Внешний долг в Беларуси

Внешний долг страны - это сумма всех обязательств ее субъектов перед иностранными кредиторами.

Существует разработанная международными организациями система классификации внешнего долга в зависимости от элементов, включаемых в его структуру. Согласно методологии МВФ (Международный валютный фонд) принято различать:

  • Валовой внешний долг – складывается из совокупных долгов органов государственной власти, центрального банка, организаций финансово-кредитной системы, предприятий всех форм собственности, частных лиц;
  • Государственный долг – сумма прямых непогашенных займов центральных органов власти. Обычно эти займы имеют целью покрытие бюджетного дефицита страны. 

При таком подходе к государственному долгу обязательства государства отделены от обязательств центрального банка, других финансово-кредитных организаций, прочих предприятий и частных лиц. Хороший пример этого: долговые проблемы автогиганта Вольво, его фактическое банкротство и продажа новому владельцу из КНР, не повлияли на кредитный рейтинг и финансовую устойчивость Швеции. Насколько уместен этот подход для Беларуси – остается предметом дискуссий. Из-за высокой доли участия государства в экономике, подавляющая часть долгов субъектов хозяйствования прямо влияет на финансовое положение страны.

Исторически сложившееся отношение к внешнему долгу можно назвать скорее негативным, чем положительным. С другой стороны, не стоит забывать о том, что иностранные инвестиции – мощный двигатель экономического роста, также включаются в сумму долга. Для иллюстрации можно напомнить, что Финляндия и Греция, сравнимые по размеру европейские государства, имеют примерно одинаковые показатели внешнего долга. Но разное состояние экономики и кредитный рейтинг.   

Страна

Долг в млн.долл.

Долг в % к ВВП

Финляндия

586900

266 %

Греция

568700

234 %

 

По данным государственной статистики можно составить следующую картину изменения ВВП и внешнего долга Республики Беларусь в последние годы:

 Показатели

01.01.01

01.01.07

01.01.09

01.01.15

01.10.15

Валовой внутренний продукт в млн.долл. США

13 088,4

36 970,6

60 797,7

75 921,9

61 287,4

Валовой внешний долг и затраты на его обслуживание в млн.долл. США

 

 

 

 

 

Валовой внешний долг

2 091,5

6 844,1

15 154,0

40 023,8

38 217,2

Обслуживание валового внешнего долга

728,4

3 476,2

6 511,4

11 065,0

6 707,1

Платежи по основному долгу

661,9

3 337,7

6 000,8

9 642,5

5 536,8

Платежи по процентам и другие выплаты

66,5

138,5

510,6

1 422,5

1 170,3

Внешний долг органов государственного управления

460,2

589,0

3 597,1

13 117,1

12 944,0

Обслуживание внешнего долга органов государственного управления

128,4

166,0

287,5

5 080,1

2 304,8

Платежи по основному долгу

111,0

136,7

131,0

4 563,4

1 766,9

Платежи по процентам

17,4

29,3

156,5

516,7

537,9

Валовой внешний долг в относительных единицах

 

 

 

 

 

Валовой внешний долг на душу населения, в долларах США

208,5

704,6

1 596,3

4 221,5

4 025,4

Отношение валового внешнего долга к ВВП, %

16,0

18,5

24,9

52,7

62,4

Отношение внешнего долга органов государственного управления к ВВП, %

3,5

1,6

5,9

17,3

21,1

Отношение стоимости обслуживания валового внешнего долга к ВВП, %

5,6

9,4

10,7

14,6

16,1

 

С точки зрения принятых в международной практике критериев, размер внешнего долга Беларуси не превышает установленных норм. Внешние заимствования поступательно растут, однако ни в абсолютном, ни в относительном, ни среднедушевом выражении не выглядят чрезмерными. Это касается и собственно государственного, и общего внешнего долга.

Вероятно, главные угрозы экономике страны лежат не в этой области. Следует признать, что большая часть государственных заимствований направлялась не в производственные или коммерческие проекты, но использовалась для поддержания платежного баланса и реструктуризации уже существующих долгов.

Структура валового внешнего долга Беларуси

Структура общего внешнего долга Республики более чем наполовину сложилась из заимствований, привлеченных начиная с 2009 года. Долги более ранних периодов практически полностью погашены или конвертированы за счет новых кредитов. По состоянию на октябрь 2015 года структура внешнего долга Беларуси выглядела так:

Очевидно, что большую часть внешнего долга составляет задолженность организаций. Сюда относится:

  • текущая задолженность промышленных предприятий за сырье, комплектующие и энергоносители;
  • непогашенная задолженность торговли за поставленный товар;
  • займы, взятые организациями напрямую у внешних кредиторов.

