Избранный президентом Джо Байден, безусловно, изменит экономический курс Белого дома. Он заявлял, что в случае победы увеличит корпоративные налоги, которые снизил Трамп. И усилит госрегулирование. Что еще поменяется в экономическом ландшафте США и как это скажется на курсе доллара? Об этом Myfin.by рассказал старший научный сотрудник Центра экономических исследований BEROC Лев Львовский.
Президент не сможет сразу повлиять на экономику
Если Трамп был «президентом Америки», то Байдена его окружение позиционирует как «президента всего мира». А что он будет менять в стране, и насколько его решения повлияют на «трампономику» и курс доллара?
– На самом деле влияние президента США на крупнейшую экономику мира часто переоценивают. К примеру, то, чем занимался Дональд Трамп, в частности торговая война с Китаем, расценивалось многими экономистами негативно. Тем не менее, экономика США продолжала рост, начавшийся при президенте Обаме.
В кризисные времена личность президента может сыграть весомую роль, особенно личности его советников по экономическим вопросам. А в нормальные влияние президента США на национальную экономику обычно не очень сильно и проявляется медленно. Все потому, что это гигантская экономика с такой же инерцией. И даже если президент повышает/понижает налоги, то результат виден в следующем инвестиционном цикле.
Главные изменения, по моему мнению, которые окажут свое мощное влияние на курс доллара в ближайшее время, – это спекулятивные вливания на рынке акций.
Трампу с вакциной не тягаться
– К примеру, сразу после избрания Байдена президентом рынок пошел в рост в определенных отраслях. Правда, после того как Pfizer и BioNTech заявили о почти готовой вакцине от COVID-19, и рынки забурлили, говорить о влиянии лишь политического фактора нельзя. Вряд ли рост европейских и азиатских фондовых индексов связан с этим. Как и то, что акции туристических, авиа- и компаний отдыха взлетели до небес: крупнейший оператор кинотеатров AMC Entertainment за рабочий день подорожал на 50%! Владелец круизного флота Carnival Corporation – на 39%, хозяин сети парков развлечений Six Flags – на 18%. Авиакомпании не отставали – JetBlue Airways и Spirit Airlines поднялись на 21% каждая.
Все это – не только «прививка» от Pfizer и BioNTech, вселившая веру в то, что коронавирус будет побежден. Но и спекуляции.
Причем не только инвесторов из Штатов – на фондовом рынке присутствуют гигантские средства азиатских (как арабских, так и китайских и других), европейских и прочих фондов. И чтобы инвестировать в рынок США, они обменивают национальные валюты на доллары. Создавая самой старшей валюте мира мощную поддержку.
Время компромиссов
Трампа поддерживал крупный бизнес, получивший налоговые льготы. Проиграв, миллиардер набрал на выборах 2020 года даже больше голосов, чем четыре года назад – за его второй срок проголосовали более 70 млн человек. Наверняка в администрации Байдена не могут не учитывать и этот факт.
– Да, это важный аспект. Следует учесть, что Байден избрался не в ходе «опрокидывающих» выборов – почти половина населения голосовала за Трампа. И Сенат остается за республиканцами.
То есть, что бы ни хотел изменить Байден, ему придется делать это с оглядкой на республиканцев и тот же крупный бизнес.
И резкие изменения невозможны – ни законы, ни налоговое законодательство резко не изменятся и все возможные перемены не окажут сильного влияния на доллар, так как это будут компромиссные решения. Направленные на то, чтобы как-то «склеить» две части Америки воедино. Поэтому я не думаю, что большие изменения курса доллара возможны как в ближайшее время, так и в среднесрочной перспективе.
«Вертолетные» триллионы
Демократы не выступали против политики Трампа на выделение гигантских средств в виде прямых выплат американцам, оставшихся без работы из-за пандемии. Только первый пакет фискальных мер для поддержки экономики (принятый в апреле) вылился в 2,2 трлн долларов. Раздача денег может продолжится? Как избыток долларов повлияет на курс? Или Байден сосредоточится на повышении налогов?
– Он, скорее всего, повысит налоги для самых богатых, и лишь немного. Ближайшая раздача денег будет зависеть от локдауна и длительности второй волны. В целом Байден вряд ли станет делать резкие шаги в ближайшие пару лет, а то и весь срок.
И даже реализовывать план по увеличению расходов бюджета на невероятную для наших палестин сумму – 5,4 трлн в течение 10 лет, ему в полном объеме вряд ли удастся. Из-за противодействия Сената.
Но не стоит думать, что увеличение трат на социальные расходы приведет к печатанию денег – США этим не занимались уже десятки лет. Все будет сделано за счет увеличения госдолга.
На эту проблему обе партии стали смотреть гораздо проще, чем во времена даже Обамы. Это не ведет к разгону инфляции.
Что в итоге?
Что будет происходить в паре евро/доллар? Каковой будет международная экономическая политика Байдена? И как это повлияет на Беларусь и Россию, от которой мы сильно зависим?
– Экономика США скорее всего продолжит свой рост. Соотношение с евро предсказать сложно – в том числе и потому, что неизвестны последствия второй волны коронавируса для ЕС и США – бизнеса, потребителей и банков. Относительно российского и белорусского рубля доллар будет укрепляться, ничего фундаментально не изменится. Инфляция доллара продолжит быть низкой, а две союзные валюты будут терять гораздо больше.