Китай ввел цифровой юань. Россия вводит цифровой рубль. Еще 130 стран изучают возможности ввести в обращение свои цифровые валюты. И это все на фоне более 9000 криптомонет и виртуальных денег. Многие до сих пор не пользуются банковскими картами и тем более не понимают, зачем нужны цифровые деньги. Если от цифровых валют в голове варится каша, тогда читайте публикацию Myfin.by. Разберемся, что к чему, и узнаем мнения белорусского и российского экспертов о том, как цифровые деньги изменят глобальное финансовое поле и станет ли российский цифровой рубль причиной появления белорусского аналога.
Юридически и технически существует множество определений цифровой валюты и ее подтипов. Регулирующие органы разных стран к цифровым валютам могут относить виртуальные деньги, электронные деньги, сетевые деньги, криптовалюты и цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ, они же CBDC (Central bank digital currency)).
По сути, цифровая валюта – это способ оплаты, который существует только в электронной форме. В последние годы именно криптовалюты и CBDC вызывают особый интерес со стороны пользователей и регуляторов. Часто именно их имеют в виду, когда речь заходит о цифровых деньгах.
Криптовалюты – это про анонимность
Криптовалюты стали возможными благодаря новой технологии – блокчейн. Данная технология позволяет хранить данные и связанные с ними события на множестве компьютеров. Даже если на нескольких компьютерах произойдет сбой, информация сохранится. Первой криптовалютой был биткоин, выпущенный в 2009 году. Монету создал некто под псевдонимом «Сатоши Накамото». По сей день личность разработчика остается загадкой.
Вскоре стали появляться альтернативные криптовалюты, такие как лайткоин, эфириум, Zcash, Dash, Ripple. По состоянию на август 2023 года на рынке присутствовало 9321 криптомонета. При этом 90% рынка составляют топ-20 криптовалют.
Пользователей привлекает анонимность и безопасность криптомонет. Переводы выполняются быстрее и дешевле по сравнению со стандартными денежными переводами, поскольку из процесса исключаются посредники в виде банков.
При этом криптомонеты фактически ничем не обеспечены, кроме спроса и предложения со стороны криптосообщества. Трудно устанавливать цену на товар в валюте, цена на которую может резко упасть или вырасти. Волатильность привлекает трейдеров, но не позволяет криптоденьгам стать полноценным платежным средством.
Подтипом криптовалют являются стейблкоины, обменный курс которых привязан к обычным валютам или биржевым товарам (золото, нефть). Например, курс Tether привязан к доллару США. Недостаток стейблкоинов в том, что пользователи вынуждены доверять обменному курсу, что идет в разрез с децентрализованной природой криптовалют.
Цифровые валюты центральных банков
Распространение децентрализованных криптовалют стало угрозой для центробанков. Регуляторы теряют финансовый контроль. Поэтому правительства многих стран стали активно изучать возможности запуска государственной цифровой валюты (CBDC).
CBDC обеспечены резервами центробанков. Каждая платежная единица имеет свой уникальный цифровой код, что позволяет государству отслеживать ее перемещение.
11 стран уже используют цифровую валюту: Нигерия, Ямайка, Багамы, страны Восточной части Карибского бассейна. 130 стран, на долю которых приходится 98 процентов мирового ВВП, изучают возможность создания CBDC. Пилотные проекты по внедрению запустили такие страны, как Китай, ЮАР, Россия, Таиланд, Малайзия, Сингапур, Швеция, Казахстан, Саудовская Аравия. Европейский центральный банк находится на пути к запуску пилотного проекта цифрового евро. США проявляют интерес к цифровому доллару. Отдельные Федеральные резервные банки, в том числе в Нью-Йорке и Бостоне, разрабатывают прототипы CBDC для применения в оптовой и розничной торговле.
CBDC: новые возможности и риски
CBDC нужна государству для регуляции кредитно-денежной политики. Широкое использование децентрализованных криптовалют и других видов цифровых денег ведет к тому, что ЦБ все сложнее управлять денежной массой. Государство теряет возможности управлять инфляцией и влиять на курс национальной валюты. Имея в наличии такой инструмент, как CBDC, государство может резко ограничить доступность цифровых денег и даже заблокировать их часть, чтобы повлиять на инфляцию.
