Инвесторы, которые приобрели белорусские еврооблигации после 6 сентября 2022 года могут рассчитывать на выплаты по ним. Соответствующее постановление Совета министров Республики Беларусь было официально опубликовано 26 июля.
Проблемы с выплатами
«Изменения направлены на расширение действующих вариантов исполнения обязательств по еврооблигациям в контексте накопленного опыта и выстроенных депозитарных процедур и инфраструктуры», – отмечают в белорусском Минфине. В обращении сейчас находятся четыре выпуска белорусских евробондов: Belarus-2026 ($500 млн), Belarus-2027 ($600 млн), Belarus-2030 ($600 млн) и Belarus-2031 ($750 млн).
Инвесторы-нерезиденты Беларуси, многие из которых – россияне, столкнулись с проблемой получения выплат по евробондам страны в 2022 году, после того как Citigroup Global Markets Europe AG и лондонский филиал Ситибанка отказались обслуживать эти бумаги, рассказывает РБК. Согласно первому сценарию разрешения этой ситуации выплаты в отношении всех инвесторов проводились через спецсчета в Беларусбанке. Забрать оттуда деньги инвесторы могли, открыв там счет. Но по этому механизму выплаты либо не доходили вообще, либо приходили лишь части инвесторов в неполном объеме.
Во втором сценарии выплат, который был принят в начале сентября 2023, предполагалось проводить их в адрес российских инвесторов через НРД (национальный расчетный депозитарий). Но при этом менялся график выплат (планировалось, что инвесторы получат их только в день погашения бумаги, то есть спустя несколько лет) и ограничивался круг получателей выплат – на них могли претендовать только владельцы, купившие бонды до 6 сентября 2022 года.
И, наконец, третий сценарий позволял получить выплаты по белорусским евробондам в случае выкупа этих бумаг государством. Белорусские власти готовы были приобрести их досрочно по цене 30% от номинала. Т.е. большая часть средств инвесторов в этом варианте была бы потеряна.
Российские инвесторы критиковали эти схемы и пытались добиться выплат разными способами. Среди них – уведомление Минска о дефолте с последующими планами судиться в Лондоне (иск пока не подан), а также попытки добиться ареста средств государственного Беларусбанка в России (российский суд встал на сторону банка).
Что изменилось в новом плане по еврооблигациям
Обновленная редакция документа включает в себя два изменения, важных для российских и прочих инвесторов-нерезидентов.
Во-первых, расширяется круг получателей выплат.
«Выплаты в белорусских рублях по еврооблигациям через депозитарий-нерезидент будут осуществляться в пользу держателей еврооблигаций, приобретших ценные бумаги до даты погашения, определенной эмиссионной документацией», – говорится в сообщении Минфина. В прежней версии постановления Совмина отмечалось, что на выплаты могут претендовать только те инвесторы, которые купили бумаги до 6 сентября 2022 года – с этой даты официально вступило в силу решение Citigroup Global Markets Europe AG и лондонского филиала Ситибанка об отказе обслуживания белорусских евробондов.
Второе важное изменение включает механизм замещения еврооблигаций Беларуси.
«[Появляется] возможность замещения еврооблигаций с незавершенным сроком обращения (Belarus-2026, Belarus-2027, Belarus-2030, Belarus-2031) на внутренние государственные облигации Республики Беларусь через депозитарий-нерезидент», – отмечает Минфин. Полученные взамен евробондов облигации «будут иметь аналогичные параметры: валюта номинальной стоимости, процентная ставка, периодичность выплаты купонов, дата погашения». Но фактически выплаты по замещающим бумагам будут проходить в белорусских рублях.
К депозитарию-нерезиденту, например, относится российский НРД, у которого уже есть договор с Минфином Беларуси и Центральным депозитарием Беларуси. Через этот мост российские инвесторы уже получали выплаты по выпуску Belarus-2023.
При проведении замещения еврооблигаций будут осуществляться выплаты ранее накопленного (но не выплаченного) процентного дохода по ним.
Механизм замещения еврооблигаций на локальные бонды Беларуси был предусмотрен и раньше, но сделать такое замещение можно было только в белорусской инфраструктуре.
Третий сценарий (выкуп бумаг за 30% номинальной стоимости) остался без изменений.