Белорусы стали продавать больше долларов: смотрим, сколько купили и продали валюты
Национальный банк опубликовал мартовские данные по внутреннему валютному рынку Беларуси, и они показывают, что в начале весны просыпается не только природа, но, похоже, и сам валютный рынок. По сравнению с февралем его активность выросла: отчасти это связано с тем, что в марте было больше рабочих дней, но дело не только в календаре – некоторые группы участников рынка стали покупать и продавать валюту куда активнее, чем месяцем ранее.
Мартовский рост
Март действительно стал для внутреннего валютного рынка месяцем заметного оживления. Общий оборот валюты вырос с $11,0 млрд в феврале до $13,0 млрд в марте, то есть примерно на 18,5% за месяц. И хотя формально это не рекордный уровень, сама величина все равно выглядит весьма внушительно: отметку в $13 млрд внутренний рынок чаще берет уже ближе ко второй половине года, когда деловая и внешнеторговая активность обычно выше, а не в самом начале весны. Поэтому текущий результат сам по себе выглядит как сигнал того, что валютный рынок в Беларуси вошел в более подвижную фазу.
Конечно, часть этого прироста объясняется календарем – в марте больше дней, чем в феврале. Но дело не только в этом: среднедневной оборот тоже вырос по всем трем основным сегментам, а по рынку в целом поднялся с $522,6 млн до $538,6 млн в день. Иначе говоря, март дал не просто более длинный месяц, а показал более активный валютный рынок.
Кто двигал рынок: четыре сегмента
Юрлица: рост спроса
В марте белорусские юрлица активизировались на внутреннем валютном рынке. Они купили валюты на $4,07 млрд, а продали на $3,63 млрд, то есть бизнес не просто нарастил объем операций, но и резко усилил чистый спрос на валюту. По сравнению с февралем покупка выросла примерно на 24%, тогда как продажа – только на 12%, и этот разрыв оказался принципиальным: если в феврале сальдо юрлиц составляло лишь около $58 млн, то в марте оно подскочило до $441 млн. Иначе говоря, всего за один месяц белорусский бизнес вышел на рынок с куда более выраженным спросом на валюту, чем в конце зимы, что стало одним из самых заметных мартовских сдвигов по всему рынку.
Юрлица, март 2026:
• Покупка: около $4,07 млрд (рост к февралю примерно на 0,78 млрд, около +24%).
• Продажа: около $3,63 млрд (рост к февралю примерно на 0,40 млрд, около +12%).
• Сальдо: +$441 млн (против +58 млн в феврале, рост чистой покупки более чем в 7 раз).
Нерезиденты: активнее пополнили рынок валютой
Нерезиденты в марте вновь подтвердили свою привычную роль одного из источников валютного предложения на внутреннем рынке Беларуси. Как и в предыдущие месяцы, они продавали валюты больше, чем покупали: объем покупки составил около $322 млн, тогда как объем продажи – примерно $419 млн.
По сравнению с февралем у этой группы выросли и покупки, и продажи, однако предложение выросло сильнее, поэтому итоговое отрицательное сальдо расширилось до $97,5 млн. Следовательно, в марте нерезиденты снова выступили чистыми продавцами валюты и пополнили внутренний рынок почти на $100 млн чистого предложения.
Нерезиденты, март 2026:
- Покупка: около $0,32 млрд (рост к февралю примерно на $88 млн).
- Продажа: около $0,42 млрд (рост к февралю примерно на $137 млн).
- Сальдо: −$97,5 млн (против −$48 млн в феврале, чистая продажа валюты выросла вдвое).
Банки: балансир рынка
Банки в марте также нарастили валютные операции вслед за остальными крупными участниками рынка. Объем их покупки вырос до $6,99 млрд, а продажи — практически до $7,0 млрд, то есть примерно на 20% и 22% соответственно по сравнению с февралем. Но здесь важна не только динамика сама по себе, но и роль банков: они выступают балансирующим звеном внутреннего валютного рынка, через которое проходит основной поток операций других игроков. Поэтому рост их оборотов во многом отражает общее оживление рынка.
