лучшие курсы покупка | продажа
USD 2.1222.125
EUR 2.3932.406
RUB100 3.1853.198
нбрб 15.12.2018
USD 2.122
EUR 2.4042
RUB100 3.1935

Внешний долг в Беларуси

Внешний долг страны - это сумма всех обязательств ее субъектов перед иностранными кредиторами.

Существует разработанная международными организациями система классификации внешнего долга в зависимости от элементов, включаемых в его структуру. Согласно методологии МВФ (Международный валютный фонд) принято различать:

  • Валовой внешний долг – складывается из совокупных долгов органов государственной власти, центрального банка, организаций финансово-кредитной системы, предприятий всех форм собственности, частных лиц;
  • Государственный долг – сумма прямых непогашенных займов центральных органов власти. Обычно эти займы имеют целью покрытие бюджетного дефицита страны. 

При таком подходе к государственному долгу обязательства государства отделены от обязательств центрального банка, других финансово-кредитных организаций, прочих предприятий и частных лиц. Хороший пример этого: долговые проблемы автогиганта Вольво, его фактическое банкротство и продажа новому владельцу из КНР, не повлияли на кредитный рейтинг и финансовую устойчивость Швеции. Насколько уместен этот подход для Беларуси – остается предметом дискуссий. Из-за высокой доли участия государства в экономике, подавляющая часть долгов субъектов хозяйствования прямо влияет на финансовое положение страны.

Исторически сложившееся отношение к внешнему долгу можно назвать скорее негативным, чем положительным. С другой стороны, не стоит забывать о том, что иностранные инвестиции – мощный двигатель экономического роста, также включаются в сумму долга.

 
Государственный долг, всего
Внешний государственный долг
Внутренний государственный долг
млн. руб.
% к ВВП*
млн. долл. США
% к ВВП*
млн. руб.
% к ВВП*
01.01.2018
42 172,5
39,3
16 726,8
30,7
9 175,6
8,6
01.02.2018
40 556,0
37,1
15 776,3
28,6
9 257,4
8,5
01.03.2018
41 381,0
38,1
16 448,0
29,6
9 246,5
8,5
01.04.2018
41 334,5
37,7
16 422,1
29,2
9 309,8
8,5
01.05.2018
42 259,8
37,4
16 411,2
29,0
9 437,4
8,4
01.06.2018
42 465,0
36,9
16 394,8
28,8
9 306,5
8,1
01.07.2018
41 965,2
36,8
16 438,5
28,7
9 255,8
8,1
01.08.2018
42 148,7
36,5
16 547,8
28,5
9 192,1
8,0
01.09.2018
43 978,9
36,2
16 553,7
28,3
9 548,8
7,9
01.10.2018
44 573,8
36,0
16 543,7
28,2
9 631,8
7,8

*Данные уточнены в связи с пересмотром ВВП

По данным государственной статистики можно составить следующую картину изменения ВВП и внешнего долга Республики Беларусь в последние годы:

 Показатели
01.01.01
01.01.07
01.01.09
01.01.15
01.10.15
Валовой внутренний продукт в млн.долл. США
13 088,4
36 970,6
60 797,7
75 921,9
61 287,4
Валовой внешний долг и затраты на его обслуживание в млн.долл. США
 
 
 
 
 
Валовой внешний долг
2 091,5
6 844,1
15 154,0
40 023,8
38 217,2
Обслуживание валового внешнего долга
728,4
3 476,2
6 511,4
11 065,0
6 707,1
Платежи по основному долгу
661,9
3 337,7
6 000,8
9 642,5
5 536,8
Платежи по процентам и другие выплаты
66,5
138,5
510,6
1 422,5
1 170,3
Внешний долг органов государственного управления
460,2
589,0
3 597,1
13 117,1
12 944,0
Обслуживание внешнего долга органов государственного управления
128,4
166,0
287,5
5 080,1
2 304,8
Платежи по основному долгу
111,0
136,7
131,0
4 563,4
1 766,9
Платежи по процентам
17,4
29,3
156,5
516,7
537,9
Валовой внешний долг в относительных единицах
 
