В Беларуси в 2024 году фондовый рынок вырос на 36,5%, до 14,79 млрд рублей. При этом в структуре сделок и выпуска ценных бумаг произошли существенные изменения. Такой вывод можно сделать на основе опубликованного отчета Минфина.
Так, сумма сделок купли-продажи акций ОАО выросла с 23,5 млн до 231,3 млн рублей, то есть почти в 10 раз по сравнению с 2023 годом (в котором был отмечен спад на 30,3%). Но случился обвал таких сделок с акциями ЗАО почти в 5 раз – с 412,4 до 83,6 млн рублей (после 4-кратного роста годом ранее). Кроме того, в 4 раза вырос объем иных операций с акциями (залога, дарения и др.) – с 41,9 млн до 170,2 млн рублей.
Объем сделок с облигациями увеличился на 38,1%, до 14,3 млрд рублей, в том числе операций купли-продажи облигаций банков – на 40,3%, до 8,93 млрд рублей, предприятий – на 6,6%, до 3,72 млрд.
Интересная особенность прошлого года – это 8-кратный рост объемов операций РЕПО с облигациями предприятий: с 182,9 млн до рекордных 1,44 млрд рублей. В то же время сумма таких сделок с банковскими облигациями сократилась в 2,5 раза – с 138,5 млн до 55,2 млн рублей. Заметим, что в 2022 году в стране сделок РЕПО не было вообще. В 2019–2020 годах они в основном совершались с государственными ценными бумагами, а доля корпоративных облигаций в этом сегменте была незначительной. Очевидно, теперь у предприятий возник особый интерес к РЕПО как инструменту то ли оперативного получения дополнительного финансирования, то ли для иных целей.
Другая особенность – рост доли сделок на организованном рынке с 14,4 до 32,8%. Так, объем сделок с акциями на бирже вырос в 6,6 раза, до 66 млн рублей, а с облигациями – в 3 раза, до 4,78 млрд рублей, тогда как на неорганизованном рынке объем сделок с акциями снизился на 10,4%, до 419 млн рублей, а с облигациями увеличился на 8,1%, до 9,52 млрд.
Объем выпусков акций, находящихся в обращении на рынке, за год вырос на 4,7%, до 50,5 млрд рублей, из которых 46,1 млрд – акции ОАО (рост на 4,6%).
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- расчетные карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
Объемы выпусков облигаций за год увеличились на 5,5%, до 30,89 млрд рублей. Из них 9,1 млрд – облигации предприятий (рост на 15,2%). В то же время объем выпусков облигаций банков сократился на 3,3%, а местных займов – на 4,7%. По-видимому, в банковском секторе и без этих инструментов достаточно ликвидности, а местные бюджеты имеют доступ к иным источникам финансирования.
Существенным фактором на рынке остается действующий с 2021 года запрет на выпуск корпоративных валютных облигаций. Но начал сказываться «юаневый» фактор. Из общего объема 78,4% облигаций номинированы в белорусских рублях (годом ранее – 73,5%). При этом сумма рублевых облигаций за год выросла на 12,5%, тогда как сумма бондов, номинированных в долларах, сократилась на 10,3% (по курсу на конец года), в евро – на 40,1%, в российских рублях – на 47,4%. Зато объем выпусков облигаций в китайских юанях вырос в 555 раз – с 1,1 млн до 591,9 млн рублей. Однако юаневые бумаги занимают всего 1,9% выпущенных облигаций.
В структуре корпоративных облигаций и облигаций местных займов по-прежнему лидируют облигации с переменным и постоянным процентным доходом (57,2% и 38,2%, что на 0,1 п.п. меньше, чем годом ранее). Доля дисконтных облигаций выросла за год с 1,7 до 2,1%, а бездоходных облигаций сократилась с 2,7 до 2,4% (в том числе жилищных).
Еще одна тенденция – доминирование необеспеченных долговых бумаг. Если 5 лет назад обеспеченные облигации составляли 22,5% суммы выпусков, то за прошлый год эта доля сократилась с 7,7 до 5,9%, а их сумма – на 19,2%. Основными видами обеспечения остаются залог и поручительство (примерно по 47%). На долю страхования приходится всего 4,2% обеспечений, хотя сумма таких выпусков выросла втрое, тогда как сумма выпусков, обеспеченных банковской гарантией, уменьшилась в 3 раза и составляет менее 1%.
Можно также отметить рост объема выпуска облигаций со сроком погашения до 1 года – на 31,1% (после спада на 43% годом ранее), в то время как выпуск облигаций со сроком от 1 до 5 лет снизился на 7,6%, а от 5 до 10 лет – на 0,8%. Таким образом, отмена льготы по налогу на прибыль с доходов по краткосрочным облигациям не стала для этого инструмента определяющим фактором. В то же время рост на 18% выпуска облигаций на 10 лет и более не является рекордным – в 2023 г. наблюдался рост на 31,2%
Таким образом, общий объем сделок с ценными бумагами в Беларуси достиг 6% к ВВП против 5,01% годом ранее, но их суммарная эмиссия за год сократилась с 36,5 до 33% к ВВП. При этом за год число эмитентов акций сократилось на 2,3%, а облигаций – на 10%. В частности, в нашей стране стало меньше на 74 открытых и 13 закрытых акционерных обществ. Также стало на 20 меньше эмитентов корпоративных облигаций.