Американские власти поставили перед собой непростую задачу: выбрав в качестве инструмента повышение ключевой ставки, пройти путь к стабилизации экономики путем ее замедления, но при этом не дать ей скатиться в рецессию. Своеобразным «термометром» здесь является ситуация на рынке труда США – там пока много позитива, но наметились и тревожные тенденции.
Рынок труда цементирует экономику
Свежие данные статистики говорят о том, что в мае количество новых рабочих мест в США составило390 тыс., что превосходит ожидания аналитиков, которые рассчитывали на рост на уровне 325 тыс.
Безработица в стране уже третий месяц подряд остается на самом низком уровне за почти пять десятилетий – всего 3,6%. При этом число увольнений в США опустилось до минимума за последние 20 лет.
Состояние рынка труда США находится в фокусе внимания экспертов как один из важнейших критериев, по которым оценивается ситуация в крупнейшей экономике мира, особенно на фоне текущего повышения инфляции и опасений возможной рецессии.
Несмотря на позитивные данные, большое количество экономистов прогнозируют неизбежное скорое замедление роста числа новых рабочих мест, а министерство труда США заявило, что текущая занятость в стране практически достигла допандемийного уровня.
Где уже пошли трещины?
Тревожные тенденции в американской сфере занятости также присутствуют – хоть прирост вакансий и был значительным, он оказался медленнее, чем в предыдущие месяцы. Все это ухудшает настроения на финансовых рынках: фондовые индексы упали в пятницу после того, как власти опубликовали отчет о занятости.
Гиганты розничной торговли, такие как Walmart и Amazon, заявили о планах сокращения темпов найма сотрудников, так как столкнулись с падением прибыли из-за снижения покупательского спроса в результате роста цен – в целом же сектор вынужден был расстаться с 61 тыс. работников.
А один из флагманов автомобильной индустрии Tesla, возможно, сократит около 10% персонала – по крайней мере, об этом заявил гендиректор компании Илон Маск, сославшись на «очень плохое предчувствие» по поводу ситуации в экономике.
Зарплаты растут, но инфляция обгоняет
Тем не менее, предприятия во многих отраслях экономики США по-прежнему нуждаются в дополнительной рабочей силе, потому что американцы, несмотря на инфляцию, продолжают поддерживать высокий спрос. Этому способствует необычайно большая сумма сбережений, накопленных гражданами во время пандемии, а также рост оплаты труда.
Так как компании конкурируют за сотрудников, в мае средняя почасовая оплата труда в США достигла $ 31,95 – рост на 5,2% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Однако увеличение зарплат не поспевает за инфляцией: в апреле она составила 8,3%, что является самым высоким уровнем с 1981 года.
Инфляция в США начала расти в прошлом году, когда удовлетворить резко увеличившийся спрос на автомобили, мебель, аппаратуру и другие товары помешали нарушения в цепочках поставок и нехватка запчастей. Совсем недавно цены на авиаперелеты, гостиницы и рестораны пошли вверх, поскольку с отменой ковидных ограничений американцы переместили большую часть своих расходов в эти области.
Классическая стратегия властей
ФРС США в таких условиях действует проверенным временем способом – повышает процентные ставки, чтобы снизить потребительский спрос и, соответственно, обуздать инфляцию.
В прошлом месяце она увеличила ставку на 0,5 пункта до диапазона от 0,75% до 1%, что стало самым большим повышением с 2000 года. В этом месяце и в июле ожидается два дополнительных повышения ставки на полпункта. И некоторые чиновники ФРС в недавних выступлениях предположили, что, если инфляция не покажет признаков замедления, они могут предпринять еще одно аналогичное повышение в сентябре.
Текущие шаги ФРС уже называют самой интенсивной серией повышений ставок за более чем 30 лет. Однако их побочным эффектом является замедление экономического роста из-за более дорогих кредитов. Это уже привело к резкому увеличению ставок по ипотечным кредитам, что способствовало заметному падению продаж недвижимости в США.