 
 
 
 
Валовой внешний долг на душу населения, в долларах США
208,5
704,6
1 596,3
4 221,5
4 025,4
Отношение валового внешнего долга к ВВП, %
16,0
18,5
24,9
52,7
62,4
Отношение внешнего долга органов государственного управления к ВВП, %
3,5
1,6
5,9
17,3
21,1
Отношение стоимости обслуживания валового внешнего долга к ВВП, %
5,6
9,4
10,7
14,6
16,1

С точки зрения принятых в международной практике критериев, размер внешнего долга Беларуси не превышает установленных норм. Внешние заимствования поступательно растут, однако ни в абсолютном, ни в относительном, ни среднедушевом выражении не выглядят чрезмерными. Это касается и собственно государственного, и общего внешнего долга.

Вероятно, главные угрозы экономике страны лежат не в этой области. Следует признать, что большая часть государственных заимствований направлялась не в производственные или коммерческие проекты, но использовалась для поддержания платежного баланса и реструктуризации уже существующих долгов.

Структура валового внешнего долга Беларуси

Структура общего внешнего долга Республики более чем наполовину сложилась из заимствований, привлеченных начиная с 2009 года. Долги более ранних периодов практически полностью погашены или конвертированы за счет новых кредитов. По состоянию на октябрь 2015 года структура внешнего долга Беларуси выглядела так:

Очевидно, что большую часть внешнего долга составляет задолженность организаций. Сюда относится:

  • текущая задолженность промышленных предприятий за сырье, комплектующие и энергоносители;
  • непогашенная задолженность торговли за поставленный товар;
  • займы, взятые организациями напрямую у внешних кредиторов.

Внешняя задолженность предприятий Республики финансировалась из множества источников, имеет разные сроки и условия погашения.  В своей массе эти долги не являются автономными, поскольку государство состоит в числе собственников большинства кредитуемых предприятий. Следовательно, выплата, в конечном итоге, также затрагивает государственные интересы и государственные средства

Внешний долг Национального банка Беларуси складывается из суммы непогашенных займов (полученных в частности от банков РФ) и облигаций реализованных на внешних рынках. На конец 2015 года, общая сумма внешнего долга Нацбанка составила 1,744 миллиарда в долларовом эквиваленте. Для сравнения: валютная задолженность Национального банка Беларуси перед другими отечественными банками составила 2,808 млрд. долларов США в этом же периоде.

Сравнительно менее проблемными для кредиторов могут показаться внешние заимствования белорусских банков. Как правило, банковские активы обладают высокой ликвидностью, организация работы кредитно-финансовых учреждений  меньше зависит от формы собственности, а сами они меняют владельцев без видимого ущерба.

Остается весьма незначительным объем прямых иностранных инвестиций в отечественные предприятия. Хотя именно такой способ привлечения средств считается наиболее выгодным для экономической системы. Первой причиной такого положения нужно признать отсутствие у предприятий реальной самостоятельности в распоряжении своим имуществом и организации деятельности.

Наиболее крупные внешние заимствования Республики Беларусь приходятся на кредиты центральным органам власти. Эти же займы представляются наиболее надежными для кредиторов, т.к. именно государство обладает наибольшими возможностями в распоряжении денежными средствами и собственностью.

Для понимания ситуации полезно будет рассмотреть структуру и объемы внешних заимствований Правительства Республики Беларусь в 2015 году.

Было получено:

  • От российского правительства и банков в общей сложности 1,572 млрд. в долларовом эквиваленте;
  • От банков Китая – 528,1 млн. долларов. Основная этих масса кредитов является связанными, т.е. может направляться только на закупку китайских товаров и финансирование проектов с участием КНР;
  • Кредитов Всемирного банка на сумму 72,9 млн. долларов. Практически все средства выделены целенаправленно для финансирования строительства инфраструктуры и др. объектов.  

