Процесс приобретения компании сопряжен со значительными инвестиционными и юридическими рисками, для минимизации которых необходима всесторонняя профессиональная оценка объекта инвестиций. Ключевым инструментом проверки компании является комплексная процедура due diligence. Эта процедура состоит из нескольких аудитов: юридический, финансовый, налоговый и операционный, что важно для выявления скрытых обязательств, оценки реальной стоимости активов и подтверждения легитимности бизнеса.
Due diligence (DD) в отношении иностранного контрагента – это комплексная проверка его финансового состояния, активов, юридического статуса и деловой репутации. Основная цель – оценить риски взыскания долга и определить наличие ликвидных активов для обращения взыскания. В международном контексте эта задача усложняется из-за различий в правовых системах, языке и доступности информации.
Главная цель due diligence предприятия – минимизация или полное исключение существующих предпринимательских (экономических, правовых, маркетинговых, налоговых) рисков:
- неисполнения обязательств компанией-должником;
- приобретения акций по завышенной стоимости;
- инициирования судебных тяжб (их неблагоприятных последствий);
- признания сделки недействительной;
- утраты материальных активов, в том числе наложения взысканий на имущество фирмы;
- причинения убытков или утраты нематериальных активов (Goodwill), в частности репутации компании, интеллектуальной собственности (товарного знака, ноу-хау, изобретения, коммерческой идеи);
- недобросовестной конкуренции, в том числе возникновения корпоративных конфликтов, таких как захват, недружественное поглощение;
- политических или рисков потери административных ресурсов;
- привлечения к уголовной, налоговой или административной ответственности;
- потери или неполучения необходимых разрешений или лицензий, от которых зависит реализация сделки, проекта. В проведении процедуры, как правило, заинтересованы обе стороны и контрагент.
Юридический due diligence
Правовой аудит фирмы направлен на выявление ее прав, обязательств и юридических рисков.
Анализу подлежат:
- документы на объекты недвижимости, интеллектуальную собственность;
- экспертиза всех текущих сделок с контрагентами (соглашения и договоры в рамках обычной хозяйственной деятельности – аренда, займы и др.);
- угрозы привлечения к ответственности;
- вся документация компании, связанная с отчуждением или приобретением имущества.
Важно проанализировать наличие текущих и завершенных судебных дел, в которых компания выступала в качестве истца, ответчика или третьего лица. Это поможет оценить риски, связанные с возможными арбитражными разбирательствами.
Необходимо подтвердить факт регистрации компании, ее юридический адрес и наличие учредительных документов, таких как устав. Также следует проверить правоспособность компании для ведения бизнеса.
Важно выяснить, кто является реальным владельцем и руководителем компании. Необходимо проверить, не находятся ли эти люди в санкционных списках и не связаны ли с другими проблемными компаниями.
Нужно убедиться, что у компании есть все необходимые лицензии и разрешения для осуществления своей деятельности и что они действительны.
Стоит выяснить, не находится ли компания в процессе ликвидации или банкротства. Это поможет выявить основные проблемы, которые могут затруднить процесс приобретения фирмы.
Финансовый due diligence
Финансовый аудит направлен на оценку эффективности экономической деятельности компании и ее платежеспособность.
- устойчивость финансового положения;
- рентабельность предприятия;
- обороты бизнеса, ликвидность;
Также необходимо изучить бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, если они доступны. Это позволит оценить платежеспособность компании, ее рентабельность, а также структуру активов и обязательств.
Нужно получить кредитные отчеты, чтобы оценить финансовую репутацию компании и ее кредитоспособность.
И, наконец, следует проверить наличие задолженностей по налогам и сборам. Это поможет понять, насколько ответственно компания выполняет свои налоговые обязательства.
Эти элементы являются критически важными для оценки финансового состояния компании и понимания ее надежности как партнера.
Налоговый due diligence
Налоговый аудит направлен на проверку действительного положения компании в сфере исполнения обязанностей налогоплательщика. В рамках аудита специалисты проверяют:
- наличие задолженности по налогам;
- правильность и своевременность уплаты платежей в бюджеты;
- правильность заполнения и своевременность подачи деклараций;
- применяемые схемы налоговой оптимизации;
- бухгалтерскую отчетность компании;
- инвентаризацию активов.
Операционный due diligence
Проверка компании в организационном плане, а именно:
- как устроена компания с точки зрения организационной структуры;
- менеджмент организации (как происходит управление);
- уставные документы;
- регистрация выпуска ценных бумаг;
- права каждого акционера и совершавшиеся выплаты;
- правильность оформления сделок с долями компании.
Важно изучить отзывы клиентов и партнеров о компании, а также проверить наличие в реестре недобросовестных поставщиков, особенно в контексте государственных закупок. Упоминания компании в СМИ также могут дать представление о ее репутации.
Репутационная проверка включает в себя проверку участия компании в коррупционных схемах, а также выяснение, не находится ли она в санкционных списках или имеет негативные упоминания в СМИ.
Эти действия помогут сформировать полное представление о финансовом состоянии и репутации контрагента, что является важным аспектом для покупки компании.
Несмотря на свою важность, проведение due diligence в юридической практике может быть сопряжено с рядом проблем. Одной из распространенных проблем является огромный объем документов и информации, которые должны быть рассмотрены и проанализированы в процессе due diligence. Это может отнимать много времени и ресурсов, особенно в сложных сделках или юридических вопросах, где может потребоваться просмотреть большой объем информации.
Еще одна проблема заключается в том, чтобы все соответствующие факты и информация были раскрыты и поняты в процессе due diligence. В некоторых случаях стороны могут пытаться скрыть или исказить определенные факты или информацию, чтобы избежать раскрытия потенциальных рисков или обязательств. Это может затруднить проведение адвокатами тщательного расследования и оценки всех соответствующих фактов и информации.
Кроме того, координация процесса due diligence с несколькими сторонами, участвующими в сделке или юридическом вопросе, может быть сложной задачей. Это может включать в себя координацию с другими юристами, бухгалтерами, консультантами и другими специалистами для сбора всех соответствующих документов и информации, необходимых для процесса due diligence.
