- ВВД чуть уменьшился за прошлый год, но в 8 раз вырос за декаду
- В 2007-2011-ых доля госдолга в ВВД выросла более чем в 20 раз
- Санкции Запада резко улучшили показатель по ВВД в России
- ВВД Беларуси, исходя из размеров ее экономики, серьезен
- Прямой иностранный инвестор в Беларусь и Украину не спешит
- По размеру прямых инвестиций Польша обогнала нас в 12 раз
Обслуживание внешнего долга – мощный фактор ухудшения экономического положения Беларуси. На это влияют и нынешний постоянный дефицит валюты, и хроническое отрицательное сальдо счета текущих операций платежного баланса, и сложности с привлечением западных инвестиций, кредитов МВФ и других мировых организаций...
Проблема настолько серьезна, что от получения или неполучения очередной дозы кредита зависит не только состояние валютно-финансового сектора, но и само существование его в нынешнем виде. По последним данным, объем имеющихся у государства иностранных активов на 30% меньше уже запланированных на ближайшие 12 месяцев расходов по выплатам в инвалюте. В денежном выражении международные резервы и другая ликвидность – $4,527 млрд, а уже установленные, расписанные траты – $6,394 млрд. С учетом же потенциально возможных выплат, а это еще $1,539 млрд, активов и вовсе чуть ли не наполовину меньше, чем надо.
Основная статья в расходах иностранных активов – обслуживание внешнего госдолга. Причем сейчас мы как раз в пике платежей по нему. И без рефинансирования этих долгов, без перекредитования новыми внешними займами стране не обойтись. А ведь внешний госдолг – лишь часть валового внешнего долга страны, и потому валюты для его обслуживания требуется больше.
Лет 10 назад белорусские власти гордились небольшим размером ВВД. И ставили страну в пример большинству государств Восточной Европы и бывшего СССР, где шли реформы социально-экономической модели и с 1990-х годов внешняя задолженность быстро росла. Особенно доставалось странам Балтии и Польше. Сейчас же мы по относительным показателям мало от них отличаемся.
ВВД чуть уменьшился за прошлый год, но в 8 раз вырос за декаду
По данным Нацбанка, абсолютный размер валового внешнего долга Беларуси на 1 января 2016-го – $38,275 млрд. Это меньше, чем было год назад – $40,024 млрд. Но 10 лет назад размер составлял вообще лишь $5-7 млрд. Основной период накопления внешних долгов страны – 2007-2011 годы.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- расчетные карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
Причина такого прироста внешней задолженности Беларуси в этот период – резкое ухудшение платежного баланса. В 2006-2010-ых на порядок выросло минусовое сальдо счета текущих операций. Что означало сильнейшее увеличение чистого вывоза валюты по экономическим операциям.
В первую очередь это было обусловлено повышением входящей цены на газ и нефть из России, из-за чего тогда и возникли «газовые» и «нефтяные» войны. Кроме того, рост доходов белорусов номинально в долларовом эквиваленте вызвал рост потребительского импорта. Отечественная экономика не смогла удовлетворить возросшие потребности и требования граждан.
Если суммировать сальдо текущего счета платежного баланса нарастающим итогом, то видно, как сопоставимы размеры и нарастающая динамика этой суммы с размером и динамикой роста ВВД. Что объяснимо: «минус» по внешнеэкономическим связям компенсировался внешними заимствованиями.
В 2007-2011-ых доля госдолга в ВВД выросла более чем в 20 раз
Одновременно изменялась и структура валового внешнего долга Беларуси. После 2006-го начался резкий рост госдолга (здесь: суммы внешних долгов органов госуправления и Нацбанка). С 2007-го по 2011-й он увеличился более чем в 20 раз, а его доля в ВВД – с менее чем 10% до 40%.
На 1 января 2016-го доля внешнего долга органов госуправления – $12,970 млрд (33,9%), Нацбанка - $1,745 млрд (4,6%), а суммарно по этим двум секторам – $14,715 млрд (38,4% от валового). При этом ЗВР страны сейчас – немногим более $4 млрд.
Санкции Запада резко улучшили показатель по ВВД в России
На январь 2016-го, валовый внешний долг Беларуси на одного жителя страны - $4030. В России, по оценке Центробанка на этот же месяц, показатель меньше – $3520. При этом еще совсем недавно у восточного соседа он, наоборот, был заметно больше – $5080 в конце 2013-го. Но затем Запад санкциями ограничил вливание денег в Россию, и это привело к сокращению внешнего долга: прежние займы погашаются без перекредитования.
ВВД Украины на душу населения еще меньше – $2980/чел, хотя до 2009-го года подушевая нагрузка там была выше, чем в Беларуси.