Кроме того, CBDC должна усложнить жизнь коррупционерам. Купить загородный дом за бюджетные деньги, выделенные на ремонт дороги, станет непросто. С цифровой национальной валютой государство сможет отслеживать транзакции и идентифицировать пользователей, что позволит эффективнее контролировать целевые бюджетные расходы и бороться с такими видами преступлений, как отмывание денег, откаты, уклонение от уплаты налогов, финансирование терроризма, мошенничество. Хотя в ряде случаев преступники могут использовать децентрализованные криптовалюты (биткоин, например), как это происходит и сегодня.
В дополнение CBDC позволит государству собирать данные о гражданах, изучать и влиять на их поведение через соответствующие политики. Это может использоваться как во благо (например, для подталкивания людей к более здоровому образу жизни), так и во вред (блокировка кошельков «неправильных» граждан). По-видимому, уровень анонимности CBDC будет отличаться от юрисдикции к юрисдикции. Так, Европейский центральный банк предлагает риск-ориентированный подход: бОльшая конфиденциальность для менее рискованных транзакций.
Теоретически CBDC также может помочь в будущем обходить финансовые санкции. Деньги будут переводиться в обход SWIFT. Если только США или другая сильная экономика не залатает дыру, например, «запретив любой финансовой организации доступ к американскому рынку, если она будет пользоваться ЦВЦБ, неугодной Госдепартаменту».
Плюсом для пользователей может стать удобство использования цифровой валюты. CBDC привязана к национальным валютам и эмитируется ЦБ, а значит, имеет такой же статус, как и фиатные деньги, то есть данная валюта обязана приниматься в качестве оплаты в пределах юрисдикции. Это большой плюс, потому что другие цифровые средства платежей могут быть отклонены.
Ожидается, что операции в цифровой валюте будут быстрее и дешевле, чем сейчас в банковской системе, что улучшит качество жизни. Хотя данный аргумент спорный. Михаил Гордилов в своей публикации обращает внимание на то, что создание, интеграция и защита платформы и платежей от киберугроз, а также хранение информации об операциях потребуют больших затрат как со стороны государств, так и бизнеса.
Пожалуй, самый весомый аргумент в защиту CBDC, с точки зрения пользователей, заключается в том, что цифровые валюты дадут возможность заключать смарт-контракты.
Смарт-контракты – это программное решение, отслеживающее выполнение сделки без посредников. Например, вы покупаете телефон на онлайн-площадке у продавца, с которым никогда не имели дела. Чтобы не рисковать, заключаете с продавцом смарт-контракт. Деньги, оплаченные за товар, замораживаются на специальном счете до тех пор, пока вы не подтвердите получение телефона. В договоре можно прописать любые другие условия. Например, если товар приходит с опозданием, с продавца автоматически может взиматься штраф. Сделки станут более безопасными, и для их заключения не понадобится третья сторона. Нотариусы останутся без работы?
Цифровой рубль
Цифровой рубль должен стать третьей формой российского рубля. Соответствующий закон был подписан в июле. А в августе Центробанк начал тестировать операции с цифровым рублем для физических и юридических лиц.
Технически цифровой рубль – это уникальный электронный код, который хранится на платформе Центробанка. «Один наличный рубль равен одному безналичному, а также одному цифровому рублю», – говорится на сайте Банка России.
Один пользователь или организация может обладать только одним кошельком с цифровыми рублями. Цифровым рублем можно будет оплачивать товары и услуги. Однако на данную форму рубля не будут начисляться проценты, как это происходит с деньгами на депозитах коммерческих банков.
Новая валюта не будет анонимной, информация о сделках станет доступна регулятору и, вероятно, другим силовым структурам. Поскольку бесперебойность системы и ее устойчивость к киберугрозам еще не доказана, остается риск утечки базы данных на черный рынок.
Ранее заявлялось, что внедрение цифрового рубля в России должно произойти до 2030 года.
Цифровые деньги в Беларуси
Криптовалюты легальны в Беларуси, а в мировом рейтинге криптокошельков на душу населения наша страна еще недавно занимала 19-е место. Началом развития криптовалютной отрасли Беларуси можно считать 2017 год, когда был подписан Декрет № 8 «О развитии цифровой экономики». Согласно декрету физические лица вправе майнить, хранить токены в виртуальных кошельках, обменивать и дарить токены и совершать другие операции. Декрет также предусматривает возможность создания в Беларуси криптобирж (примеры: ITS DeFi, Currency.com).
