Внешний долг в Беларуси

Внешний долг страны - это сумма всех обязательств ее субъектов перед иностранными кредиторами.

Существует разработанная международными организациями система классификации внешнего долга в зависимости от элементов, включаемых в его структуру. Согласно методологии МВФ (Международный валютный фонд) принято различать:

  • Валовой внешний долг – складывается из совокупных долгов органов государственной власти, центрального банка, организаций финансово-кредитной системы, предприятий всех форм собственности, частных лиц;
  • Государственный долг – сумма прямых непогашенных займов центральных органов власти. Обычно эти займы имеют целью покрытие бюджетного дефицита страны. 

При таком подходе к государственному долгу обязательства государства отделены от обязательств центрального банка, других финансово-кредитных организаций, прочих предприятий и частных лиц. Хороший пример этого: долговые проблемы автогиганта Вольво, его фактическое банкротство и продажа новому владельцу из КНР, не повлияли на кредитный рейтинг и финансовую устойчивость Швеции. Насколько уместен этот подход для Беларуси – остается предметом дискуссий. Из-за высокой доли участия государства в экономике, подавляющая часть долгов субъектов хозяйствования прямо влияет на финансовое положение страны.

Исторически сложившееся отношение к внешнему долгу можно назвать скорее негативным, чем положительным. С другой стороны, не стоит забывать о том, что иностранные инвестиции – мощный двигатель экономического роста, также включаются в сумму долга. Для иллюстрации можно напомнить, что Финляндия и Греция, сравнимые по размеру европейские государства, имеют примерно одинаковые показатели внешнего долга. Но разное состояние экономики и кредитный рейтинг.   

Страна Долг в млн.долл. Долг в % к ВВП
Финляндия 586900 266 %
Греция 568700 234 %

По данным государственной статистики можно составить следующую картину изменения ВВП и внешнего долга Республики Беларусь в последние годы:

 Показатели 01.01.01 01.01.07 01.01.09 01.01.15 01.10.15
Валовой внутренний продукт в млн.долл. США 13 088,4 36 970,6 60 797,7 75 921,9 61 287,4
Валовой внешний долг и затраты на его обслуживание в млн.долл. США          
Валовой внешний долг 2 091,5 6 844,1 15 154,0 40 023,8 38 217,2
Обслуживание валового внешнего долга 728,4 3 476,2 6 511,4 11 065,0 6 707,1
Платежи по основному долгу 661,9 3 337,7 6 000,8 9 642,5 5 536,8
Платежи по процентам и другие выплаты 66,5 138,5 510,6 1 422,5 1 170,3
Внешний долг органов государственного управления 460,2 589,0 3 597,1 13 117,1 12 944,0
Обслуживание внешнего долга органов государственного управления 128,4 166,0 287,5 5 080,1 2 304,8
Платежи по основному долгу 111,0 136,7 131,0 4 563,4 1 766,9
Платежи по процентам 17,4 29,3 156,5 516,7 537,9
Валовой внешний долг в относительных единицах          
Валовой внешний долг на душу населения, в долларах США 208,5 704,6 1 596,3 4 221,5 4 025,4
Отношение валового внешнего долга к ВВП, % 16,0 18,5 24,9 52,7 62,4
Отношение внешнего долга органов государственного управления к ВВП, % 3,5 1,6 5,9 17,3 21,1
Отношение стоимости обслуживания валового внешнего долга к ВВП, % 5,6 9,4 10,7 14,6 16,1

С точки зрения принятых в международной практике критериев, размер внешнего долга Беларуси не превышает установленных норм. Внешние заимствования поступательно растут, однако ни в абсолютном, ни в относительном, ни среднедушевом выражении не выглядят чрезмерными. Это касается и собственно государственного, и общего внешнего долга.

Вероятно, главные угрозы экономике страны лежат не в этой области. Следует признать, что большая часть государственных заимствований направлялась не в производственные или коммерческие проекты, но использовалась для поддержания платежного баланса и реструктуризации уже существующих долгов.

Структура валового внешнего долга Беларуси

Структура общего внешнего долга Республики более чем наполовину сложилась из заимствований, привлеченных начиная с 2009 года. Долги более ранних периодов практически полностью погашены или конвертированы за счет новых кредитов. По состоянию на октябрь 2015 года структура внешнего долга Беларуси выглядела так:

Очевидно, что большую часть внешнего долга составляет задолженность организаций. Сюда относится:

  • текущая задолженность промышленных предприятий за сырье, комплектующие и энергоносители;
  • непогашенная задолженность торговли за поставленный товар;
  • займы, взятые организациями напрямую у внешних кредиторов.

