В Беларуси 1 июля вступил в силу Указ №154 от 11.05.2017 «О финансировании коммерческих организаций под уступку прав (требований)». Благодаря этому документу в стране заработает секьюритизация – новый для нашего рынка механизм привлечения финансирования для банков и других организаций. Подробнее об этом Жанна Кулакова, финансовый консультант TeleTrade (ООО «ТелетрейдБел»).
Освободить «замороженные» деньги
— Если выражаться максимально просто, то секьюритизация – это продажа долгов. Осуществляется этот процесс через специальную финансовую организацию. Допустим, есть банк, который когда-то выдал множество кредитов на недвижимость, уже получил на этом какую-то прибыль, а теперь хочет освободить деньги, «замороженные» в кредитах, и заново пустить их в оборот.
Для этого выданные кредиты переводятся на баланс специальной финансовой организации (СФО), а СФО выпускает облигации на сумму этих займов. Далее облигации продаются всем желающим инвесторам. Вырученные от продажи деньги получает банк.
Теперь бывшие должники банка стали должниками СФО. Они будут, как и прежде, платить по своим кредитам, а СФО за счет этих средств в будущем погасит выпущенные облигации. Аналогичным образом можно продавать не только банковские кредиты, но и, к примеру, дебиторскую задолженность компаний.
Долги продаются со скидкой
– При этом продажа долгов в рамках секьюритизации, как правило, происходит с дисконтом, или, другими словами, со скидкой. Это означает, что СФО будет должна вернуть банку меньше денег, чем стоит кредитный портфель, подвергшийся секьюритизации.
Проблема плохих долгов остается
– Из-за этого секьюритизация не решит проблемы плохих долгов: если должник не платил по кредиту банку, то и СФО он точно так же не будет платить. Это все понимают, и секьюритизация таких активов возможна только с очень значительным дисконтом. А значит, банк в любом случае понесет финансовые потери.
Главным плюсом секьюритизации является возможность превратить активы банка или другой организации в живые деньги. Также она даст стимул для развития рынка ценных бумаг. Кроме того, благодаря секьюритизации появляется возможность дробить крупные кредиты на мелкие части и продавать их разным инвесторам, и наоборот – возможность объединять множество мелких займов в один выпуск облигаций.