У остальных наших соседей – Латвии, Литвы и Польши – этот относительный показатель намного выше: 18540, 10550 и 8850 $/чел соответственно. Однако в Латвии такое положение связано с тем, что в банках этой «восточноевропейской Швейцарии» хранятся значительные суммы денег нерезидентов. Внешний долг банков Латвии - почти половина всего ВВД. Поэтому сравнивать с ней не очень корректно.
В первой половине 1990-х самая большая подушевая долговая нагрузка была у России – за счет советского долга, передавшегося ей «по наследству». Вместе со всеми иностранными активами бывшего СССР.
Валовый внешний долг Литвы и Польши, а также почти всех остальных восточноевропейских стран, падает в долларовом эквиваленте. Происходит это за счет падения евро к доллару, так как там основная часть заимствований - в евро.
ВВД Украины также заметно сократился в 2015-ом: если в Беларуси – на 4,4%, то там – на 6,0%. И это несмотря на полученную западную помощь.
ВВД Беларуси, исходя из размеров ее экономики, серьезен
Если сравнить размер валового внешнего долга и размер экономик государств (ВВД/ВВП) в долларовом эквиваленте, то подушевой долг стран Балтии и Польши уже выглядит совсем не намного больше нашего.
Рост данного показателя у Беларуси, несмотря на сокращение валового внешнего долга в последнее время, объясняется существенным падением $-эквивалента ВВП – с $75,2 млрд в 2014-м до $54,9 млрд в 2015-м. В результате ВВД/ВВП вырос с 53,3% в 2014-ом до 70,2% в 2015-ом.
В Литве и Польше сейчас, соответственно, 74% и 72%. Поскольку ВВП Беларуси продолжает падать как физически, так и в $-эквиваленте, а в этих странах идет экономический рост, то уже в ближайшее время наш показатель ВВД/ВПП будет хуже, чем у них.
Самое же плохое его значение у Украины: за два года отношение валового долга к валовому продукту выросло с 79% до 139% – также из-за сильнейшего падения $-эквивалента ВВП. И это несмотря на наименьший подушевой размер ВВД и заметное уменьшение его в 2015-ом.
Ну а наилучшее значение этого показателя – у России. Процент за 2015-й также вырос – на 10 процентных пунктов, но остется довольно низким, – 39%. В этой богатой сырьем стране есть больше возможностей довольствоваться собственной валютной выручкой.
Таким образом, на первый взгляд валовый внешний долг Беларуси не очень велик, если судить по его размеру на душу населения и сравнивать со странами Балтии и Польшей. Однако он оказывается довольно значительным при сопоставлении с размером ВВП.
И уж тем более ВВД внушителен, если сравнить его с суммой золотовалютных резервов. Впрошлом году Беларусь только на обслуживание внешнего долга затратила $7,763 млрд – $6,328 млрд на платежи по «телу» займов и $1,435 млрд на проценты, что наполовину превышает сегодняшний объем ЗВР.
Прямой иностранный инвестор в Беларусь и Украину не спешит
Есть в структуре валового внешнего долга пункт «межфирменное кредитование». Это прямые инвестиции из-за рубежа – та статья, увеличение размера которой можно приветствовать, ведь в мире идет конкуренция за их привлечение. Как правило, это долговременные вложения, способствующие росту экономики.
В дальнейшем часть заработанных денег инвестор вывозит зарубеж. Однако именно на них делается опора при экономических реформах большинства государств с недостаточно развитой экономикой и ограниченными финансовыми возможностями, как это было в случае со странами Восточной Европы.
Наибольшая доля задолженности по прямому инвестированию из представленных государств – у Польши и России. В Польше инвесторы вложили большие средства в экономику, подняв ее до уровня одной из самых развитых стран Восточной Европы. В России значительные деньги пошли в сырьевой сектор.
Наименьшая же доля межфирменного кредитования в ВВД – у Украины и Беларуси: прямой инвестор к нам не спешит.
По размеру прямых инвестиций Польша обогнала нас в 12 раз
Сравним также непосредственно размеры прямого иностранного инвестирования, с поправкой на размер страны, по численности населения. Беларусь – $1,69 млрд, Литва – $3,26 млрд, Украина – $8,56 млрд, Россия – $71,1 млрд, Польша – $81,0 млрд.
То есть наибольший объем пошел в Польшу: она опережает даже Россию, хотя она меньше ее в 54 раза. А наименьший, как не прискорбно, – в Беларусь. Причем разница составляет 12 раз. Даже по Литве, которая в 3 раза меньше нашей страны, абсолютная величина накопленного за все годы межфирменного кредитования больше. Не далеко от Беларуси ушла и Украина.
Максим СЕРЕДА