На минувшей неделе, к закрытию пятничных торгов на БВФБ, на внешних рынках доллар уступил евро и юаню, но вырос к российской валюте. Как складывается ситуация на рынке валют, разбираемся с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Обвал рынков, криптовалют и доллара
Самое начало прошлой недели не предвещало рынкам ничего хорошего. Напомним, что неделей ранее в пятницу вышла слабая статистика по рынку труда за июль. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 114K, что заметно хуже ожидавшихся +176K. Данные за июнь при этом были пересмотрены с +206K до +179K. Что касается безработицы, она неожиданно выросла до 4,3%, хотя ожидалось, что она останется на июньском уровне 4,1%. Это заставило отдельных участников рынка задуматься о рисках рецессии в США. Затем, на выходные последовало внеплановое увеличение ключевой ставки Банком Японии. На это наложились ожидания крупномасштабной атаки Ирана и его союзников на Израиль, что могло бы привести к полномасштабной войне на Ближнем востоке.
На этом информационном фоне, с открытием в понедельник рынков в Азии, произошло классическое бегство от рисков. Сначала обвалились японские акции. По мере открытия других бирж, падали и они. Произошел обвал рисковых валют (канадский, австралийский, новозеландский доллары) к доллару США, а сам «американец» рухнул к валютам-убежищам, к швейцарскому франку и японской иене. Следом обвалились криптовалюты и сырье.
Вот некоторые показатели «черного понедельника» на пике движения:
- Пара EUR/USD подскочила выше 1,10, максимума с начала января.
- Доллар в паре с франком и иеной также опустился к минимумам с самого начала года.
- К юаню доллар падал ниже 7,09, минимуму с мая 2023 года.
- В то же время доллар по отношению к канадскому доллару сходил к максимумам с октября 2022 года.
- «Австралиец» и «новозеландец» падали к доллару к уровням ноября прошлого года.
- Нефть сорта Brent опускалась ниже $75 за баррель (минимум с января).
- BTC падал ниже $49 000, к уровням середины февраля.
Впрочем, оказалось, что на этот раз рынку достаточно быстро удалось «спустить пар». Уже во второй половине понедельника панические продажи прекратились, рынок развернулся со своих экстремальных значений, и оставшуюся часть недели восстанавливался.
Экстренное снижение ставок отменяется
В понедельник, во время обвала рынка, пошли слухи о возможном внеплановом снижении ставки ФРС. Бензина в пламя подлил глава ФРБ Чикаго Аустан Гулсби, отвечая на вопрос об экстренном снижении ставки. «Мы всегда рассматриваем все возможности и будем реагировать на изменение условий», – заявил он. Впрочем, вслед за быстрым разворотом и восстановлением рынка, риторика представителей регулятора изменилась, и внимание сместилось с экстренных мер на очередное заседание. Так, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли отметила, что все готовы к снижению ставки на ближайших заседаниях. По ее словам, ФРС будет внимательно следить за тем, отразит ли следующий отчет по рынку труда ту же динамику. «Под июльским отчетом о занятости скрывается некоторый повод для уверенности, что мы замедляемся, но не падаем с обрыва», – образно оценила она.
В похожем ключе высказалась и член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман. Она не уверена, что инфляция будет снижаться так же, как во второй половине прошлого года. По ее словам, рынок труда демонстрирует признаки охлаждения, но неопределенность сохраняется. «Необходимо набраться терпения в отношении принятия решений по ставке», – подытожила она.
В очередной раз на поляне ФРС решил порезвиться кандидат на пост президента США от республиканцев. Агентство Bloomberg цитирует его слова, сказанные Трампом в четверг на пресс-конференции в своем клубе Mar-a-Lago в Палм-Бич. «Президент должен иметь право голоса в вопросах ставки ФРС и ДКП. Я заработал много денег и был очень успешным. У меня интуиция лучше, чем у сотрудников ФРС и её председателей», – заявил бывший и, возможно, будущий президент США.
Противоречивый рынок Китая
Из Китая в течение недели поступали противоречивые данные. Из положительных – рост валютных резервов в июле на 1,1% до $3,256 трлн. Об этом сообщило Государственное управление валютного контроля (SAFE) страны. Это максимальный прирост с начала текущего года, отмечает China Daily. Однако, благодарить за это можно рост золота в составе резервов в стоимостном выражении с $169,7 млрд в конце июня до $176,64 млрд.
