Кто главный покупатель валюты в Беларуси, а кто – ее продавец: итоги валютного рынка за начало 2026
Белорусские компании и население остаются активными участниками внутреннего валютного рынка – и именно их поведение во многом определяет, насколько живым и сбалансированным выглядят спрос и предложение валюты внутри страны. При этом два ключевых сегмента ведут себя по-разному: бизнес чаще выходит на рынок в логике внешней торговли и расчетов, а домохозяйства – в логике сбережений и текущих ожиданий. Поэтому особенно интересно посмотреть, как эти два крупных игрока прошли 2025 год и с каким настроением начинают 2026-й.
Юрлица держат высокий оборот, но «чистый» спрос сжимается
Белорусские юрлица-резиденты в 2025 году оставались одним из главных двигателей внутреннего валютного рынка: компании одновременно формировали существенный спрос на валюту (под импорт, обслуживание обязательств и расчеты) и заметное предложение (продажа валютной выручки). В итоге при больших оборотах годовой баланс сложился в пользу чистых покупок — то есть бизнес в сумме выступал нетто-покупателем валюты и сформировал значительный объем чистого спроса на внутреннем рынке.
Юрлица-резиденты – итог 2025 года (январь–декабрь):
- Купили: $39 758 млн
- Продали: $37 454 млн
- Сальдо: +$2 304 млн (покупка выше продаж)
Начало 2026 года выглядит несколько иначе – не по уровню активности, а по структуре баланса. В январе компании продолжали активно выходить на рынок, но разница между покупкой и продажей стала заметно меньше. При этом сезонный фактор важен: январь – период, когда многие предприятия проводят расчеты и закрывают обязательства, в том числе связанные с налоговым календарем, поэтому спрос на валюту чаще носит более операционный, чем инвестиционный характер.
Юрлица-резиденты – январь 2026:
- Купили: $3 214 млн
- Продали: $3 156 млн
- Сальдо: +$58 млн (покупка выше продаж)
Для сравнения – январь 2025:
- Купили: $2 430 млн
- Продали: $2 185 млн
- Сальдо: +$245 млн
Таким образом, чистая покупка валюты в январе 2026-го составила $58 млн – это примерно в 4–5 раз меньше, чем год назад. С одной стороны, это снижает давление на внутренний валютный рынок. С другой – сам факт того, что сальдо остается положительным (то есть покупка превышает продажи), показывает: спрос на валюту со стороны бизнеса сохраняется даже в налоговый период.
Население на валютном рынке: устойчивые чистые продажи при высоком спросе
Поведение физлиц на внутреннем валютном рынке в 2025 году было довольно стабильным: население активно покупало валюту, но в сумме продавало больше, чем приобрело. Это важный момент для понимания баланса рынка: домохозяйства одновременно выступают источником спроса (сбережения, «подушка», крупные покупки, поездки), но при этом регулярно возвращают валюту на рынок – через продажи наличной и безналичной валюты (работа за границей, переводы, снижение валютных депозитов).
Физлица – итог 2025 года (январь–декабрь):
- Купили: $12 949 млн
- Продали: $14 579 млн
- Сальдо: –$1 631 млн (чистые продажи валюты рынку)
В январе 2026 года эта логика сохранилась, но сальдо стало более выраженным по сравнению с январем прошлого года. Население купило $995 млн, продало $1 040 млн, и чистые продажи составили – $45 млн. То есть люди продолжают быть нетто-продавцом валюты уже на старте года – при том, что и сами объемы операций остаются высокими. Это важный сигнал: спрос на валюту сохраняется, но в балансе население скорее подпитывает рынок предложением, чем вытягивает из него валюту.
Физлица – январь 2026:
- Купили: $995 млн
- Продали: $1 040 млн
- Сальдо: –$45 млн
Для сравнения – январь 2025:
- Купили: $919 млн
- Продали: $942 млн
- Сальдо: –$23 млн
Сравнение показывает: чистые продажи валюты населением в январе 2026 года (–$45 млн) примерно вдвое больше, чем год назад (–$23 млн). При этом сам уровень активности вырос: и покупки, и продажи выше, чем в январе 2025-го.
Таким образом, в январе 2026 года внутренний валютный рынок Беларуси сохранял высокую активность, но баланс формировался за счет разных моделей поведения ключевых участников. Юрлица-резиденты продолжили предъявлять чистый спрос на валюту: при покупке $3214 млн и продаже $3156 млн их сальдо составило +$58 млн. Это подтверждает, что бизнес остается важным потребителем валюты на внутреннем рынке – даже на старте года, когда на решения по ликвидности и расчетам влияет сезонность и налоговый календарь. Одновременно важно, что этот чистый спрос заметно меньше, чем год назад, то есть давление со стороны компаний выглядит более умеренным.
Население, напротив, сохранило уже закрепившуюся тенденцию нетто-продаж валюты: в январе оно продало $1040 млн при покупке $995 млн, сформировав сальдо –$45 млн. Но внутри этой цифры есть принципиальный нюанс.
Чистое предложение со стороны физлиц возникает в основном за счет наличной валюты: наличных продали больше, чем купили (сальдо –$160,5 млн), тогда как по безналичной валюте картина обратная – население чистыми покупало безнал (сальдо +$115,5 млн). То есть люди чаще разгружают наличные запасы, а безналичную валюту предпочитают сохранять и наращивать. В итоге по рынку в целом именно население в январе выступало источником чистого предложения, тогда как бизнес – источником чистого спроса, и взаимодействие этих двух потоков во многом определяет устойчивость валютного баланса в начале 2026 года.