Общая сумма государственных заимствований в 2015 году составила 2,173 млрд. долларов.

В этом же периоде Республикой Беларусь было погашено государственных займов на общую сумму 2,016 млрд. долларов. Эта цифра сложилась из:

  • 1 миллиарда долларов для погашения первого выпуска отечественных евробондов;
  • 353,1 миллионов долларов погашения кредита Евразийского фонда стабилизации и развития;
  • 300 миллионов долларов на возврат займа российского правительства;
  • 147,7 миллионов долларов погашения кредитов китайских банков;
  • 115,2 миллиона долларов на полную выплату займов банкам Венесуэлы;
  • 75,9 миллионов долларов на закрытие остатка кредита МВФ;
  • 20,9 миллионов долларов текущих выплат по кредитам Всемирного банка;
  • 3,6 миллионов долларов на выплату по Товарно-кредитной корпорации США по кредитной линии на закупку зерна.

Можно утверждать, что Республика Беларусь в 2015 году и в предыдущие периоды добросовестно исполняла свои долговые обязательства. Раздавались и продолжают раздаваться критические замечания касательно реализации белорусской стороной обязательств по реформированию экономики. Разногласия такого рода могут заметно осложняют получение новых кредитов. Однако именно сосредоточение собственности в руках государства существенно облегчает своевременную выплату по внешним займам.

Исходя из этого, Республика может рассчитывать на новые международные кредиты.

Динамика внешнего госдолга

В первой половине 2015 года Беларусь подала заявку на кредит на 3 миллиарда долларов в Евразийский фонд стабилизации и развития (ранее назывался Антикризисный фонд ЕврАзЭС), однако получила одобрение только на 2 миллиарда. В марте 2016 года Беларусь подписала программу о привлечении кредита ЕФСР на 2 млрд долларов, который предоставляется семью траншами в течение 2016-2018 годов. ​Однако, для получения кредита белорусские власти должны реализовать комплекс мер по реформированию экономики. ​ 2 транша ЕФРС перечислил в 2016 году на сумму 500 миллионов долларов в марте и 300 миллионов — в июле. Третий транш евразийского кредита Беларусь планировала получить в октябре 2016 года, однако этого не произошло.

Внешний госдолг Беларуси по состоянию на 1 января 2016 года составил $12,4 млрд и уменьшился за 2015 год на 1,1%.

Лимит внешнего госдолга Беларуси в 2016 году был утвержден в размере $17 млрд.

За 2016 год внешний государственный долг Беларуси увеличился на $1 млрд. 198,8 млн до $13,6 млрд. с учетом курсовых разниц. Таким образом внешний госдолг страны за год вырос на 9,6%.

В январе-декабре 2016 года Беларусь привлекала внешние государственные займы на сумму $1 934,9 млн.:

миллионов долларов США Источник займов
800,0 Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР);
552,0 Правительства и банков Российской Федерации;
446,9 банков КНР;
134,2 Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
1,8 США – Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и СИБ.

С начала 2016 года погашение внешнего государственного долга составило $892,4 млн.:

миллионов долларов США Погашение долга
353,1 Евразийский фонд стабилизации и развития;
300,0 Правительство Российской Федерации;
184,2 банки КНР;
51,4 МБРР;
3,6 США;
0,1 ЕБРР и СИБ.

В январе-декабре 2017 года привлечены внешние государственные займы на сумму $4 040,7 млн.:

миллионов долларов США Источник займов
1 400,0 еврооблигации;
1 309,5 Правительства и банков Российской Федерации;
800,0 Евразийский фонд стабилизации и развития;
306,6 банков КНР;
159,4 Международный банк реконструкции и развития;
65,2 ЕБРР и СИБ.

Погашение внешнего государственного долга с начала 2017 года составило $1 029,4 млн.:

миллионов долларов США Погашение долга
364,3 Правительство Российской Федерации;
353,1 ЕФСР;
245,8 банки КНР;
62,1 МБРР;
3,6 США;
0,5 ЕБРР и СИБ.