Вместе с тем, в июле потребительские цены (индекс CPI) в Китае выросли на 0,5% в годовом выражении, максимальными темпами с февраля, говорится в отчете Государственного статистического управления КНР. В июне инфляция составила 0,2%. Индекс CPI в июле вырос на 0,5% относительно июня, его повышение в помесячном выражении было отмечено впервые с апреля. Цены производителей (индекс PPI) в Китае в прошлом месяце снизились на 0,8% в годовом выражении, как и месяцем ранее. По сравнению с июнем индекс PPI уменьшился на 0,2%.
В результате всех этих событий, к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар уступил евро и юаню, но подрос к российскому рублю. Так, евро, после трех недель снижения подрос к доллару с 1,0820 до 1,0920 (+0,9%). К российскому рублю доллар растет вторую неделю подряд, на этот раз с 86,6 до 87,3 (+0,8%). Рост российской валюты к доллару мы прогнозировали на прошлой неделе. По отношению к юаню доллар после недели роста снизился с 7,25 до 7,18 (-1,0%).
Белорусский рубль слабеет
Что касается белорусского рубля, то он к закрытию пятничных торгов ослаб ко всем основным валютам за исключением российского рубля.
ЕАБР в начале завершившейся недели в своем регулярном макрообзоре обратил внимание на рост кредитования в Беларуси. Эксперты банка отметили, что объем кредитов, выданных банками, вырос на 0,7% м/м в июне после 0,4% м/м в мае. Кредитование в корпоративном сегменте увеличилось на 0,1% м/м в июне после сокращения на 0,3% м/м месяцем ранее. Розничное кредитование составило 2,1% м/м (после 2% в предыдущем месяце) и почти на 2/3 было сформировано ростом потребительского кредита (3,3% м/м). С начала года потребительские кредиты увеличились на 15,2%. Рост кредитов и увеличение доходов населения, по мнению экспертов банка, поддерживают высокую потребительскую активность.
Нацбанк опубликовал на прошлой неделе статистику по международным активам Беларуси. ЗВР в июле выросли на $173,5 млн до $8 532,0 млн. Основной вклад в этот рост внесло, как и в Китае, золото. Его оценка в составе резервов выросла за месяц на $162,5 млн до $4 213,3 млн, что соответствует росту мировых цен на золото за месяц на 4%. Отдельно отметим, что валютные активы в составе ЗВР снизились за месяц на $5,4 млн до $2 942,9 млн.
Кроме того, белорусский регулятор обнародовал детали покупки-продажи валюты на внутреннем валютном рынке. В июле на рынке наблюдалась чистая суммарная продажа валюты всеми участниками рынка на $147,8 млн. Это результат сложился за счет чистой покупки предприятиями-резидентами ($85,9 млн) и банками ($33,6 млн) и чистой продажи валюты нерезидентами ($147,2 млн) и населением ($120,2 млн). Отметим, что чистая продажа валюты на рынке плохо согласуется со снижением валютной части ЗВР в июле.
По итогам недели к белорусскому рублю подорожали доллар, евро и юань, и лишь российский рубль подешевел. Больше прочих валют, после четырех недель снижения, подорожал юань, с 4,3075 до 4,3544 за 10 юаней (+1,09%). За ним идет евро, который после трех недель снижения вырос с 3,3794 до 3,4116 (+0,95%). Меньше прочих подрос доллар, с 3,1236 до 3,1247, он растет вторую неделю. При этом, на торгах в понедельник, на фоне обвала на мировом рынке, доллар успел обновить к белорусскому рублю минимум с начала года. Российский рубль после двух недель роста подешевел за неделю к белорусскому с 3,6085 до 3,5807 за 100 российских (-0,77%).
На этот раз снижение российской валюты в составе корзины «перевесило» рост доллара и юаня. В результате корзина после недели роста снизилась на 0,34%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты.
На текущей неделе мы ожидаем снижение российской валюты по отношению к доллару и, в меньшей степени, к белорусскому рублю на фоне продолжения восстановления доллара на мировом рынке после недавнего обвала.
При таком сценарии в конце недели доллар по отношению к российскому рублю может немного подорожать до 88,0. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится к 3,55 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.