Ближневосточный шок: обрушение цены золота, нефтяной пик и укрепление доллара. Итоги марта
Март 2026 года стал одним из самых потрясающих месяцев мирового финансового рынка за последнее десятилетие. Причина этого достаточно понятна – развязывание военного конфликта в одном из самых взрывоопасных регионах мира, – на Ближнем Востоке. Как разворачивались события на мировых рынках в марте и как они повлияют на белорусский рынок валют, рассказывает финансовый аналитик Михаил Грачев.
Цена нефти разгоняется до новых рекордов
Не вдаваясь в политическую предысторию событий перейдём к оценке потенциала изменений на финансовом рынке. К окончанию марта 2026 года цена нефти эталонной марки Brent основательно закрепилась выше $100 за баррель. Цена золота отошла от январских максимумов в $5300 – $5500 за унцию к отметке в примерно $4500 за унцию. Доходность 10-летних трежерис прочно поднялась выше 4,450%, а индекс доллара DXY вот-вот перейдёт через уровень в 100,0 п.п. Что все это сулит белорусскому валютному рынку?
Начнём с первого пункта. Безусловно, высокие цены на нефть, особенно в условиях ажиотажного спроса, который сейчас царит на рынке сырой нефти, на руку российскому бюджету и российскому рублю. Но это имеет отложенный эффект, поскольку дополнительный объёмы иностранной валюты от российских экспортёров поступят на внутренний рынок с некоторым временным лагом.
С другой стороны, как мы видим по динамике роста доходности трежерис и индекса DXY, доллар США укрепляется к основным валютам на мировом финансовом рынке. Но в силу того, что «недружественные» валюты во главе с долларом США практически выпали из белорусского и российского внешнеторгового оборота, укрепление доллара на мировом рынке вряд ли поспособствует аналогичным изменениям на белорусском внутреннем рынке.
Скорее это приведёт к смягчению цены евро в паре с белорусским рублём EUR/BYN при сохранении котировок доллара в паре с рублём USD/BYN.
Золото рухнуло с максимумов
Есть ещё один мировой актив, который в марте претерпел сильнейшие изменения цены – унция золота. Напомним, что в январе 2026 года золото достигало исторического максимума в $5 626,8 за унцию. В феврале цена ожидаемо корректировалась на уровень $5 400 – $5 600 за унцию, но вот март…
В марте унция в моменте опускалась до $4 128,5 долларов, чтобы к окончанию месяца закрепиться около отметки $4 500 – $4 600. На месячном графике цены металла сформировалась техническая фигура «медвежий захват», которая может сигнализировать о дальнейшем падении цены актива.
Как будет развиваться динамика изменения цены золота на мировом рынке – покажет время, но глубокое падение цены маловероятно. Дело в том, что нынешнее снижение цены это итог хоть и сильнейшего геополитического шока от роста цен на нефть, но он носит всё же краткосрочный характер. А мировой спрос на золото при хроническом дефиците никто не отменял. Войны начинаются и заканчиваются, а золота больше не становится.
Таким образом, высока вероятность, что по мере урегулирования ближневосточного конфликта цена на металл возобновит рост и вернётся на верхние этажи к пяти тысячам за унцию.
И, возвращаясь на белорусский рынок, можно говорить, что пока российский бюджет наполняется дополнительными доходами – белорусском у рублю ничто не угрожает. А там скоро лето.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.