Однако криптовалюта не предусмотрена в качестве средства платежа в Беларуси. Кроме того, сделки с криптовалютами между физлицами могут попасть под запрет. МВД прорабатывает такие инициативы. Для прозрачности и контроля финансовые операции с криптовалютами гражданам разрешат проводить только через биржи ПВТ.
Ходят разговоры о создании белорусской CBDC. Так, в апреле председатель правления Национального банка Павел Каллаур сообщил, что Нацбанк разработал и утвердил концепцию цифровой нацвалюты. Проводятся работы по выстраиванию демоверсии платформы с учетом опыта работы Центрального банка России. «К концу года мы должны, проведя дискуссии и консультации, определиться по поводу целесообразности и возможности внедрения цифрового рубля в нашей стране. Решение будет приниматься на уровне главы государства», – сказал Павел Каллаур.
Мнения экспертов
Повлияет ли создание российского цифрового рубля на финансовый сектор Беларуси? Как вообще внедрение странами CBDC повлияет на глобальное финансовое поле? Ответить на эти вопросы Myfin.by попросил белорусского и российского экспертов.
Игорь Деревяго, кандидат экономических наук, заведующий кафедрой корпоративных финансов экономического факультета БГУ
– В ближайшем будущем цифровые валюты центральных банков (CBDC) вряд ли как-то повлияют на глобальную финансовую систему. По сути, CBDC является токенизацией наличных денег. Этот процесс может различаться в разных странах в зависимости от целей центрального банка той или иной страны. Тем не менее такое влияние ограничено. Как показывает опыт Китая, мирового лидера в данной сфере, введение CBDC существенно не повлияло на финансовую систему. На сегодняшний день доля цифрового юаня не превышает 0,2% от суммы наличных денег (параметра М0).
Применение CBDC имеет свои преимущества и недостатки. Платежные системы центрального банка отличаются максимальной надежностью и доступностью. Риск потерять средства в CBDC минимален, а стоимость транзакций, как правило, ниже, чем в других платежных системах. Преимуществом (в первую очередь, с точки зрения правительства) является прозрачность транзакций и возможность отслеживания денежных потоков. В то же время для использования CBDC необходимо применение пользователем соответствующего ПО, инфраструктуры. Кроме того, потенциальные пользователи могут бояться чрезмерного контроля со стороны правительства за своими денежными операциями.
Во многом плюсы и минусы CBDC определяются особенностями регулирования ее использования в той или иной стране (добровольность или обязательность, доступность, возможность использования CBDC для инвестиций и накоплений и пр.), а также отличиями платформы CBDC от существующих цифровых платежных систем. Кроме того, вводя цифровую валюту, центральный банк автоматически становится конкурентом за средства клиентов для коммерческих банков. Если хранение и использование средств в системе CBDC будет выгоднее, чем на счетах в коммерческих банках, через которые сегодня проходит большинство безналичных платежей, это может привести к росту процентных ставок, как результат желания банков удержать клиентов.
Потенциальным направлением использования CBDC считается реализация альтернативной системы международных расчетов без банков-корреспондентов и в обход системы SWIFT. Однако это требует значительной согласованности центральных банков, дополнительной стандартизации с точки зрения технического регулирования. Кроме того, важно понимать, что цифровые валюты центральных банков не являются самостоятельными денежными единицами, их стоимость и конвертируемость определяется не столько технической инфраструктурой и характером регулирования, сколько состоянием финансового сектора и экономики страны в целом. Поэтому возможность использования CBDC в международных расчетах во многом зависит от того, насколько надежным (ликвидным) активом контрагенты считают денежную единицу той или иной страны.
Что касается России, то успех CBDC зависит от условий регулирования, которые определяют обращение цифрового рубля, а также надежности и доступности инфраструктуры для его использования. Если условия не будут предполагать обязательности использования CBDC и не предоставят существенных преимуществ перед другими платежными системами, вряд ли цифровые деньги станут популярными (особенно если учесть возможную боязнь того, что цифровой рубль может стать дополнительным инструментом контроля за человеком или компанией).
