Доллар начал расти: это надолго? Итоги рынка валют
На минувшей неделе доллар США продемонстрировал разнонаправленную динамику к основным валютам. Индекс доллара DXY умеренно скорректировался вниз на фоне решений ФРС по ставке и слабых данных по экономическим условиям в США. Евро торговался вблизи 1,17 за доллар, юань удерживался выше 6,80, а российский рубль завершил период вблизи отметки 75 за доллар.
USD
Ключевым событием недели стало заседание ФРС по процентной ставке. Регулятор вполне ожидаемо принял решение сохранить текущий уровень ставки, однако сопроводительный пресс-релиз и комментарии на пресс-конференции указали на готовность к дальнейшему смягчению политики при контроле инфляционных рисков. Опубликованный в начале минувшей недели «Индекс экономических условий» в США опустился до минимума за 70 лет, что усилило давление на американскую валюту.
В результате доллар ослаб к ряду валют второго эшелона. Австралийский доллар (AUD/USD) поднимался выше 0,7220, достигнув уровней июня 2022 года. Британский фунт (GBP/USD) торговался выше 1,3650, обновив локальные максимумы середины февраля.
Наиболее волатильной оказалась пара с иеной. 30 апреля USD/JPY резко поднялся выше 160,70, обновив максимум с июля 2024 года, однако последующая фиксация прибыли спекулянтами и реакция японского регулятора привели к обвалу курса ниже 155,50, к значениям февраля 2026 года.
В целом, динамика доллара формировалась под влиянием противоречивых сигналов монетарного регулятора и слабых макроиндикаторов.
EUR
Евро торговался в умеренно волатильном диапазоне. На неделе Статистическое управление ЕС опубликовало предварительные данные по инфляции в еврозоне за апрель, которые подтвердили сохранение целевого тренда регулятора. Показатель потребительских цен стабилизировался вблизи 2,3% в годовом выражении.
Публикация индексов деловой активности PMI в промышленности и секторе услуг также показала стабильное расширение деловой активности выше отметки 50 пунктов. Эти факты поддержали европейскую валюту, ограничив её снижение к доллару.
CNY
Юань демонстрировал сдержанную динамику в паре с долларом. На неделе Государственное статистическое управление КНР опубликовало апрельские данные по индексу деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности, который остался в зоне расширения. Торговые показатели и отчётность экспортных предприятий также указали на восстановление внешнего спроса. Народный банк Китая сохранил фиксированные ставки по операциям обратного РЕПО, сигнализируя о поддержке ликвидности без изменения жёсткого валютного коридора.
Эти факторы обеспечили устойчивость пары USD/CNY в узком диапазоне.
RUB
Российский рубль завершил неделю чуть ниже 75 за доллар. Динамика российской валюты определялась балансированием между внутренним спросом на импорт и платежи в иностранной валюте, и курсовой политикой Банка России. В период обзора российский регулятор продолжил операции на внутреннем рынке для сглаживания волатильности.
Отсутствие новых геополитических шоков и стабильно высокие цены на энергоносители позволили рублю удержаться в текущем коридоре без резких движений с умеренным повышением.
Под воздействием всех этих факторов, к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар полностью повторил динамику предшествующей недели. Он умеренно укрепился к евро и юаню, но немного уступил российской валюте. Так, евро по отношению к доллару снизился вторую неделю подряд, с 1,1720 до 1,1700 (-0,2%).
! К российскому рублю доллар падает шестую неделю, на этот раз с 75,1 до 74,9 (-0,3%). О сценарии снижения доллара к рублю мы писали в предыдущем обзоре. По отношению к юаню доллар подрос вторую неделю, на этот раз с 6,81 до 6,83 (+0,3%).
| Дата | USD | EUR | RUB (за 100) | CNY (за 10) | Корзина | EUR/USD* | USD/RUB* | USD/CNY* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2025 | 2.9027 | 3.4170 | 3.7058 | 4.1416 | 0.1745 | 1.177 | 78.3 | 7.01 |
| 27.04.2026 | 2.8192 | 3.3035 | 3.7538 | 4.1401 | 0.1743 | 1.172 | 75.1 | 6.81 |
| 04.05.2026 | 2.8267 | 3.3061 | 3.7737 | 4.1384 | 0.1750 | 1.170 | 74.9 | 6.83 |
| За неделю, % | 0.27 | 0.08 | 0.53 | -0.04 | 0.39 | -0.2 | -0.3 | 0.3 |
| С начала года, % | -2.62 | -3.25 | 1.83 | -0.08 | 0.29 | -0.6 | -4.4 | -2.5 |
*Курсы EUR/USD, USD/RUB и USD/CNY рассчитаны по кросскурсам через BYN на БВФБ на момент окончания последних торгов.
Другие активы
На товарных рынках значимым событием стало заявление ОАЭ о выходе из ОПЕК. Страна аргументировала решение необходимостью самостоятельного управления квотами и инвестиционными программами в энергетическом секторе. Это событие внесло коррективы в прогнозы по мировому предложению нефти.
На фондовых рынках США индексы S&P 500 и NASDAQ-100 продолжили обновление исторических максимумов. Рост поддерживался корпоративной отчётностью технологического сектора и сохраняющимся оптимизмом инвесторов относительно внедрения искусственного интеллекта в производственные процессы.
BYN
Белорусский рубль на неделе демонстрировал умеренное снижение к корзине валют. Национальный банк Республики Беларусь опубликовал квартальный обзор инфляции, в котором констатировал, что в первом квартале в стране продолжилось замедление инфляционных процессов. Регулятор отметил сбалансированность денежно-кредитных условий и устойчивость курса национальной валюты.
Внутренний валютный рынок функционировал в штатном режиме при достаточной ликвидности. Спрос населения и бизнеса на иностранную валюту оставался умеренным, что способствовало сохранению стабильного курса белорусского рубля.
На этом фоне национальная валюта сменила монотонный тренд трех предыдущих недель. Она уступила доллару, евро и особенно российскому рублю, но немного укрепилась к юаню. Так, доллар после пяти недель снижения подрос с 2,8192 до 2,8267 (+0,27%), а евро после тех же пяти недель снижения вырос с 3,3035 до 3,3061 (+0,08%). Юань снижается четвертую неделю, на этот раз с 4,1401 до 4,1384 за 10 юаней (-0,04%).
! Российский рубль подорожал шестую неделю, на этот раз с 3,7538 до 3,7737 за 100 российских (+0,53%). Напомним, что рост российского рубля к белорусскому мы прогнозировали неделей ранее.
На этот раз рост курса доллара и российского рубля в составе валютной корзины «перевесил» снижение юаня. В результате стоимость корзины после трех недель снижения выросла на 0,39%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
Что в итоге?
Неделя завершилась коррекцией доллара США на фоне решения ФРС и слабых данных по экономическим условиям. Основные валютные пары показали разнонаправленную динамику, а фондовые индексы и сырьевые рынки отреагировали на структурные изменения в энергетическом секторе и технологический рост.
На следующей неделе внимание участников рынка будет сосредоточено на публикации данных по рынку труда в США и предварительных оценках ВВП еврозоны.
При этом мы полагаем, что тренд на восстановление российской валюты все еще не исчерпан до конца. На текущей неделе можно ожидать дальнейшего умеренного укрепления российского рубля, как к доллару, так и, в чуть большей степени, к белорусскому. При подобном развитии событий к концу недели доллар по отношению к российскому рублю может снизиться к 74,7. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, подрастет до 3,79 за 100 российских.