В октябре (несмотря на переход геополитической простуды соседского червонца в хроническую стадию с много миллиардными оздоровительными инъекциями) неспешный рост стоимости любимой валюты замедлился. Видимо признаки интереса к «американцам» у обладателей белорусских рублей, доходность по которым неизменно понижается, побудили регулятора принять меры. К тому же после сентябрьских +160 BYR ускорение роста доллара до +200 BYR в октябре, могло значительно опустошить казну и породить сомнения в адекватности цифр в обменниках.
Поэтому пришлось наступить в очередной раз на горло песне экспортеров (прогнозам об ускорении темпов девальвации – прим Myfin.by) и после старта на 10 590 остановить месячный забег на отметке 10720 BYR (+130 BYR или +1,23%).
Простое обладание белорусским рублем обеспечило положительную доходность в 14,73% годовых, что на четверть хуже результата сентября (а первый месяц осени пробежали с рекордными +160 BYR и с положительной доходностью в +18,40% годовых за простое хранение в кошельке при пересчете в местную валюту). Так что заграничный инструмент сбережений несколько утратил свою привлекательность по сравнению с размещением в местной валюте на короткий (и не только!) срок.
Регулятор в очередной раз не нашел оснований устроить засаду с отскоком курса. Внешняя торговля товарами в сентябре, к сожалению, не поддержала прежнюю динамику улучшения, дорисовав минус $355 млн. И хотя здесь больше сработали факторы ослабления стоимости червонца и евро, но в заокеанском исчислении минус за месяц увеличился в полтора раза, что не может быть основанием снижения темпов стратегического роста доллара.
На наличном рынке за месяц произошли следующие изменения /по выборке головных контор банков:
| Последний рабочий день периода | Лучший курс скупки | Прирост | Лучший курс продажи | Прирост | Средне банковский курс продажи | Прирост | Биржевой курс | Прирост за месяц |
| 31/10/2014 | 10715 | +140 | 10710 | +115 | 10762,90 | +147,74 | 10720 | +130 |
| 30/09/2014 | 10575 | +155 | 10595 | +165 | 10615,16 | +168,66 | 10590 | +160 |
| 29/08/2014 | 10420 | +120 | 10430 | +115 | 10446,50 | +111,34 | 10430 | +110 |
| 31/07/2014 | 10300 | +110 | 10315 | +115 | 10336,16 | +106,13 | 10320 | +120 |
| 30/06/2014 | 10190 | +110 | 10200 | +100 | 10229,03 | +105,00 | 10200 | +110 |
| 30/05/2014 | 10080 | +100 | 10100 | +100 | 10124,03 | +95,48 | 10090 | +110 |
Почти все показатели октябрьского наличного рынка оказались чуть выше темпа биржи (лучший курс продажи не дотянул до уровня по причине традиционного торможения в конце месяца, когда уже все было известно). Лучший курс покупки «перестраховался» всего на десятку. Опережение средне банковского курса объясняется не полным остыванием наличного рынка, ждавшего продолжения смены ценника в темпе сентября, которое не состоялось.
И нужно отметить, что в середине месяца отрыв от биржи был значительно больше, успокоение пришло в последнюю неделю месяца.
Но так как попытка убежать от ориентира биржи и продиктовать свои условия были, очень вероятно, что это отразиться на итоге операций на внутреннем рынке октября (и не в лучшую сторону). То есть в рамках ворожбы на будущий отчет оцениваем:
- чистая сдача населением наличной валюты снизится с $137,13 млн до $30..80 млн,
- чистая покупка безналичной валюты вырастет с $103,69 млн до $120 млн,.
- чистая покупка юридическими лицами и нерезидентами валюты в размере $26,0 млн под квартальную дату станет чистой продажей до $100 млн. (из-за безвыходности положения экспортеров продукции на восток).
Средне сессионные результаты торгов таковы
| Месяц | Средне сессионный спрос | Прирост | Средне сессионное предложение | Прирост | Средне сессионный объем | Прирост | Доля в общем объеме торгов | Объем торгов |
| Октябрь | 43,037 | -1,286 | 39,667 | -0,970 | 42,518 | -1,495 | 37,14% | 935,391 |
| Сентябрь | 44,323 | +0,657 | 40,637 | +0,120 | 44,013 | +1,162 | 38,97% | 924,263 |
| Август | 43,666 | -4,819 | 40,517 | -4,548 | 42,851 | -5,218 | 38,91% | 899,880 |
| Июль | 48,485 | -3,492 | 45,065 | -3,674 | 48,069 | -3,464 | 39,30% | 1009,450 |
| Июнь | 51,977 | -13,888 | 48,739 | -13,263 | 51,533 | -13,600 | 39,53% | 1030,653 |
| Май | 65,865 | 21,117 | 62,002 | 20,667 | 65,133 | 21,624 | 44,33% | 1237,518 |
Все средне сессионные показатели снизились, при этом предложение упало меньше спроса, а итоговый консенсус отмечался на еще меньшем уровне. То есть если раньше регулятор старался найти за подкладкой валюту и максимально удовлетворять спрос (или это делали не засвеченные заявки по старому курсу), то в октябре ожидания роста биржевого курса снизились, за более сдержанный рост ценника заплатили меньше. Регулятор данного шага не побоялся, откладывая на завтра что-то из неудовлетворенного спроса (он был не велик и не критичен, чтобы обеспечить возрастающий навес на будущие торги).
Если в сентябре на $930,78 млн суммарного спроса приходилось $853,59 млн предложения (накопилось минус $77,39 млн дисбаланса), то в октябре на $946,82 млн спроса пришлось $872,67 млн предложения (дисбаланс снизился до минус $74,15 млн). В итоге основания притормозить отступление имелись: отрицательное сальдо по первоначальному спросу и предложению снизилось с минус $70,88 до минус $62,72 млн без намеков на излишки.
Что касается прогноза на ноябрь, то его результаты будут по-прежнему противоречивыми:
- внешняя торговля товарами вряд ли улучшится на фоне валютной войны с червонцем (и попавшему на выкуп активов с душком евро). То есть проблемы с выручкой в заокеанском исчислении будут, вместе с основанием чуть нарастить импорт;
- есть возможность немного обнадежить население ростом официальных ЗВР, но золотишко не радует (находится под давлением, усушку стоимости золотого запаса надо чем-то возмещать;
- впервые по графику предстоит выплатить сущую мелочь в виде $827,4 млн по долгам, что на $1 млрд 453,5 млн меньше сентябрьской ноши трат. Правда очередного кредита с востока не будет! Но примерно $500 млн может дать внутренний рынок, а вне официальных резервов уже завелось $709,8 млн на депозитах, которыми можно отрегулировать правильную величину официальных ЗВР.
- порывы геополитических ветров не предвещают скорейшего выздоровления червонца, так что нефть для нас подешевеет, а с ней снизятся поступления от продажи нефтепродуктов. Но здесь от нас ничего не зависит…
Автор: RIORAN