Что такое риск-менеджмент
Риск-менеджмент – это анализ рыночных неопределенностей, а также результативности работы по торговой системе, в результате чего трейдер может определить вероятность и величину потенциальных убытков от инвестиции.
Риск-менеджмент называют также «управлением рисками». В процессе управления рисками трейдер определяет уровень убытков, которые он готов понести в том случае, если его позиции закроются с отрицательным результатом.
В этом ему помогают несколько метрик, следующих из результативности его работы в прошлом.
На какие метрики опирается трейдер
Рассмотрим метрики на примере исторического теста торгового робота.
Рис. 1. Результативность робота. 15-летний исторический тест.
Рис. 2. Кривая доходности.
Общая прибыль, общий убыток, профит фактор
Общая прибыль - это сумма всех прибыльных сделок. Общий убыток - сумма всех отрицательных сделок. Как правило, в этих суммах уже учтены издержки на сделки: комиссии и овернайты и, разумеется, спрэды.
Формула профит-фактора:
Профит-фактор - это всегда положительное число, минус нужно убрать. Если он больше единицы - это значит, что система прибыльная.
В приведенном примере профит-фактор составил 1.51. Это значит, что общая прибыль в полтора раза превышает общий убыток.
Доходность
Под ней понимается средняя годовая доходность. Иными словами, усредняется доходность за все предыдущие годы.
В трейдинге за нормальный временной промежуток для определения доходности принято брать год. В пределах года считают также доходность по месяцам. На недели и дни, как правило, не переходят, поскольку это отнимает время и не дает информации, на основе которой можно сделать полезные выводы.
В приведенном примере средняя доходность в год составила 18.5% при риске на сделку 1% от капитала.
Просадка
Просадку понять просто, взглянув на пример кривой доходности.
Любое движение кривой доходности вниз называется просадкой. Когда кривая доходности обновляет свой предыдущий максимум, мы узнаем величину этой просадки.
Просадка вычисляется по формуле:
Где КД - это кривая доходности. Просадка обычно выражается в процентах.
Например, если кривая доходности вышла на новый максимум, но затем случилось 5 убыточных сделок подряд с потерей 1% по каждой, то просадка в этом случае составила 4.91%.
На примере выше максимальная просадка составила 16.1%.
Коэффициент восстановления
Данный коэффициент показывает, насколько рассматриваемый торговый алгоритм способен восстановиться после просадок.
Коэффициент восстановления - это средний годовой доход делить на максимальную просадку.
Например, если в течение года КД "просела" на 10%, но средняя годовая доходность составила те же 10%, то КВ равен единице. Это значит, что, восстановившись после просадки, торговая система принесла еще столько же, на сколько "просела".
В приведенном выше примере КВ равен 18.5% / 16.1% = 1.15.
Сделки прибыльные и убыточные, их количество, величины и отношение
Для оценки результативности необходимо рассмотреть все сделки.
В приведенном примере система совершила 743 сделки за почти 15 лет. Из них прибыльных оказалось 276, а убыточных 467. Это значит, что только каждая третья сделка приносит прибыль.
Как система смогла принести доход?
Дело в величине средней прибыльной и средней убыточной сделки. В приведенном примере они измеряются в пунктах. Средняя прибыльная сделка в 2.54 раза превышает среднюю убыточную, поэтому даже 1 прибыльная сделка из 3-х на дистанции приносит трейдеру прибыль.
Другие параметры результативности
Существует огромное множество других параметров. Некоторые видны на рис. 1, которые можно легко вычислить. Например, продолжительность просадки, количество сделок в год и месяц.
Что дает анализ результативности торговли
Проанализировав все свои прошлые сделки, трейдер может открыть огромное количество новой информации. Ради чего оцениваются показатели результативности:
- решение торговать по системе или нет
- какой будет риск на сделку
- какое выставить соотношение стоп-лосса и тейк-профита
- что ожидать от системы с точки зрения просадок - величина в % от капитала и время
- и др.
Например, в приведенной выше системе допускается увеличить процент риска с 1% до 1.5%. При этом пропорционально могут возрасти средняя годовая доходность и максимальная просадка. Однако стоит помнить, что та максимальная просадка, что мы видели в прошлом, может быть в будущем превышена, к чему нужно обязательно готовиться, ведь прошлые результаты не гарантируют таких же в будущем.
Анализ результативности также позволяет установить уровень стоп-лосса на капитал - это такой уровень капитала, при котором торговля по данной системе приостанавливается.
Выводы
Для спокойной работы по выбранной торговой системе полезно знать все ее свойства. Примеры метрик приведены выше. С их помощью можно получить достаточно полную картину результативности, а также подобрать комфортные трейдеру рисковые параметры, такие как уровень стоп-лоса на капитал, процент риска на одну сделку (% от баланса, теряемый в случае закрытия сделки по стоп-лоссу) и другие.