Черный день для финансовых рынков: почему котировки пошли вниз. Итоги рынка валют
Прошлая неделя прошла под знаком масштабной рыночной турбулентности, спровоцированной итогами промежуточных выборов в США и отчетами технологических гигантов. Американский фондовый рынок пережил один из самых тяжелых торговых дней за последние годы, что вызвало эффект домино на сырьевых и криптовалютных рынках.
Внутренний рынок Беларуси продемонстрировал устойчивость: инфляция остается ниже целевых ориентиров, а золотовалютные резервы сохраняются на безопасном уровне. Как изменились курсы валют за первую неделю ноября и на что это повлияло, объясняет в еженедельном обзоре финансовый аналитик Вадим Иосуб.
- Политические риски и ротация капитала
- Доллар: коррекция товарных валют
- Евро: выжидательная позиция
- Юань: отскок после вмешательства регулятора
- Российский рубль: снижение вслед за нефтью и давление сезонного спроса
- Другие активы: исторический обвал технологического сектора
- Белорусский рубль: контроль над инфляцией и снижение рисков
- Что в итоге?
- На текущей неделе
Политические риски и ротация капитала
Ключевым драйвером недели стали промежуточные выборы в США, на которых демократы добились значительных успехов. Рынки мгновенно отреагировали на эти результаты опасениями по поводу возможного ужесточения регулирования технологического сектора и замедления темпов расширения инфраструктуры искусственного интеллекта.
Доллар: коррекция товарных валют
Американская валюта продемонстрировала разнонаправленную динамику на фоне общей нервозности. Пара USD/CHF снизилась к уровням середины сентября, отражая частичный отток от доллара как защитного актива после пика напряженности.
В то же время товарные валюты испытали давление: пары AUD/USD и NZD/USD опустились к значениям конца марта и апреля соответственно, что свидетельствует о снижении аппетита к риску и опасениях по поводу глобального спроса на сырье.
Евро: выжидательная позиция
Европейская валюта торговалась в узком диапазоне, переваривая недавнее заявление Кристин Лагард о досрочном уходе с поста президента ЕЦБ в феврале. Инвесторы заняли выжидательную позицию, ожидая ясности относительно того, как смена руководства повлияет на траекторию монетарной политики в условиях сохраняющегося инфляционного давления в еврозоне.
Юань: отскок после вмешательства регулятора
Пара USD/CNY продемонстрировала отскок вверх после достижения многолетних минимумов. Это движение стало прямой реакцией на недавние меры Народного банка Китая по повышению нормы валютных резервов, направленные на охлаждение чрезмерно быстрого укрепления национальной валюты, которое создавало риски для китайских экспортеров.
Российский рубль: снижение вслед за нефтью и давление сезонного спроса
Российский рубль завершил неделю ослаблением, пара USD/RUB последовательно повышалась на протяжении всех торговых сессий. Давление на российскую валюту оказало сразу несколько факторов, и обвал нефтяных котировок был лишь первым из них.
Главным триггером стало резкое падение нефти Brent, которое произошло сразу после публикации итогов промежуточных выборов в США. Рынок нефти отреагировал на признаки деэскалации напряженности на Ближнем Востоке и ожидания изменения внешнеполитического курса Вашингтона: премия за геополитический риск, накопленная в котировках за предыдущие месяцы, начала стремительно сжиматься.
Вторым фактором стало восстановление спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Осенью традиционно нарастает закупочная активность в преддверии новогоднего сезона: компании формируют товарные запасы, рассчитываются по контрактам с зарубежными поставщиками и увеличивают объемы валютных покупок. Этот сезонный поток предложения рублей на рынке совпал по времени с ухудшением сырьевой конъюнктуры, что усилило итоговое давление на курс.
Третьим фактором выступила глобальная волна ухода от риска. Исторический обвал американского технологического сектора и потеря инвесторами аппетита к рисковым активам спровоцировали отток капитала из валют развивающихся рынков в целом. Российский рубль, традиционно чувствительный к изменениям глобальных настроений, оказался под давлением этого общемирового тренда, независимо от внутренней макроэкономической ситуации.
Под воздействием всех этих факторов, к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар укрепился к большинству мировых валют. Так, евро к доллару снизился с 1,1200 до 1,1170 (-0,3%). К российскому рублю доллар после трех недель снижения подорожал с 80,4 до 81,8 (+1,7%). По отношению к юаню доллар после двух недель снижения подрос с 6,66 до 6,67 (+0,2%).
