На минувшей неделе на внешних валютных рынках доллар немного уступил юаню, но при этом укрепился к евро. Что касается российской валюты, то она попросту рухнула. Что еще интересного происходило на валютном рынке, читайте в еженедельном обзоре финансового аналитика Вадима Иосуба.
Вы можете зафиксировать выгодный курс обмена валюты на 2 часа с помощью нового сервиса Myfin.by. Курс не изменится за время вашего пути в банк. Подробности – по ссылке.
Разногласия в ФРС США
В середине недели были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС США, состоявшегося 13‒14 июня. В документе, в частности, говорится:
- Учитывая значительное совокупное ужесточение денежно-кредитной политики и задержки, с которыми политика влияет на экономическую активность и инфляцию, почти все участники Комитета по открытым рынкам сочли целесообразным сохранение ставки на уровне 5,25%.
- Несколько участников выступили за повышение ставки на 0,25%, ссылаясь на сильный рынок труда и устойчивость других экономических данных.
- Почти все участники считают, что в этом году может потребоваться дальнейшее ужесточение политики на фоне неопределенности относительно экономических перспектив и устойчивой инфляции.
- Прогноз экономистов ФРС по-прежнему предполагает, что дальнейшее ужесточение условий банковского кредитования на фоне и без того жестких финансовых условий приведет к умеренной рецессии, которая начнется позже в этом году.
Протокол заседания показал, что внутри Комитета есть разногласия, и решение о паузе в июне было поддержано не всеми участниками. Некоторые чиновники, очевидно, были готовы выступить за повышение на предыдущем заседании.
В пятницу была опубликована свежая статистика рынка труда США. По последним данным, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в июне составило 209K вместо ожидавшихся 225K. Кроме того, данные за май были пересмотрены с понижением, с 339K до 306K. Слабая статистика привела к коррекции доллара на мировом рынке к закрытию торгов в пятницу.
Рынок фьючерсов на ставку указывает на то, что на ближайшем заседании ФРС 26 июля ставка будет увеличена на 25 б.п. до 5,50% с вероятностью 93%.
Российский рубль обновил глубину падения
Что касается российского рубля, то он продолжил свое отвесное падение, начавшееся на позапрошлой неделе. Его причины мы разбирали неделей ранее.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- дебетовые карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
На фоне этих событий евро снизился к доллару с 1,0920 до 1,0880 (-0,3%). Доллар еле заметно снизился к юаню ‒ с 7,26 до 7,25 (-0,1%). При этом к российской валюте доллар подскочил с 87,0 до 91,8 (+5,5%). Российский рубль падает к доллару шестую неделю подряд.
Что касается белорусского рубля, то с точки зрения направления движения отдельных валют он полностью повторил динамику предыдущей недели. Рубль уступил доллару, евро и юаню, но при этом заметно окреп к российской валюте.
Эксперты Евразийского банка развития в начале недели отметили высокие темпы роста зарплат в Беларуси. По их мнению, это чревато ускорением инфляции, которая пока находится на уровне менее 4%. В мае реальная зарплата (то есть с поправкой на инфляцию) выросла на 14,2%. В апреле темпы ее роста составляли 9,6%, говорится в еженедельном обзоре ЕАБР. Ускорение темпов роста реальной зарплаты связано как с замедлением инфляции, так и с более быстрым увеличением номинальной зарплаты. В мае ее прирост составил 18,4%.
«Увеличение заработной платы положительно сказывается на динамике розничного товарооборота, который вырос на 5,1% г/г в мае, после сокращения на 0,4% г/г в апреле. Расширение потребительского спроса будет формировать инфляционное давление во второй половине года», – говорится в обзоре банка. При этом эксперты ЕАБР сохраняют прогноз годовой инфляции в 7,8% по итогам текущего года, несмотря на ее замедление в мае до 3,7%.
Резервы снижаются, но белорусы охотно продают валюту
Свежая статистика по ЗВР свидетельствует о снижении резервов в июне на $80,6 млн, или на 1,0% до $7 791,5 млн. При этом на внутреннем валютном рынке в июне сложилась чистая продажа валюты всеми участниками рынка на $8,4 млн. Чистыми покупателями выступили только предприятия-резиденты, они купили на чистой основе $208,4 млн. Все остальные категории участников рынка оказались чистыми продавцами: нерезиденты – на $143,8 млн, население – на $39,7 млн, банки – на $33,4 млн.
В очередной раз возникло расхождение между чистой продажей валюты на рынке и снижением ЗВР. Но на этот раз оно легко объясняется снижением цены золота и падением курса юаня по отношению к доллару. Механизм влияния курса юаня на величину резервов мы подробно разбирали месяцем ранее. Так, за июнь доллар подорожал к юаню с 7,06 до 7,26 (+2,8%). В свою очередь золото подешевело с $1963 до $1919 за тройскую унцию (-2,2%).
Сильнее прочих валют в процентном выражении по отношению к белорусскому рублю подорожал юань, он вырос с 4,1774 до 4,2145 за 10 юаней (+0,89%). За ним идет доллар США, который подрос с 3,0315 до 3,0540 (+0,74%), уверенно закрепившись выше психологической отметки 3 рубля. Американская валюта растет шестую неделю подряд. Меньше прочих подорожал евро, он вырос с 3,3098 до 3,3232 (+0,40%). Зато российский рубль рухнул сразу с 3,4840 до 3,3271 за 100 российских (-4,50%). Это максимальное недельное падение российской валюты с июля прошлого года. Напомним, что сильное падение рубля мы прогнозировали неделей ранее.
Столь драматичное падение российского рубля перевесило рост доллара и юаня. В результате стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 2,42%. Национальная валюта укрепляется к корзине седьмую неделю подряд. При этом в течение недели доллар и евро обновили максимумы с начала года, а российская валюта и корзина в целом – минимумы. Корзина, как и российский рубль, продемонстрировала максимальное недельное падение с июля 2022 года.
Рубль упадет еще сильнее?
Российский рубль падал к доллару и белорусскому рублю вплоть до четверга, когда совершил разворот и продемонстрировал коррекционное укрепление. В то же время мы полагаем, что потенциал снижения российской валюты еще не исчерпан (для этого имеются фундаментальные, структурные причины), и российская валюта, после краткосрочной коррекции, может продолжить свое снижение. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может снизиться до 3,18 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.