В январе-сентябре 2018 года привлечены внешние государственные займы на сумму $1 718,4 млн.:

миллионов долларов США Источник займов
668,7 Правительства и банков Российской Федерации;
600 Еврооблигации;
325,9 банков КНР;
119,8 Международный банк реконструкции и развития;
4 ЕБРР и СИБ.

Погашение внешнего государственного долга с начала 2018 года составило $1 763,4 млн.:

миллионов долларов США Погашение долга
800 еврооблигации;
341,4 банки КНР;
306,8 Правительство Российской Федерации;
264,8 ЕФСР;
48,7 МБРР;
1 ЕБРР и СИБ;
0,7 Товарно-кредитная корпорация США.

Внешний долг в Беларуси в 2018

Пока нельзя с уверенность говорить о перспективах внешнего кредитования Республики в текущем году. Известно, что ведется определенная предварительная работа для получения кредита от МВФБеларусь обсуждает с МВФ возможность реализации программы сотрудничества, рассчитанной на 3 года, с выделением кредита на 3 миллиарда долларов под 2,28% годовых сроком на 10 лет. Международный валютный фонд призывает Беларусь к реализации комплексной стратегии экономических реформ в отношении госпредприятий с целью повышения эффективности и производительности, а также уменьшения бюджетных рисков. МВФ рекомендовано также определить и предпринять последовательные меры по достижению полного возмещения издержек в сфере жилищно-коммунального хозяйства. Вероятно, этим можно объяснить резкое подорожание коммунальных услуг и общее ужесточение бюджетной политики в конце 2015 – начале 2017 года.

По данным Министерства финансов Республики Беларусь, внешний государственный долг Беларуси по состоянию на 1 января 2017 года составил 13,6 млрд долларов и увеличился за год на 1 198,8 млн. долларов США (с учетом курсовых разниц), или на 9,6%.

Внешний госдолг Беларуси по данным Минфина увеличился с начала 2018 года на 3,1 миллиарда долларов, или на 22,6% (с учетом курсовых разниц) и составил на 1 января 16,7 миллиардов долларов США.

На 1 октября 2018 года внешний госдолг составил 16,5 млрд. долларов США, уменьшившись с начала года на 183,0 млн. долларов США (с учетом курсовых разниц), или на 1,1%.

Внешний государственный долг в 2016-2018 гг.
по состоянию
млрд. долларов США
на 1 июля 2016 г.
13,1
на 1 августа 2016 г.
13,3
на 1 сентября 2016 г.
13,3
на 1 октября 2016 г.
13,4
на 1 ноября 2016 г.
13,5
на 1 декабря 2016 г.
13,5
на 1 января 2017 г.
13,6
на 1 февраля 2017 г.
13,5
на 1 марта 2017 г.
13,6
на 1 апреля 2017 г.
13,6
на 1 мая 2017 г.
13,9
на 1 июня 2017 г.
13,9
на 1 июля 2017 г.
15,6
на 1 августа 2017 г.
15,6
на 1 сентября 2017 г.
15,7
на 1 октября 2017 г.
16,3
на 1 ноября 2017 г.
16,6
на 1 декабря 2017 г.
16,6
на 1 января 2018 г.
16,7
на 1 февраля
15,8
на 1 марта
16,4
на 1 апреля
16,4
на 1 мая
16,4
на 1 июня
16,4
на 1 июля
16,4
на 1 августа
16,5
на 1 сентября
16,6
на 1 октября
16,5

Напомним, что в 2016 году была подписана программа о привлечении кредита ЕФСР на сумму 2 млрд долларов, из них 800 миллионов было выдано двумя траншами в 2016 году. ЕФСР выделил очередной транш в размере 300 миллионов долларов в 2017 году. ЕФСР в полном объеме планирует перечислить кредитные средства в течение 2016-2018 годов при условии реализовать комплекса мер по реформированию экономики Беларуси.

Можно предположить, что Правительство Республики желало бы погасить большую часть займов за счет новых кредитов. Вероятнее всего так и произойдет.