Аналитики ЕАБР оценили, как снижение ставки финансирования в Беларуси скажется на экономике и дали прогноз инфляции по году. Об этом говорится в еженедельном макрообзоре банка. В ЕАБР также проанализировали ситуацию в экономике России и других стран региона.
В Беларуси
Аналитики ЕАБР отмечают, что в Беларуси продолжается рост заработной платы. Показатель в реальном выражении вырос на 9,6% год к году в апреле 2023 г. после повышения на 7,1% год к году в марте и снижения 3,4% год к году в феврале.
«Увеличение роста реальной заработной платы происходит вследствие сохраняющегося повышения номинальной заработной платы, составившего 14,5% год к году, и снижения годовых темпов инфляции до уровня 4,7% год к году в апреле 2023 г. По нашим оценкам, уровень заработных плат постепенно переходит в число проинфляционных факторов и его динамика формирует риски ускорения инфляции к концу 2023 года», - сказано в обзоре.
В Беларуси ускорились темпы роста кредитования в национальной валюте. Общий рост объема кредитов в белорусских рублях вырос на 5,9% месяц к месяцу в апреле 2023 г. после 1,3% месяц к месяцу в среднем за предыдущие месяцы 2023 г. Ключевым фактором ускорения стало значительное увеличение кредитования юридических лиц: 9,4% месяц к месяцу в апреле по сравнению с 1,7% месяц к месяцу в марте и 1,4% в феврале. Задолженность физических лиц выросла на 1,3% месяц к месяцу в апреле после роста на 1,2% месяц к месяцу в марте и 0,6% месяц к месяцу в феврале. Ускорение темпов роста кредитования поддерживается смягчением денежно-кредитной политики: Нацбанк понизил ключевую ставку с 12% на начало года до 10,5% на конец апреля.
«Очередное снижение ставки в мае может привести к дальнейшему расширению кредитования, что, с одной стороны, будет стимулировать деловую активность, а с другой – способствовать ускорению роста потребительских цен. Наш прогноз инфляции в 2023 г. – 7,8%», – говорится в еженедельном макрообзоре ЕАБР.
В России
ВВП России вырос на 3,3% год к году по итогам апреля 2023 г. после сокращения на 0,7% год к году в марте 2023 г. Основу роста составило промышленное производство (+5,2% год к году в апреле после 1,2% год к году в марте), в первую очередь за счет высоких темпов в обрабатывающей промышленности (+8,0% год к году в апреле после 6,3% год к году в марте). Значительный вклад (+2,3 п. п.) в динамику обрабатывающих отраслей в апреле продолжили вносить металлургический и машиностроительный комплексы. Сохранился рост в строительстве и сельском хозяйстве. Оптовая торговля выросла в апреле на 5,2% год к году; положительные темпы роста в годовом выражении зафиксированы впервые с марта 2022 г. Также восстановился рост потребительской активности: суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению увеличился на 7,4% год к году в апреле по сравнению со спадом на 1,9% год к году в марте.
«Возвращение темпов роста ВВП России в положительную область частично объясняется низкой базой апреля 2022 г. Вместе с тем сезонно сглаженная динамика отражает сохранение месячного роста: в апреле ВВП увеличился на 0,2% месяц к месяцу после роста на 1,1% месяц к месяцу в марте. Наш прогноз – рост ВВП на 1% в 2023 г.», - сказано в обзоре ЕАБР.
В Казахстане
Инфляция в Казахстане продолжила замедляться и в мае составила 15,9% год к году после 16,8% год к году месяцем ранее. Пик роста цен в Казахстане пройден, инфляция замедляется. По оценкам ЕАБР, к концу 2023 г. можно ожидать более значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета эффектов миграционного шока осени прошлого года. Аналитики банка прогнозируют замедление роста потребительских цен до 7,9% на конец текущего года.
В Кыргызской Республике
Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 13,0% на майском заседании. Согласно НБРК, годовая инфляция ускорилась до 11,2% по состоянию на 19 мая с 10,7% в апреле 2023 г., что отчасти связано с пересмотром цен и тарифов на отдельные административно-регулируемые позиции потребительской корзины. Дополнительное давление на цены оказывает укрепление внутреннего спроса. По итогам I квартала 2023 г. реальная заработная плата повысилась на 24% год к году, а потребительское кредитование выросло на 54% год к году. С другой стороны, ослабление внешнего ценового давления позволит нивелировать внутренние факторы и в последующие месяцы нисходящая траектория инфляции, по оценкам аналитиков ЕАБР, восстановится и закрепится. Это сформирует условия для начала постепенного снижения учетной ставки со второго полугодия. В ЕАБР полагают, что к концу года она может составить 11–12%.
Ранее сообщалось,
что среднемесячная номинальная зарплата в январе – марте 2023 года по сравнению
с соответствующим периодом 2022 года выросла во всех государствах – членах
ЕАЭС.