Участники Forex продолжат оценивать данные о состоянии экономики США. Статистика следующей недели может подтвердить, что во II квартале рост экономики был умеренным, и в то же время дать надежду на улучшение ситуации во втором полугодии. По другую сторону Атлантики индикаторы настроений за последнее время сократили вероятность снижения ставки ЕЦБ. Хотя ЕЦБ и может обратить внимание на последние показатели, скорее всего, регулятор сохранит осторожность, ограничив тем самым потенциал роста евро. По мнению аналитиков Commerzbank, пара евро/доллар останется в диапазоне 1,3050–1,33. Но игроки по-прежнему негативно настроены по отношению к единой валюте, поэтому риск снижения курса евро/доллар довольно велик. Сильное движение евро, которое наблюдалось последние дни, было, вероятно, результатом низкого уровня ликвидности, характерного для летнего периода. Снижение евро против доллара в среднесрочной перспективе станет результатом разнонаправленной политики центробанков: постепенной нормализации со стороны ФРС против стимулирования со стороны ЕЦБ.
Сейчас многие участники рынка полагают, что экономика Старого Света может выйти из рецессии уже в III квартале этого года. Конечно, пить шампанское рано, говорит начальник аналитического департамента УК "Русский стандарт" Сергей Суверов, так как безработица, особенно среди молодежи, остается рекордно высокой, а цены на недвижимость в регионе, несмотря на рост в Германии и Австрии, в среднем остаются на семилетних минимумах. "Однако резкое падение курса евро относительно доллара осенью уже не выглядит предопределенным, и теперь прогнозы типа 1,20 долл/евро не слишком убедительны. Скорее, это будет 1,27–1,30", — считает С.Суверов.
Дело в том, что ЕЦБ может повременить со стимулированием, рассчитывая на инвестиции частного сектора и повышение покупательской активности. Пока же улучшение ситуации в еврозоне объясняют ростом кредитования, в том числе малого бизнеса. Риски для оптимистов представляет ситуация в Китае, где возможно снижение спроса на европейскую промышленную продукцию. Дорогой евро сейчас вообще невыгоден европейцам, подчеркивает А.Панда.
В MorganStanley считают, что и потенциал к росту у евро ограниченный. Проблемы периферийных стран еврозоны (политические и экономические) вскоре могут вновь оказаться на переднем плане. Так, согласно последним данным, в Испании, наконец, начала снижаться безработица, до 26,3% во II квартале с 27,2% в I квартале. И это несмотря на меры бюджетной экономии и коррупционные скандалы вокруг испанского правительства. Однако пока уровень безработицы все равно остается беспрецедентным даже для проблемной страны, свидетельствуя о том, что страна срочно нуждается в радикальной структурной перестройке. В четверг представители МВФ уже заявили о необходимости запуска новых мер монетарного стимулирования экономики еврозоны путем снижения процентных ставок ЕЦБ и запуска нетрадиционных мер стимулирования — количественного смягчения. Эксперты МВФ также призвали активизировать реформы в банковском секторе и на рынках труда стран блока. Таким образом, учитывая, что позиция ЕЦБ останется мягкой, в MorganStanley ожидают, что нынешний рост евро/доллар скоро выдохнется и к концу года пара снизится до уровня 1,26.
Материал подготовил специалист компании Forexline Илья Скрыпников