Аналитики BCA Research (The Bank Credit Analyst) пришли к выводу, что 2025 год развивается по траектории, напоминающей движение глобальной экономики в 2000-м. Однако экономистам и бизнесу надо учитывать отличия, которые сегодня могут изменить инвестиционные стратегии.
— Падение технологических акций в этом году с последующим сильным контртрендовым ралли удивительно напоминает 2000 год, — говорится в обзоре BCA, который описывает рынок как «2025 = ’2000 с некоторыми корректировками’».
Основным сходством BCA называет пик рынка, возглавляемый акциями ИИ в 2025 году, что напоминает, лидерство дот-комов в 2000 году. Другое сходство — резкий спад, вызванный шоками глобального роста.
Исследователи вспоминают, что в 2000 году шок был вызван сокращением ВВП Японии; в 2025 году — фактическим торговым эмбарго США на Китай. Обе угрозы позже смягчились, что спровоцировало ралли в летний период.
Другие сходства: устойчиво высокая инфляция в США, напряженный рынок труда, где «спрос на рабочую силу превышал предложение», и дефляция во второй по величине экономике мира — сегодня в Китае, тогда в Японии.
Ключевые различия аналитики видят так: пузырь ИИ «географически гораздо более сконцентрирован в США» и менее экстремален по оценке, чем его предшественник дот-ком.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- расчетные карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
Однако, глобальный долг сейчас намного выше, что увеличивает уязвимость к рецессии. Исследователи отмечают, что при «президенте Трампе 2.0» казначейские облигации США и доллар больше не имеют такой же привлекательности в качестве убежища.
В перспективе BCA ожидает, что летнее ралли подтолкнет S&P 500 выше 6 000 пунктов, прежде чем технологический сектор возобновит свое снижение.
«Рецессия в США не является неизбежной», — говорится в обзоре, но страна «может войти в легкую рецессию в 2026 году на фоне «негативного эффекта богатства».