожидают три снижения ставки до конца года. Ближайшее из них с максимальной вероятностью состоится на июньском заседании. В этой части прогнозов ситуация за последнюю неделю не изменилась.

Прогноз по росту экономики ЕС ухудшен

Тем временем Совет управляющих ЕЦБ по итогам заседания в прошлую среду принял решение снизить три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. ЕЦБ понизил ставки шестой раз подряд с начала цикла смягчения монетарной политики. Процентные ставки по депозитам, основным операциям рефинансирования и маржинальному кредитованию снижены до 2,5%, 2,65% и 2,9% соответственно. «Совет управляющих полон решимости обеспечить устойчивую стабилизацию инфляции на среднесрочном целевом уровне в 2%», – сообщил европейский регулятор. ЕЦБ при этом ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны в 2025 году до 0,9% с ожидавшихся в декабре 1,1%. Прогноз по инфляции на этот год повышен до 2,3% с ранее ожидавшихся 2,1%. На 2026 год прогноз инфляции составляет 1,9%, на 2027 – 2%.

Экономика еврозоны в IV квартале 2024 года выросла на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Об этом свидетельствуют окончательные данные Eurostat, опубликованные на прошлой неделе. Ранее сообщалось об ожидаемом росте ВВП на 0,1%. В годовом выражении объем ВВП еврозоны в октябре-декабре вырос на 1,2%, максимальными темпами с начала 2023 года. Напомним, что в третьем квартале экономика еврозоны увеличилась на 0,4% в поквартальном и на 1% в годовом выражении. В целом за 2024 год экономика еврозоны выросла на 0,9%.

Рост экономики Китая профинансируют с дефицитом

А в Китае «планом социально-экономического развития» темпы роста ВВП страны на 2025 год предусмотрены на уровне 5%, говорится в проекте документа, полученного депутатами сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП). Инфляция в 2025 году, как говорится в докладе о работе правительства, достигнет примерно 2%. Отмечается, что «данный предполагаемый показатель позволяет стабилизировать рыночные ожидания», он также должен «способствовать сохранению общего уровня цен в рациональном диапазоне». В 2024 году инфляция в Китае составила 0,2% вместо ожидавшихся 3%. «Финансовый дефицит планируется в пределах приблизительно 4%», – говорится в документе. Размер дефицита является максимумом более чем за три десятилетия, отмечает Financial Times.

Что касается денежно-кредитной политики Народного банка Китая, то в 2025 году планируется снизить процентные ставки и нормы обязательных резервов для банков с учетом сложившейся экономической ситуации, а также на основе положения дел на финансовых рынках в стране и за рубежом. Об этом заявил президент НБК Пань Гуншэн. По его словам, в настоящее время норма обязательных резервов в среднем составляет 6,6%, и по-прежнему есть возможности для ее дальнейшего снижения. Он отметил, что также есть возможности для сокращения ставок по средствам, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам с помощью структурных инструментов денежно-кредитной политики.

НБК будет использовать различные инструменты ДКП, включая операции на открытом рынке, среднесрочные кредитные линии, повторное кредитование, чтобы поддерживать достаточную ликвидность на рынке, сокращать расходы банков на обслуживание долга и еще больше снижать общие расходы на социальное финансирование. Кроме того, ЦБ изучит и внедрит новые структурные инструменты ДКП для поддержки инвестиций и финансирования в сфере научно-технических инноваций, стимулирования потребления и стабилизации внешней торговли, сказал Пань Гуншэн. Он также заявил, что Китай будет поддерживать гибкость обменного курса нацвалюты.

Российская экономика показывает рост

В России, тем временем, рост ВВП в январе 2025 года составил 3,0% в годовом выражении после повышения на 4,5% в декабре 2024 года, говорится в опубликованном в прошлую среду обзоре Минэкономразвития «О текущей ситуации в экономике».

