SpaceX и Tesla в перспективе могут объединиться в крупнейшей сделке в истории
Илон Маск все ближе к объединению SpaceX и Tesla, считают инвесторы и аналитики. Хотя сам миллиардер не подтверждал такие планы, он все чаще говорит о сближении своих активов, а SpaceX предупредила инвесторов о возможном выпуске значительного объема акций для будущих сделок.
Как сообщает Bloomberg, компании уже тесно сотрудничают. SpaceX закупила батареи Tesla более чем на $1 млрд для дата-центров xAI, приобрела Cybertruck на $131 млн, а Tesla через инвестиции в xAI стала владельцем небольшой доли в SpaceX.
Кроме того, компании совместно строят завод Terafab по выпуску полупроводников для электромобилей, роботов и спутников с ИИ, а также работают над проектом Macrohard, предполагающим создание ПО с использованием ИИ-агентов вместо программистов.
Большая мотивация
Главным фактором потенциального слияния называют развитие искусственного интеллекта. Tesla развивает технологии автономного вождения и роботов Optimus, а SpaceX после покупки xAI делает ставку на ИИ-инфраструктуру, включая космические центры обработки данных.
Объединение SpaceX и Tesla также может облегчить привлечение капитала для дорогостоящих ИИ-проектов. Это особенно актуально для Tesla, которая наращивает инвестиции в роботакси и Optimus на фоне замедления роста продаж электромобилей. Аналитики ожидают, что свободный денежный поток компании впервые с 2018 года станет отрицательным.
Дополнительным аргументом в пользу сделки называют упрощение структуры бизнеса Маска и устранение претензий инвесторов по поводу управления сразу несколькими компаниями. Ранее предприниматель уже объединял свои активы: Tesla приобрела SolarCity, X была поглощена xAI, а затем xAI вошла в состав SpaceX.
По текущим оценкам SpaceX стоит около $2,1 трлн, Tesla – около $1,6 трлн, поэтому покупателем, вероятнее всего, выступит SpaceX. Рыночная стоимость объединенной компании может приблизиться к $4 трлн, что сделает ее одной из крупнейших в мире и позволит превзойти крупнейшую сделку в истории – покупку Mannesmann компанией Vodafone в 2000 году.
Дадут ли провести слияние?
Маск уже контролирует более 80% голосов в SpaceX благодаря двухклассной структуре акций, тогда как его доля в Tesla составляет около 20%. После объединения он сможет усилить контроль над объединенной компанией.
Для завершения сделки потребуется одобрение двух третей акционеров. В SpaceX проблем не ожидается, а в Tesla успех голосования во многом будет зависеть от поддержки институциональных инвесторов. Аналитики также предупреждают о риске «конгломератного дисконта», при котором стоимость объединенной компании может оказаться ниже суммы стоимостей ее отдельных активов.
Слияние также может столкнуться с регуляторными сложностями из-за статуса SpaceX как крупного подрядчика правительства США и значительного присутствия Tesla в Китае. Тем не менее рынок оценивает вероятность объединения SpaceX и Tesla до 2028 года примерно в 62%.