Курсовая динамика апреля сложилась под воздействием разнонаправленных факторов. Месяц начался с откровенно плохих данных по внешней торговле февраля (после значительного плюса ушли за счет нефтянки в минус) с явным намеком на усыхание ручейка валютной выручки. Вышедший следом отчет о состоянии ЗВР оказался более оптимистичным, хотя и отразил скромную усушку резервов. Более поздний отчет о внутреннем валютном рынке нарисовал возросшее желание населения избавиться от ненужной валюты (на жизнь и подзаработать). А на финише месяца добежал кредит с востока на 6,2 млрд RUB пополнить прохудившуюся кубышку. То есть было достаточно негатива, но он не был беспросветным.
А так как регулятор чутко отслеживал изменение стоимости валюты крупнейшего торгового партнера, стоимость доллара США у нас на бирже менялась довольно существенно и часто непредсказуемо. И это главное достоинство курсовой политики обновленного руководства НБ РБ – стало значительно сложнее предугадать итоговый консенсус на биржевых посиделках. Хотя общее направление осталось прежним – выбор местных фантиков прибыльнее заграничных вариантов.
В апреле российская валюта проявила себя весьма стойкой, ЦБ РФ пришлось применять ряд мер по остановке чрезмерного укрепления. Поэтому консенсус на нашей бирже достигался и за счет ослабления к российской денежке (преимущественно) и за счет укрепления к любимой населением валюте с периодическими откатами на пару сотен, чтобы отбить охоту играться в местный наличный FOREX. В целом же прослеживался тренд на укрепление к доллару США, которому очень противился регулятор (но был вынужден идти, так как иначе сильно дорожала бы российская валюта с ростом затрат на энергоносители). Теперь тоже самое, но сухими цифрами статистики.
Биржевой забег апреля начали на отметке 14700 BYR, чтобы завершить на уровне 14270 BYR (-430 BYR или -2,92%). Простое обладание данными бумажками в кошельке обеспечило отрицательную доходность в 32,10% годовых. Это вдвое хуже скромного мартовского укрепления на 190 BYR (с отрицательной доходностью в 15,31% годовых). То есть доллар в наших краях стал плохо служить своим владельцам.. При этом в течение месяца его курс изменялся в диапазоне 14240..14720 BYR (не вышел за 480 BYR), тогда как в марте коридор изменения был пошире – 710 BYR (от 14490 до 15200 BYR).
Динамика наличного рынка характеризуется следующими показателями /по выборке головных контор банков/:
| Последний рабочий день периода | Лучший курс скупки | Прирост | Лучший курс продажи | Прирост | Средне банковский курс продажи | Прирост | Биржевой курс | Прирост за месяц |
| 2015 | +550 | +350 | +36.77 | +2370 | ||||
| 30/04/2015 | 14350 | -300 | 14390 | -160 | 14481.67 | -265.66 | 14270 | -430 |
| 31/03/2015 | 14650 | -140 | 14550 | -260 | 14747,33 | -144,44 | 14700 | -190 |
| 27/02/2015 | 14790 | -750 | 14810 | -700 | 14891,77 | -751,49 | 14890 | -510 |
| 30/01/2015 | 15540 | +1740 | 15510 | +1470 | 15643,26 | +1198,36 | 15400 | +3500 |
| За 2014 | +4270 | +4450 | +4828,77 | +2380 | ||||
| 31/12/2014 | 13800 | +2930 | 14040 | +3155 | 14444,90 | +3524,74 | 11900 | +1090 |
Замер температуры осуществлялся до итогов биржевых посиделок и не успел отразить неожиданное удешевление на 200 BYR, поэтому курсы наличного еще не перестроились, отражают лишь ожидания более скромного укрепления.
За апрель лучший курс скупки снизился на 300 BYR (-2,05%) вслед мартовскому снижению на 140 BYR. С учетом данной подвижки с начала года лучшая продажа пока выигрывает 550 BYR – это +3,98%. А 4% вполне могли обеспечить депозиты января под 50% годовых, а остальное три месяца работали уже на компенсацию декабря.
Курс лучшей продажи недосчитался за апрель 160 BYR вслед мартовскому удешевлению на 260 BYR. С начала года стоимость любимой валюты выросла на 350 BYR или +2,49%. Эту прибавку с успехом мог обеспечить апрель с сильно порезанными предложениям на короткий срок в 30..35% годовых. А для самых рисковых и сдавших в феврале возле 15700 очередное укрепление – бесплатный бонус (приз за веру в национальную валюту).
