Число эмитентов ценных бумаг в Беларуси продолжает сокращаться. Из последнего отчета Минфина следует, что за год (с 1 июля 2024 года по 1 июля 2025 года) число открытых АО сократилось на 64, до 1861, закрытых – на 8, до 1797, зато эмитентов облигаций стало на 5 больше – 207. Число предприятий – эмитентов биржевых облигаций выросло с 9 до 17, депозитарных облигаций – с 2 до 26, прочих облигаций – со 137 до 143.
Осторожное предложение
Сумма выпущенных акций на 1 июля текущего года составила около 52,27 млрд рублей – на 5,3 % больше, чем годом ранее (здесь и далее – в текущих ценах), причем объем акций ОАО вырос на 5,2 %, до 47,7 млрд, а акций ЗАО – на 6,3, до 4,58 млрд рублей. В то же время количество выпусков облигаций за год сократилось на 10,2 % – с 833 до 748, а их объем вырос на 3,6 % – с 29,05 млрд до 30,09 млрд рублей.
Из этой суммы 9,4 млрд – облигации банков (на 4,2 % больше, чем годом ранее), 4,85 млрд – облигации местных займов (-6,6), 15,82 млрд – облигации предприятий (+6,8 %).
Учитывая, что инфляция в годовом исчислении составила 6,3 %, приходится признать, что объемы эмиссии ценных бумаг в сопоставимых ценах не увеличиваются.
Из общего объема 82,3 % облигаций номинированы в белорусских рублях (24,75 млрд рублей). Объем облигаций, номинированных в долларах, сократился на 27,4 %, до 3,3 млрд рублей (по курсу на 1 июля 2025-го), в евро – на 40,6 %, до 1,32 млрд, в российских рублях – на 33,1 %, до 184,1 млн, а в юанях вырос в 484 раза – с 1,04 млн до 503,2 млн рублей.
Удельный вес обеспеченных облигаций в общем объем выпусков сократился за год с 5,3 до 4,6 %, а их сумма – на 38,6 %, до 1,4 млрд рублей. Так, сумма облигаций, обеспеченных залогом, сократилась на 26,8 %, поручительством – на 55,7 %, а обеспеченных страхованием ответственности выросла на 11,2 %, причем на долю последних приходится всего 0,27 % общего объема эмитированных облигаций.
Сумма выпусков краткосрочных облигаций (до 1 года) сократилась за год на 1 % – с 1,56 млрд до 1,54 млрд рублей, тогда как темпы роста долгосрочных облигаций со сроком 10 лет и более достигли 26 %, а объемы выпуска – 12,44 млрд. Объем выпусков облигаций с дюрацией от 1 до 5 лет сократился на 0,4 % (5,3 млрд рублей), а от 5 до 10 лет – на 12,1 % (12,4 млрд).
Такие темпы роста эмиссии краткосрочных и среднесрочных облигаций показывают, что отмена налоговой льготы на доходы по операциям с облигациями, если срок их обращения составляет менее 1 года, не является определяющим фактором для эмитентов и инвесторов.
Отметим также, что наиболее популярными являются облигации с переменным процентным доходом: объем их выпуска вырос на 7 % и достиг 17,7 млрд рублей, тогда как объем выпуска облигаций с постоянным процентным доходом увеличился на 2,8 %, до 11,3 млрд. В то же время объем выпуска дисконтных облигаций сократился на 22,4 %, до 503,4 млн рублей, бездоходных – на 34,8 %, до 503,7 млн.
Спрос не поддерживает предложение
По итогам 6 месяцев объем сделок на белорусском фондовом рынке сократился на 4,5 % – с 7,4 млрд рублей до 7,07 млрд рублей. Традиционно большая часть сделок приходится на неорганизованный рынок, причем в январе-июне этого года его доля увеличилась с 69,1 до 73 % общего объема. В частности, здесь были заключены 94,5 % сделок с акциями и 72,3 % – с облигациями (годом ранее – 90,8 % и 68,5 % соответственно).
Объем сделок с акциями составил за 6 месяцев 196,5 млрд рублей – всего на 1 % больше, чем в январе-июне прошлого года. Из этой суммы 130,1 млрд – сделки купли-продажи акций ОАО (на 15 % меньше, чем годом ранее), а 57,7 млрд – сделки купли-продажи акций ЗАО (рост в 2,4 раза).
В то же время объем сделок с облигациями сократился на 4,7 %: с 7,2 млрд до 6,87 млрд рублей. В частности, объем сделок купли-продажи облигаций снизился на 5 %, до 6,58 млрд рублей, причем операции с облигациями банков выросли на 0,5 %, до 4,9 млрд рублей, местных займов – упали в 17 раз, до 121,9 млн, а продажи облигаций предприятий выросли на 21,2 %, до 1,64 млрд рублей.
Объем сделок РЕПО с облигациями сократился почти в 4 раза – в основном за счет падения таких операций с облигациями предприятий с 868,8 млн до 229 млн рублей.
В отличие от I квартала, по итогам 6 месяцев наблюдался существенный спад объемов иных операций с ценными бумагами (дарение, наследование и т. п.): с акциями – более чем вдвое (с 17,7 млн рублей до 8,6 млн), с облигациями – на 13,9 % (с 64,9 млн до 55,9 млн).