Вряд ли российский цифровой рубль окажет какое-либо существенное влияние на финансовый сектор Беларуси в ближайшее время. В отдаленной перспективе это зависит от того, насколько введение цифрового рубля сможет изменить финансовую систему самой России.
Елена Рогова, профессор кафедры финансов и учета института «Высшая школа менеджмента» Санкт-Петербургского государственного университета
– В настоящее время, по данным Международного валютного фонда, около 100 центральных банков в разных странах тестируют разные проекты, связанные с внедрением цифровой валюты, и в некоторых странах, например в Иране, аналоги цифровой валюты уже используются для оплаты поставок по международным контрактам, правда, в ограниченном объеме. Однако, несмотря на то, что в некоторых странах, в том числе в России, уже приняты законы о цифровых валютах, пока очень мало понимания того, как изменится финансовая система, если цифровые валюты будут циркулировать наряду с так называемыми фиатными (наличными и безналичными) деньгами. Более того, в целом неясно, как будут регулироваться цифровые валюты в мире. У цифровых валют есть преимущества – быстрые транзакции, возможность более гибко проводить денежную политику, реагировать на изменения ситуации через процентные ставки благодаря тому, что Центральные банки получают информацию о ценах и платежах практически в режиме реального времени. Однако существуют и риски, связанные с производительностью технологии распределенного реестра, на основе которой эти валюты создаются, глобальные политические риски, связанные с возможными перебоями с подачей энергии, риски неконтролируемых трансграничных расчетов и другие.
Дополнительным фактором неопределенности является появление, наряду с национальными, наднациональных цифровых валют, которые тоже будут использоваться для регулирования финансовой системы (такие валюты уже тоже тестируются рынком и международными регуляторами). Неясно также, как внедрение цифровых валют центральных банков повлияет на никем не регулируемое и трудно отслеживаемое хождение других цифровых валют, уже хорошо знакомых пользователям, таких как биткоин.
Таким образом, в будущем финансовая система имеет шансы очень сильно измениться. Но скорость этих изменений зависит от развития технологий и скоординированных решений глобальных игроков на рынке.
Успех проекта внедрения цифрового рубля в России зависит от того, какими будут механизмы его внедрения. В отличие от использования фиатных денег, операции с использованием цифровых валют не предусматривают никакого вознаграждения (кешбэка), а также абсолютно прозрачны для регулирующих органов. Я не вижу особых предпосылок для массового использования цифрового рубля, если только Центральный банк не станет стимулировать банки и госкомпании проводить все операции, связанные с платежами из бюджета (зарплаты, пособия, пенсии), исключительно на основе цифровых рублей. Это в некотором смысле противоречит принципу добровольности использования цифрового рубля, заложенном в законе, но букве закона не противоречит. В этом случае банки и граждане будут вынуждены использовать цифровой рубль хотя бы в этой транзакции, а уже впоследствии постепенно перейдут и на другие операции. Но это требует полной готовности всех систем, на что необходимо время.
Также важно преодолеть и недоверие граждан, их слабую осведомленность о новой форме рубля, что тоже потребует времени. При грамотной и скоординированной политике, совпадении интересов всех участников, я не исключаю успешной реализации идеи цифровой валюты в России года через три-четыре.
Если цифровой рубль будет использоваться для трансграничных расчетов юридическими и физическими лицами (а это логично, учитывая ту технологию, на базе которой он функционирует), это позволит существенно удешевить транзакции, увеличить их скорость, так что перспективы здесь очень интересные. Но естественно, что для того, чтобы использовать российский цифровой рубль в качестве средства для трансграничных платежей, центральные банки всех заинтересованных стран должны будут иметь желание и готовность это делать, а также развивать собственные цифровые валюты, иначе преимущества использования цифрового рубля сойдут на нет. Поэтому здесь очень важны совместные усилия. В настоящее время граничащие с Россией страны находятся на очень разных стадиях тестирования цифровых валют центральных банков, поэтому говорить о быстром прогрессе здесь рано.
Если говорить о Беларуси, мы пока видим лишь концепцию внедрения цифрового рубля, которой еще далеко до полноценной реализации. Но не исключено, что давление санкций на Россию и Беларусь приведет к ускорению этого процесса.