Внешняя задолженность предприятий Республики финансировалась из множества источников, имеет разные сроки и условия погашения.  В своей массе эти долги не являются автономными, поскольку государство состоит в числе собственников большинства кредитуемых предприятий. Следовательно, выплата, в конечном итоге, также затрагивает государственные интересы и государственные средства

Внешний долг Национального банка Беларуси складывается из суммы непогашенных займов (полученных в частности от банков РФ) и облигаций реализованных на внешних рынках. На конец 2015 года, общая сумма внешнего долга Нацбанка составила 1,744 миллиарда в долларовом эквиваленте. Для сравнения: валютная задолженность Национального банка Беларуси перед другими отечественными банками составила 2,808 млрд. долларов США в этом же периоде.

Сравнительно менее проблемными для кредиторов могут показаться внешние заимствования белорусских банков. Как правило, банковские активы обладают высокой ликвидностью, организация работы кредитно-финансовых учреждений  меньше зависит от формы собственности, а сами они меняют владельцев без видимого ущерба.

Остается весьма незначительным объем прямых иностранных инвестиций в отечественные предприятия. Хотя именно такой способ привлечения средств считается наиболее выгодным для экономической системы. Первой причиной такого положения нужно признать отсутствие у предприятий реальной самостоятельности в распоряжении своим имуществом и организации деятельности.

Наиболее крупные внешние заимствования Республики Беларусь приходятся на кредиты центральным органам власти. Эти же займы представляются наиболее надежными для кредиторов, т.к. именно государство обладает наибольшими возможностями в распоряжении денежными средствами и собственностью.

Для понимания ситуации полезно будет рассмотреть структуру и объемы внешних заимствований Правительства Республики Беларусь в 2015 году.

Было получено:

  • От российского правительства и банков в общей сложности 1,572 млрд. в долларовом эквиваленте;
  • От банков Китая – 528,1 млн. долларов. Основная этих масса кредитов является связанными, т.е. может направляться только на закупку китайских товаров и финансирование проектов с участием КНР;
  • Кредитов Всемирного банка на сумму 72,9 млн. долларов. Практически все средства выделены целенаправленно для финансирования строительства инфраструктуры и др. объектов.  

Общая сумма государственных заимствований в 2015 году составила 2,173 млрд. долларов.

В этом же периоде Республикой Беларусь было погашено государственных займов на общую сумму 2,016 млрд. долларов. Эта цифра сложилась из:

  • 1 миллиарда долларов для погашения первого выпуска отечественных евробондов;
  • 353,1 миллионов долларов погашения кредита Евразийского фонда стабилизации и развития;
  • 300 миллионов долларов на возврат займа российского правительства;
  • 147,7 миллионов долларов погашения кредитов китайских банков;
  • 115,2 миллиона долларов на полную выплату займов банкам Венесуэлы;
  • 75,9 миллионов долларов на закрытие остатка кредита МВФ;
  • 20,9 миллионов долларов текущих выплат по кредитам Всемирного банка;
  • 3,6 миллионов долларов на выплату по Товарно-кредитной корпорации США по кредитной линии на закупку зерна.

Можно утверждать, что Республика Беларусь в 2015 году и в предыдущие периоды добросовестно исполняла свои долговые обязательства. Раздавались и продолжают раздаваться критические замечания касательно реализации белорусской стороной обязательств по реформированию экономики. Разногласия такого рода могут заметно осложняют получение новых кредитов. Однако именно сосредоточение собственности в руках государства существенно облегчает своевременную выплату по внешним займам.

Исходя из этого, Республика может рассчитывать на новые международные кредиты.

Внешний долг в Беларуси в 2016

Пока нельзя с уверенность говорить о перспективах внешнего кредитования Республики в текущем году. Известно, что ведется определенная предварительная работа для получения кредита от МВФ. Вероятно этим можно объяснить резкое подорожание коммунальных услуг и общее ужесточение бюджетной политики в конце 2015 – начале 2016 года. Заявлялось о перспективах получения кредитных ресурсов от Российской Федерации и Китайской Народной Республики. Однако о фактическом получении средств пока не сообщалось.

Яснее можно представить направления выплат по внешним долгам Республики Беларусь в 2016 году.

Будут погашаться:

  • Государственные кредиты Российской Федерации, в т.ч. кредит на строительство атомной электростанции и другие проекты;
  • Гарантированные Правительством Республики Беларусь кредиты резидентов других государств и межгосударственных фондов. Значительная часть таких займов была привлечена для решения проблемы просроченных задолженностей отечественных предприятий;
  • Кредит, полученный Министерством сельского хозяйства от Товарно-кредитной корпорации США на приобретение зерна;
  • Кредиты резидентов КНР;
  • Еврооблигации Республики Беларусь соответствующих выпусков.

Общая сумма планируемых выплат составит порядка 3,3 миллиарда долларов. Можно предположить, что Правительство Республики желало бы погасить большую часть займов за счет новых кредитов. Вероятнее всего так и произойдет.

Сайт
Система Orphus