На минувшей неделе на внешних валютных рынках доллар немного уступил юаню, но при этом укрепился к евро. Что касается российской валюты, то она попросту рухнула. Что еще интересного происходило на валютном рынке, читайте в еженедельном обзоре финансового аналитика Вадима Иосуба.
Вы можете зафиксировать выгодный курс обмена валюты на 2 часа с помощью нового сервиса Myfin.by. Курс не изменится за время вашего пути в банк. Подробности – по ссылке.
Разногласия в ФРС США
В середине недели были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС США, состоявшегося 13‒14 июня. В документе, в частности, говорится:
- Учитывая значительное совокупное ужесточение денежно-кредитной политики и задержки, с которыми политика влияет на экономическую активность и инфляцию, почти все участники Комитета по открытым рынкам сочли целесообразным сохранение ставки на уровне 5,25%.
- Несколько участников выступили за повышение ставки на 0,25%, ссылаясь на сильный рынок труда и устойчивость других экономических данных.
- Почти все участники считают, что в этом году может потребоваться дальнейшее ужесточение политики на фоне неопределенности относительно экономических перспектив и устойчивой инфляции.
- Прогноз экономистов ФРС по-прежнему предполагает, что дальнейшее ужесточение условий банковского кредитования на фоне и без того жестких финансовых условий приведет к умеренной рецессии, которая начнется позже в этом году.
Протокол заседания показал, что внутри Комитета есть разногласия, и решение о паузе в июне было поддержано не всеми участниками. Некоторые чиновники, очевидно, были готовы выступить за повышение на предыдущем заседании.
В пятницу была опубликована свежая статистика рынка труда США. По последним данным, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в июне составило 209K вместо ожидавшихся 225K. Кроме того, данные за май были пересмотрены с понижением, с 339K до 306K. Слабая статистика привела к коррекции доллара на мировом рынке к закрытию торгов в пятницу.
Рынок фьючерсов на ставку указывает на то, что на ближайшем заседании ФРС 26 июля ставка будет увеличена на 25 б.п. до 5,50% с вероятностью 93%.
Российский рубль обновил глубину падения
Что касается российского рубля, то он продолжил свое отвесное падение, начавшееся на позапрошлой неделе. Его причины мы разбирали неделей ранее.
На фоне этих событий евро снизился к доллару с 1,0920 до 1,0880 (-0,3%). Доллар еле заметно снизился к юаню ‒ с 7,26 до 7,25 (-0,1%). При этом к российской валюте доллар подскочил с 87,0 до 91,8 (+5,5%). Российский рубль падает к доллару шестую неделю подряд.
Что касается белорусского рубля, то с точки зрения направления движения отдельных валют он полностью повторил динамику предыдущей недели. Рубль уступил доллару, евро и юаню, но при этом заметно окреп к российской валюте.
Эксперты Евразийского банка развития в начале недели отметили высокие темпы роста зарплат в Беларуси. По их мнению, это чревато ускорением инфляции, которая пока находится на уровне менее 4%. В мае реальная зарплата (то есть с поправкой на инфляцию) выросла на 14,2%. В апреле темпы ее роста составляли 9,6%, говорится в еженедельном обзоре ЕАБР. Ускорение темпов роста реальной зарплаты связано как с замедлением инфляции, так и с более быстрым увеличением номинальной зарплаты. В мае ее прирост составил 18,4%.
«Увеличение заработной платы положительно сказывается на динамике розничного товарооборота, который вырос на 5,1% г/г в мае, после сокращения на 0,4% г/г в апреле. Расширение потребительского спроса будет формировать инфляционное давление во второй половине года», – говорится в обзоре банка. При этом эксперты ЕАБР сохраняют прогноз годовой инфляции в 7,8% по итогам текущего года, несмотря на ее замедление в мае до 3,7%.
Резервы снижаются, но белорусы охотно продают валюту
Свежая статистика по ЗВР свидетельствует о снижении резервов в июне на $80,6 млн, или на 1,0% до $7 791,5 млн. При этом на внутреннем валютном рынке в июне сложилась чистая продажа валюты всеми участниками рынка на $8,4 млн. Чистыми покупателями выступили только предприятия-резиденты, они купили на чистой основе $208,4 млн. Все остальные категории участников рынка оказались чистыми продавцами: нерезиденты – на $143,8 млн, население – на $39,7 млн, банки – на $33,4 млн.
В очередной раз возникло расхождение между чистой продажей валюты на рынке и снижением ЗВР. Но на этот раз оно легко объясняется снижением цены золота и падением курса юаня по отношению к доллару. Механизм влияния курса юаня на величину резервов мы подробно разбирали месяцем ранее. Так, за июнь доллар подорожал к юаню с 7,06 до 7,26 (+2,8%). В свою очередь золото подешевело с $1963 до $1919 за тройскую унцию (-2,2%).
Сильнее прочих валют в процентном выражении по отношению к белорусскому рублю подорожал юань, он вырос с 4,1774 до 4,2145 за 10 юаней (+0,89%). За ним идет доллар США, который подрос с 3,0315 до 3,0540 (+0,74%), уверенно закрепившись выше психологической отметки 3 рубля. Американская валюта растет шестую неделю подряд. Меньше прочих подорожал евро, он вырос с 3,3098 до 3,3232 (+0,40%). Зато российский рубль рухнул сразу с 3,4840 до 3,3271 за 100 российских (-4,50%). Это максимальное недельное падение российской валюты с июля прошлого года. Напомним, что сильное падение рубля мы прогнозировали неделей ранее.
Столь драматичное падение российского рубля перевесило рост доллара и юаня. В результате стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 2,42%. Национальная валюта укрепляется к корзине седьмую неделю подряд. При этом в течение недели доллар и евро обновили максимумы с начала года, а российская валюта и корзина в целом – минимумы. Корзина, как и российский рубль, продемонстрировала максимальное недельное падение с июля 2022 года.
Рубль упадет еще сильнее?
Российский рубль падал к доллару и белорусскому рублю вплоть до четверга, когда совершил разворот и продемонстрировал коррекционное укрепление. В то же время мы полагаем, что потенциал снижения российской валюты еще не исчерпан (для этого имеются фундаментальные, структурные причины), и российская валюта, после краткосрочной коррекции, может продолжить свое снижение. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может снизиться до 3,18 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.