В ЕАБР оценили текущую ситуацию на финансовом рынке и в целом в экономике Беларуси, России и других стран региона в первые месяцы 2023 года. В макрообзоре аналитики также высказали свое мнение о перспективах по ряду позиций, в том числе по инфляции.
В Беларуси
В ЕАБР отметили, что золотовалютные резервы Беларуси в январе 2023 г. выросли на 0,2 млрд долларов и на 1 февраля составили 8,1 млрд долларов. Увеличению резервов способствовал рост мировых цен на золото (на 6% за период с 31 декабря до 31 января), а также покупка Национальным банком иностранной валюты на внутреннем рынке.
В России
Федеральный бюджет России по итогам января 2023 г. исполнен с дефицитом 1,8 трлн рублей, что значительно выше уровня января прошлого года (125 млрд рублей). Расширение объясняется как снижением доходов, так и высокими расходами бюджета. Поступления в бюджет от нефтегазового сектора сократились до 0,4 трлн рублей (на 46,4% год к году) на фоне введения эмбарго и ценового потолка на российскую нефть. Кроме выпадения доходов бюджета, дефицит объясняется и высоким уровнем расходов, нехарактерным для первого месяца года. За январь потрачено 3,1 трлн рублей, что составляет 10,7% предусмотренных бюджетом расходов на весь 2023 г. С середины 2010–х для января данный показатель обычно составлял около 6%, сказано в обзоре ЕАБР.
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Регулятор отметил готовность оценивать целесообразность повышения ставки на ближайших заседаниях в случае усиления проинфляционных рисков, что является ужесточением риторики. Аналитики ЕАБР ожидали подобного решения и закладывали его в базовый вариант прогноза, опубликованного в конце ноября 2022 г. Сохранение ставки остается компромиссным с точки зрения поддержки процесса структурной трансформации экономики и купирования рисков ускорения инфляции.
В Армении
Инфляция в Армении снизилась в январе до 8,1% год к году после 8,3% год к году месяцем ранее. Такой динамике способствовало дальнейшее замедление роста цен на продукты питания и непродовольственные товары на фоне укрепления курса армянского драма и ослабления внешнего ценового давления на импортируемые товары. Цены на услуги продолжили расти в январе из–за высокого уровня потребительского спроса. Аналитики ЕАБР ожидают возвращения инфляции в целевой интервал во втором полугодии – рост цен в Армении прогнозируется на уровне 4,6% год к году к концу текущего года.
В Казахстане
Инфляция в Казахстане повысилась до 20,7% год к году в январе с 20,3% год к году в декабре 2022 г. Ключевой вклад по–прежнему вносит продовольственный сегмент – 10,5 п. п. Непродовольственные товары обеспечили 6,1 п. п. роста потребительских цен в январе 2023 г., а услуги – 4,1 п. п. Инфляционное давление со стороны внешнего сектора показывает признаки ослабления. Согласно опросу PMI Tengri Partners, в глобальных цепях поставок отмечено улучшение ситуации. В ЕАБР также полагают, что в середине весны, после выхода из расчета всплеска роста потребительских цен в марте – апреле 2022 г., инфляция в годовом измерении снизится.
В Таджикистане
Национальный банк Таджикистана снизил ставку рефинансирования с 13,0% до 11,0% годовых, отмечает ЕАБР. Условия для перехода к более мягкой денежно–кредитной политике сформированы замедлением роста потребительских цен до 4,2% на конец прошлого года (в июне и июле 2022 г. рост превышал 8,0% год к году). Снижению инфляции способствовала динамика цен на продовольствие и энергоносители, а также меры денежно–кредитной политики. Согласно прогнозу аналитиков ЕАБР, ставка рефинансирования в стране продолжит снижаться в течение 2023–2024 гг. и к концу периода составит около 10% годовых.