Другие активы: исторический обвал технологического сектора
Прошлый четверг стал одним из самых тяжелых торговых дней на Уолл-стрит за последние годы. Индекс Nasdaq Composite рухнул на 5,5%, потеряв около $2,5 трлн рыночной стоимости за одну сессию. Это падение стало самым значительным для индекса со времен объявления масштабных пошлин на импорт в апреле.
На сырьевых рынках нефть Brent снизилась к уровням начала сентября на фоне признаков деэскалации напряженности на Ближнем Востоке и опасений по поводу замедления глобального спроса. Биткоин также подвергся коррекции, опустившись к уровням середины августа на фоне общего оттока капитала из рисковых активов. При этом Всемирный банк сохраняет долгосрочный прогноз, согласно которому цены на сырье в целом вырастут в этом году на 23% из-за структурных глобальных шоков.
Белорусский рубль: контроль над инфляцией и снижение рисков
Золотовалютные резервы Беларуси уменьшились за октябрь на $376,5 млн и на 1 ноября составили $14,257 млрд. Данное сокращение объема резервов связано исключительно со снижением цены на золото на международных рынках, а не с валютными интервенциями.
На состоявшемся на прошлой неделе расширенном заседании Правления Нацбанка было отмечено, что все ключевые показатели в денежно-кредитной сфере выполняются. Инфляция в сентябре в годовом выражении составила 4,6% при целевом значении не более 7%. В III квартале инфляционные процессы демонстрировали умеренную динамику, оставаясь ниже целевого ориентира, а воздействие со стороны экономической активности было близким к нейтральному.
Снижение расчетных величин стандартного риска на ноябрь было обусловлено падением инфляционных ожиданий. По словам первого заместителя Председателя Правления Нацбанка Александра Егорова, инфляционные ожидания населения снизились на 3-4 процентных пункта по сравнению с прошлым годом и сейчас их уровень уже приближен к фактической инфляции. В связи с этим ускоренного снижения процентных ставок в следующем году ожидать не стоит.
На этом фоне белорусский рубль укрепился к российскому, но уступил остальным валютам. Так, доллар за неделю вырос с 2,9460 до 2,9921 (+1,56%). Евро после трех недель снижения подрос с 3,2992 до 3,3424 (+1,31%). Юань подрос вторую неделю подряд, на этот раз с 4,4266 до 4,4866 за 10 юаней (+1,36%). Российская валюта после трех недель роста снизилась с 3,6635 до 3,6584 за 100 российских (-0,14%).
На этот раз рост доллара и юаня в составе валютной корзины «перевесил» снижение курса российского рубля. В результате корзина подорожала третью неделю подряд, на этот раз на 0,52%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
Что в итоге?
Неделя завершилась масштабной коррекцией на американском фондовом рынке: промежуточные выборы и слабые отчеты ИИ-компаний обрушили Nasdaq на 5,5% с потерей $2,5 трлн капитализации.
Товарные валюты ослабли, доллар к юаню отскочил вверх после вмешательства регулятора, а нефть и биткоин скорректировались к уровням начала осени и середины лета соответственно.
В Беларуси макроэкономическая ситуация остается стабильной: инфляция составляет 4,6%, золотовалютные резервы находятся на уровне $14,257 млрд, а снижение инфляционных ожиданий позволяет Нацбанку гибко управлять стоимостью кредитных ресурсов, не прибегая к резким движениям ставок.
На текущей неделе
Сейчас внимание участников рынка будет приковано к публикации данных по инфляции (CPI) и розничным продажам в США за октябрь, которые подтвердят или опровергнут опасения по поводу стагфляции. В Беларуси ожидается публикация оперативных данных Белстата по потребительским ценам за октябрь, а также ежемесячных отчетов Нацбанка по операциям с валютой на внутреннем рынке, которые покажут, сохраняется ли тренд на устойчивую девалютизацию экономики.
Предполагаем, что на текущей неделе российский рубль продемонстрирует снижение как по отношению к доллару, так и, в меньшей степени, к белорусской валюте. При подобном развитии событий к концу недели доллар к российскому рублю может вырасти до 83,2. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится к 3,65 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.