Ситуация в белорусской экономике складывается сейчас максимально успешно за последние годы. Помогает внешнему спросу и население – растут валютные вклады, валюты сдается больше, чем покупается, а санкции до сих пор не могут реально повлиять на экспортный поток. Что будет дальше, и к чему готовиться, специально для Myfin.by рассказала академический директор BEROC Катерина Борнукова.
Валютные вклады возвращаются
– Постепенное укрепление белорусского рубля в последнее время возвращает доверие населения к банковской системе. Люди снимали деньги со вкладов по двум причинам: во-первых, они опасались коллапса банков в 2020-м на фоне экономического и политического кризиса, во-вторых, часть людей делала это намеренно по внутренним убеждениям. Когда стало ясно, что оба фактора не сработали и банковская и система выстояла, то вклады начали постепенно восстанавливаться. Пока до уровня докризисных времён еще далеко – сейчас валютные вклады находятся у отметки $5,1 млрд, до событий августа 2020-го они составляли более $7 млрд – однако тенденция на восстановление очевидна.
Люди перестают боятся банковского кризиса, а политическая причина снятия вкладов тоже уходит с повестки дня.
Экономика растет выше ожиданий
Рост экономики в последние месяцы замедляется. Статистика показывает уже 2,3% роста ВВП вместо 2,4% месяцем ранее. На этом фоне активизировались переговоры о российском кредите в $3,5 млрд. Есть ли тут связь?
– Тут больше подойдет характеристика «замедление экономики замедлилось». Эксперты ожидали более низких цифр. Помнится даже Роман Головченко в обращении к парламенту называл прогноз роста экономики в 1,8% по итогам этого года. Сейчас мы более близки к прогнозу ЕАБР по росту экономики в 2,1%. Чтобы упасть до 1,8% по итогам года, в декабре должно случится что-то экстраординарное.
Поэтому вряд ли тут есть связь с переговорами с Россией по кредиту. Эти деньги – возможная страховка на случай непредвиденных обстоятельств, что могут произойти из-за санкций в следующем году.
Потому что во всех остальных аспектах все идёт очень хорошо: экспорт продолжает бить рекорды, рост замедляется, но он есть и на хорошем уровне. Причин для поиска срочного финансирования нет.
Но, чтобы быть уверенными в том, что Беларусь даже с новыми санкциями сможет удерживать в стабильном состоянии и банковскую систему, и платить по внешнему долгу, было бы неплохо заручиться дополнительной финансовой поддержкой. Пусть даже вся сумма не сразу придет на счет, но даже сам факт переговоров уже позитивно влияет на экономику.
Население помогает резервам с валютой
Население уже несколько месяцев подряд выступает чистым продавцом валюты. Можно ли говорить, что ситуация на валютным рынке стабилизировалась. Как это повлияет на поступление валюты в резервы?
– Тут надо помнить, что практически все годы до 2020-го население выступало активным продавцом валюты на внутреннем рынке: были времена, когда чистая продажа достигала $2 млрд в год. И сейчас физлица снова возвращаются к этой роли. Пока не очень понятно с чем именно это связано. Есть разные версии: это рост доходов или, наоборот, «распечатывание» сбережений, или рост внешних поступлений от мигрантов, которые на заработках в России и Польше. В любом случае от этого фактора во многом будет зависеть ситуация с притоком валюты в резервы. Фактор, который может играть против – это вывод иностранных инвестиций и капитала.
Все это будет складываться в сложную, но интересную картину, со слабо предсказуемым итогом.
По экспорту мы вряд ли в скором времени увидим сильное падение: пока ничего в поведении внешнего рынка об этом не свидетельствует. Даже свежие новости про новый штамм вируса Омикрон слабо повлияли на восстановление мирового спроса. Мировая экономика уже адаптировалась к коронавирусу и продолжает расти. Другой вопрос, что будет с нашим импортом. он тоже может в следующем году сильно вырасти, что «съест» значительную часть доходов от экспорта.
Плюс эффект санкций, которые пока непонятно как будут работать. Например, санкции США уже вступили в силу, но поставки калия по литовской железной дороге и через порты продолжаются, несмотря на все громкие политические заявления и отставки. Пока никакого реального результата от санкций не видно. Посмотрим, что будет еще с «нефтянкой» в следующем году. Но похоже на то, что санкции не перекроют экспортное экономическое чудо. Если не произойдет каких-то катастрофических событий на внешнем рынке, то проблемы с обслуживанием долга и валютной ликвидностью в 2022-м Беларуси не грозят.
Кто грозит отключением SWIFT
Тем не менее банковская система всерьез готовится к отключению SWIFT. Почему на фоне довольно слабых санкций регулярно поднимается эта тема?
– Обратите внимание, что все упоминания угроз отключения SWIFT идут только с белорусской стороны. Примерено полгода назад эта тема еще всплывала в Европарламенте, но с тех пор никаких новых заявлений, и уж тем более действий, со стороны европейских чиновников не последовало. И только в Беларуси продолжают всерьез готовиться к отключению. Мне кажется, это какая-то не совсем удачная пиар-кампания с нашей стороны о том, что страна готова к любым тяжелым внешним ударам. На мой взгляд, на фоне того, что даже транзит калия не перекрыт, говорить об отключении SWIFT довольно наивно. Этот шаг может последовать только после серьезного торгового эмбарго.
Как насчет варианта самоотключения от SWIFT в виде контрсанкций, как это произошло с импортными товарами?
– Здесь слишком большие риски. Возьмем даже белорусские контрсанкции по импортным товарам: правительство к ним подошло максимально прагматично. Санкции были наложены в первую очередь на те товарные позиции, которые легко заменить, плюс осталось уйма лазеек с квотами и разрешениями на переработку, по которым можно ввозить эти товары.
Самим на себя налагать эти санкции по SWIFT >будет слишком больно для банковской системы
Ведь переход даже на идеально работающую запасную российскую систему сопряжен с уймой проблем. Один только IT-сектор понесет несоизмеримо огромные убытки в такой ситуации. Тут скорее идет некое подыгрывание России, в которой и зашла речь об отключении от SWIFT в случае обострения конфликта с Украиной. Поэтому и делаются заявления, что мы с вами, в случае чего подключимся, поддержим.