Вместе с тем Банк России продлил ограничения на снятие наличной валюты еще на полгода, до 9 сентября 2025 года. Как говорится в сообщении российского регулятора, это решение принято в связи с действующими против России санкциями, которые запрещают отечественным финансовым институтам приобретать наличную валюту западных стран. Для граждан, чей валютный счет или вклад был открыт до 9 марта 2022 года, сохраняется лимит на снятие валюты в размере не более $10 тыс. или эквивалентной суммы в евро, независимо от валюты вклада или счета, при условии, что ранее они не реализовали такую возможность. Остальные средства по-прежнему можно получить в рублях. Валютные переводы без открытия счета и через электронные кошельки выдаются в рублях.

Юрлица-нерезиденты по-прежнему не смогут получить наличные доллары США, евро, фунты стерлингов, японские иены. По другим валютам ограничений нет. Юрлица-резиденты могут получить со счетов наличные доллары США, евро, фунты стерлингов и японские иены только для командировочных расходов. На другие валюты ограничений нет при условии соответствия операций требованиям законодательства РФ.

Евро становится сильнее

В результате всех этих событий, к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар заметно упал по отношению к евро, немного к юаню, но укрепился к российскому рублю. Так, евро по отношению к доллару после двух недель снижения вырос с 1,0400 до 1,0860 (+4,5%), обновив максимум с начала ноября. К российскому рублю доллар, после шести недель снижения, вырос с 88,7 до 89,9 (+1,3%). По отношению к юаню доллар снизился с 7,38 до 7,34 (-0,6%).

Из других событий на внешних рынках отметим снижение доллара и к другим валютам. В частности, британский фунт, как и евро, вырос к доллару до уровней начала ноября. До тех же уровней, минимумов с начала ноября, упал и индекс доллара DXY.

В мире усилились ожидания, что экономическая политика Трампа с упором на введение новых торговых тарифов, приведет к рецессии в США. На этом фоне фондовые индексы полетели вниз: NASDAQ вернулся к уровням начала октября, S&P500 упал до уровней середины сентября прошлого года. Опасения рецессии не обошли стороной и нефть. Сорт Brent падал ниже $68,5 за бочку впервые с ноября 2021 года.

Что касается белорусского рубля, то под воздействием разворота российского рубля к доллару он также кардинально поменял свою динамику. Национальная валюта на этот раз уступила доллару, евро и юаню, но укрепилась к российскому рублю.

На прошлой неделе белорусский регулятор опубликовал данные по состоянию международных резервных активов РБ на начало марта. Они составили 9 407,2 млн и выросли за февраль на 74,0 млн (+0,8%). Основной вклад в рост резервов внесли монетарное золото, +37,6 млн (+0,8%) до 4 905,7 млн и резервные активы в иностранной валюте, +35,4 млн (+1,1%) до 3 148,5 млн. Росту оценки золота в составе резервов способствовал рост цены этого драгоценного металла в феврале с $2 801 до $2 859 за тройскую унцию.

Валютные итоги недели

По итогам недели сильнее всего к белорусскому рублю в процентном выражении подорожал евро, после пяти недель снижения он вырос сразу с 3,3301 до 3,4890 (+4,77%). Далее идет юань, который после четырех недель снижения вырос с 4,3386 до 4,3762 за 10 юаней (+0,87%). Меньше прочих подорожал доллар, после шести недель снижения он скромно вырос с 3,2034 до 3,2125 (+0,28%). Единственная подешевевшая валюта на этот раз – российский рубль. Он, после шести недель роста, снизился с 3,6099 до 3,5728 за 100 российских (-1,03%).

На этот раз снижение российского рубля в составе валютной корзины «перевесило» рост доллара и юаня. В результате корзина после недели роста подешевела на 0,45%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты. Отметим, что несмотря на снижение по итогам недели, в ее начале корзина успела обновить максимум с начала года.

На текущей неделе российская валюта может продолжить ослабление к доллару и, в меньшей степени, к белорусскому рублю.

При подобном развитии событий через неделю доллар по отношению к российскому рублю может подрасти до 91,1. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится к 3,54 за 100 российских.

Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Оцените статью:
Оформление заявки
Оставьте заявку и получите:
Отправить заявку
Оставьте заявку и получите:
Отправить заявку
Оформление заявки
Оставьте заявку и получите:
Отправить заявку
Уведомления
Отметить все как прочитанные
Удалить все