Банки, март 2026:
- Покупка: около $6,99 млрд (рост к февралю примерно на $1,18 млрд, около +20%).
- Продажа: около $7,00 млрд (рост к февралю примерно на $1,28 млрд, около +22%).
- Сальдо: −$11 млн (против +$82,5 млн в феврале, переход от чистой покупки к небольшому чистому предложению).
Физлица: снова больше продают, чем покупают
Население Беларуси в марте весьма активно вышло на валютный рынок, причем вновь в роли чистого продавца. За месяц физлица купили валюты примерно на $1,23 млрд, а продали – на $1,40 млрд, так что превышение продажи над покупкой составило около $174 млн. Это меньше, чем в феврале, когда чистая продажа была еще сильнее, но сам масштаб предложения со стороны населения остается крупным.
В результате по итогам первого квартала физлица уже продали валюты на $414,6 млн больше, чем купили. Именно поэтому население и остается одним из главных поставщиков валюты на внутренний рынок, создавая пространство для более активных покупок со стороны бизнеса и, как можно предположить, для пополнения резервов со стороны государства.
Физлица, март 2026:
- Покупка: $1,23 млрд (рост к февралю примерно на $0,28 млрд, +30%).
- Продажа: $1,40 млрд (рост к февралю примерно на $0,26 млрд, +23%).
- Сальдо: −$174 млн (против −$195 млн в феврале; население осталось чистым продавцом валюты).
Подробнее про физлиц
Отдельно поведение населения на валютном рынке всегда заслуживает особого внимания, потому что именно этот сегмент нередко лучше других показывает, как меняются повседневные финансовые настроения. Через него можно увидеть, что происходит не только с текущим спросом на валюту, но и с моделью сбережений: предпочитают ли домохозяйства держать валюту «на руках», переводят ли ее на счета или, наоборот, распродают запасы.
При этом особенно важно смотреть не только на итог по физлицам в целом, но и на различие между наличным и безналичным сегментами, потому что логика поведения населения в них часто оказывается прямо противоположной.
Население, март 2026:
- Наличные: покупка около $808 млн, продажа около $1,07 млрд, сальдо −$266 млн.
- Безнал: покупка около $422 млн, продажа около $331 млн, сальдо +$91 млн.
За март месяц население купило наличной валюты примерно на $807,5 млн, а продало на $1,073 млрд, так что наличный сегмент снова дал рынку крупное чистое предложение – около $265,6 млн долларов.
В безналичном сегменте картина обратная: здесь физлица купили валюты на $421,9 млн долларов, а продали на $330,7 млн, то есть спрос превысил предложение примерно на $91,2 млн. Иначе говоря, наличная валюта по-прежнему подпитывает внутренний рынок предложением, а безналичная – отражает стремление части населения наращивать валюту на счетах. Но поскольку наличный сегмент у физлиц значимо крупнее безналичного, общий итог остается прежним: население все также в сумме выступает чистым продавцом валюты.
Итоги марта: рынок с ростом по всем сегментам
По итогам марта внутренний валютный рынок Беларуси выглядит уже не просто более оживленным, чем в феврале, а более мощным и по масштабам, и по распределению ролей между основными участниками. Причем речь идет не только о сезонном или календарном всплеске: рынок вошел в весну на уровнях активности, которые для начала года выглядят высокими по меркам предыдущих лет.
На фоне необходимости поддерживать внешнеэкономическую активность особенно выделяется белорусский бизнес, резко усиливший чистый спрос на валюту. Но столь активный спрос был бы куда сложнее реализовать без встречного предложения: население по-прежнему остается крупным чистым продавцом валюты, а нерезиденты также продолжают подпитывать рынок дополнительным предложением.
В такой конфигурации внутренний валютный рынок сохраняет одновременно и высокую ликвидность, и относительную устойчивость, а это, в свою очередь, создает для Национального банка более комфортные условия с точки зрения резервов и общей курсовой стабильности.