Внешняя задолженность предприятий Республики финансировалась из множества источников, имеет разные сроки и условия погашения.  В своей массе эти долги не являются автономными, поскольку государство состоит в числе собственников большинства кредитуемых предприятий. Следовательно, выплата, в конечном итоге, также затрагивает государственные интересы и государственные средства

Внешний долг Национального банка Беларуси складывается из суммы непогашенных займов (полученных в частности от банков РФ) и облигаций реализованных на внешних рынках. На конец 2015 года, общая сумма внешнего долга Нацбанка составила 1,744 миллиарда в долларовом эквиваленте. Для сравнения: валютная задолженность Национального банка Беларуси перед другими отечественными банками составила 2,808 млрд. долларов США в этом же периоде.

Сравнительно менее проблемными для кредиторов могут показаться внешние заимствования белорусских банков. Как правило, банковские активы обладают высокой ликвидностью, организация работы кредитно-финансовых учреждений  меньше зависит от формы собственности, а сами они меняют владельцев без видимого ущерба.

Остается весьма незначительным объем прямых иностранных инвестиций в отечественные предприятия. Хотя именно такой способ привлечения средств считается наиболее выгодным для экономической системы. Первой причиной такого положения нужно признать отсутствие у предприятий реальной самостоятельности в распоряжении своим имуществом и организации деятельности.

Наиболее крупные внешние заимствования Республики Беларусь приходятся на кредиты центральным органам власти. Эти же займы представляются наиболее надежными для кредиторов, т.к. именно государство обладает наибольшими возможностями в распоряжении денежными средствами и собственностью.

Для понимания ситуации полезно будет рассмотреть структуру и объемы внешних заимствований Правительства Республики Беларусь в 2015 году.

Было получено:

  • От российского правительства и банков в общей сложности 1,572 млрд. в долларовом эквиваленте;
  • От банков Китая – 528,1 млн. долларов. Основная этих масса кредитов является связанными, т.е. может направляться только на закупку китайских товаров и финансирование проектов с участием КНР;
  • Кредитов Всемирного банка на сумму 72,9 млн. долларов. Практически все средства выделены целенаправленно для финансирования строительства инфраструктуры и др. объектов.  

Общая сумма государственных заимствований в 2015 году составила 2,173 млрд. долларов.

В этом же периоде Республикой Беларусь было погашено государственных займов на общую сумму 2,016 млрд. долларов. Эта цифра сложилась из:

  • 1 миллиарда долларов для погашения первого выпуска отечественных евробондов;
  • 353,1 миллионов долларов погашения кредита Евразийского фонда стабилизации и развития;
  • 300 миллионов долларов на возврат займа российского правительства;
  • 147,7 миллионов долларов погашения кредитов китайских банков;
  • 115,2 миллиона долларов на полную выплату займов банкам Венесуэлы;
  • 75,9 миллионов долларов на закрытие остатка кредита МВФ;
  • 20,9 миллионов долларов текущих выплат по кредитам Всемирного банка;
  • 3,6 миллионов долларов на выплату по Товарно-кредитной корпорации США по кредитной линии на закупку зерна.

Можно утверждать, что Республика Беларусь в 2015 году и в предыдущие периоды добросовестно исполняла свои долговые обязательства. Раздавались и продолжают раздаваться критические замечания касательно реализации белорусской стороной обязательств по реформированию экономики. Разногласия такого рода могут заметно осложняют получение новых кредитов. Однако именно сосредоточение собственности в руках государства существенно облегчает своевременную выплату по внешним займам.

Исходя из этого, Республика может рассчитывать на новые международные кредиты.

Динамика внешнего госдолга

В первой половине 2015 года Беларусь подала заявку на кредит на 3 миллиарда долларов в Евразийский фонд стабилизации и развития (ранее назывался Антикризисный фонд ЕврАзЭС), однако получила одобрение только на 2 миллиарда. В марте 2016 года Беларусь подписала программу о привлечении кредита ЕФСР на 2 млрд долларов, который предоставляется семью траншами в течение 2016-2018 годов. ​Однако, для получения кредита белорусские власти должны реализовать комплекс мер по реформированию экономики. ​ 2 транша ЕФРС перечислил в 2016 году на сумму 500 миллионов долларов в марте и 300 миллионов — в июле. Третий транш евразийского кредита Беларусь планировала получить в октябре 2016 года, однако этого не произошло.