Более объективный показатель среднего по банкам курса продажи за апрель снизился на 265,66 BYR после мартовского удешевления на 144,44 BYR. С начала года валюта подорожала всего на 36,77 BYR (или на +0,25%). А это уже совсем не интересно (и зачем было торопиться входить в валюту, если ее стоимость изменяется черепашьими темпами?! ). Но это один аспект, по факту после изменения за март в диапазоне 710 BYR. Другой аспект – еще не забытый декабрь и январские поиски валюты в обменниках.
Теперь собственно об биржевых итогах:
| Месяц | Средне сессионный спрос | Прирост | Средне сессионное предложение | Прирост | Средне сессионный объем | Прирост | Доля в общем объеме торгов | Объем торгов |
| Январь | 55,980 | -24,362 | 43,120 | -20,192 | 48,547 | -22,869 | 42,93% | 873,845 |
| Февраль | 35,895 | -20,085 | 37,478 | -5,642 | 36,291 | -12,256 | 38,56% | 689,529 |
| Март | 41,353 | +5,458 | 39,791 | +2,313 | 38,842 | +2,551 | 39,82% | 854,517 |
| Апрель | 38,456 | -2,897 | 39,957 | +0,166 | 37,803 | -1,039 | 38,16% | 756,061 |
Снижение количества биржевых посиделок (в марте заседали 22 раза, в апреле – 20) повлияло не только на итоговый объем торгов, но и чуть понизило средне сессионные показатели. Правда, предложение выбилось из общего ряда, видимо количество сдаваемой валюты (и/или снизившийся спрос на нее) прокралось на биржу в виде дополнительно довеска к валютной выручке. В целом интерес к валюте за месяц снизился на $ 98,456 млн с $ 854,52 до $ 756,06 млн (за март повышенный спрос и три дополнительные подхода вызвали рост оборотов на $ 164,99 млн).
В апреле состоялся реванш предложения: оно выросло в среднем за сессию на $ 0,166 млн, в то время как спрос снизился на $ 2,897 млн. В масштабах месяца интерес упал на $ 57,94 млн при росте предложения на $ 5,32 млн. Иными словами альтернативное предложение валюты через обменники от населения могло составить дополнительно до $ 60 млн к мартовским весьма радужным значениям.
Если в марте на $ 909,76 млн суммарного спроса приходилось $ 875,40 млн предложения, т.е. был дефицит предложения в $ 34,36 млн, то в апреле вновь сменился караул. На $ 769,13 млн накопленного спроса нашлось уже $ 799,13 млн накопленного предложения (насчиталось излишков на $ 30,00 млн). Но из-за неоднозначного отношения регулятора к излишкам подобное не нарисовало положительное сальдо по первоначальному спросу и предложению. Прежний мартовский минус даже с минус $ 26,89 млн до минус $ 38,14 млн.
И основной вклад в это достижение обеспечили две сессии на финише апреля: 27_04 - $ 27,51 млн при росте на +200, и 28_04 $ 24,90 млн при росте на +120. Или после выплат налогов страждущие клиенты получили валюту по потребностям.
В апреле чистое превышение предложения, которое могло уйти в копилку регулятора, составило $ 42,18 млн, тогда как в марте излишков насчитано $ 36,60 млн. Выкуп увеличился скромно, даже с учетом периодического нежелания регулятора забирать излишки. И похоже здесь резервы пополнения кубышки не исчерпаны (но приоритетом является удовлетворение клиентского спроса).
Суммарный минус по сессиям апреля, когда рос ценник рос и спрос закрывался во многом за счет не засвеченных заявок составил $ 80,32 млн, тогда как в марте накопили минуса на $ 63,49 млн. Здесь скорее нелогичный результат, так как основной минус обеспечили несколько убойных сессий, а так явного дисбаланса в периоде преимущественно укрепления к доллару не было.
В целом апрель прошел спокойнее марта, амплитуда изменения ценника за месяц снизилась, но в пределах сессии еще может измениться на любую число (до 300 BYR и более). К тому же накоплен солидный запас стоимости российской валюты, что позволяет не так резко менять стоимость доллара в рамках трехглавой корзинки.
Автор: RIORAN