Внешний госдолг Беларуси по состоянию на 1 января 2016 года составил $12,4 млрд и уменьшился за 2015 год на 1,1%.

Лимит внешнего госдолга Беларуси в 2016 году был утвержден в размере $17 млрд.

За 2016 год внешний государственный долг Беларуси увеличился на $1 млрд. 198,8 млн до $13,6 млрд. с учетом курсовых разниц. Таким образом внешний госдолг страны за год вырос на 9,6%.

В январе-декабре 2016 года Беларусь привлекала внешние государственные займы на сумму $1 934,9 млн.:

миллионов долларов США Источник займов
800,0 Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР);
552,0 Правительства и банков Российской Федерации;
446,9 банков КНР;
134,2 Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
1,8 США – Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и СИБ.

С начала 2016 года погашение внешнего государственного долга составило $892,4 млн.:

миллионов долларов США Погашение долга
353,1 Евразийский фонд стабилизации и развития;
300,0 Правительство Российской Федерации;
184,2 банки КНР;
51,4 МБРР;
3,6 США;
0,1 ЕБРР и СИБ.

В январе-мае 2017 года привлечены внешние государственные займы на сумму $595,0 млн.:

миллионов долларов США Источник займов
300,0 Евразийский фонд стабилизации и развития;
202,9 Правительства и банков Российской Федерации;
53,7 Международный банк реконструкции и развития;
35,6 банков КНР;
2,8 ЕБРР и СИБ.

Погашение внешнего государственного долга с начала 2017 года составило $394,7 млн.:

миллионов долларов США Погашение долга
157,1 Правительство Российской Федерации;
117,2 банки КНР;
88,3 ЕФСР;
31,2 МБРР;
0,7 США;
0,2 ЕБРР и СИБ.

Внешний долг в Беларуси в 2017

Пока нельзя с уверенность говорить о перспективах внешнего кредитования Республики в текущем году. Известно, что ведется определенная предварительная работа для получения кредита от МВФБеларусь обсуждает с МВФ возможность реализации программы сотрудничества, рассчитанной на 3 года, с выделением кредита на 3 миллиарда долларов под 2,28% годовых сроком на 10 лет. Международный валютный фонд призывает Беларусь к реализации комплексной стратегии экономических реформ в отношении госпредприятий с целью повышения эффективности и производительности, а также уменьшения бюджетных рисков. МВФ рекомендовано также определить и предпринять последовательные меры по достижению полного возмещения издержек в сфере жилищно-коммунального хозяйства. Вероятно, этим можно объяснить резкое подорожание коммунальных услуг и общее ужесточение бюджетной политики в конце 2015 – начале 2017 года.

По данным Министерства финансов Республики Беларусь, внешний государственный долг Беларуси по состоянию на 1 января 2017 года составил 13,6 млрд долларов и увеличился за год на 1 198,8 млн. долларов США (с учетом курсовых разниц), или на 9,6%.

Госдолг Беларуси по данным Минфина уменьшился с начала 2017 года на 1,7 миллиардов долларов, или на 4,5% (с учетом курсовых разниц) и составил на 1 июня 35,3 миллиардов долларов США.

Внешний государственный долг в 2016-2017 гг.

по состоянию

млрд. долларов США

на 1 июля 2016 г. 13,1
на 1 августа 2016 г. 13,3
на 1 сентября 2016 г. 13,3
на 1 октября 2016 г. 13,4
на 1 ноября 2016 г. 13,5
на 1 декабря 2016 г. 13,5
на 1 января 2017 г. 13,6
на 1 февраля 2017 г. 13,5
на 1 марта 2017 г. 13,6
на 1 апреля 2017 г. 13,6
на 1 мая 2017 г. 13,9
на 1 июня 2017 г. 13,9

Напомним, что в 2016 году была подписана программа о привлечении кредита ЕФСР на сумму 2 млрд долларов, из них 800 миллионов было выдано двумя траншами в 2016 году. ЕФСР выделил очередной транш в размере 300 миллионов долларов в 2017 году. ЕФСР в полном объеме планирует перечислить кредитные средства в течение 2016-2018 годов при условии реализовать комплекса мер по реформированию экономики Беларуси.

Можно предположить, что Правительство Республики желало бы погасить большую часть займов за счет новых кредитов. Вероятнее всего так и произойдет.