Курс доллара застыл у отметки 3 рубля: что его удерживает? Итоги рынка валют
Белорусы с середины сентября наблюдают, как курс доллара твердо держится у отметки в 3 рубля. Что влияет на устойчивость американской валюты и как изменились курсы валют за последнюю неделю, объясняет в еженедельном обзоре финансовый аналитик Вадим Иосуб.
Прошлая неделя прошла под знаком ключевого заседания Федеральной резервной системы США и обострения трансатлантической торговой риторики. Американская валюта продемонстрировала уверенный рост на фоне ястребиных сигналов регулятора, в то время как европейская и британская валюты ослабли.
Российский рубль торговался в узком диапазоне, а сырьевые рынки пережили волатильную неделю с последующим восстановлением. Внутренний рынок Беларуси функционировал в условиях умеренного замедления темпов экономического роста при сохранении инфляции ниже целевых ориентиров.
Главное за неделю
Неделя завершилась укреплением доллара после того, как ФРС дала понять, что период высоких ставок продлится дольше ожидаемого. Индекс DXY поднялся к уровням конца июля, оказав давление на фунт, канадский и швейцарский франки.
Европейская валюта ослабла на фоне новых торговых угроз со стороны США в адрес ЕС. Американские индексы и золото продемонстрировали слабость в начале прошлой недели, но восстановились к концу периода. Российский рубль продемонстрировал умеренную слабость.
На текущей неделе российский рубль может умеренно снизиться как по отношению к доллару, так и к белорусской валюте. При подобном развитии событий к концу недели доллар к российскому рублю может подрасти до 84,2. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, может снизиться до 3,58 за 100 российских.
Доллар: ястребиная пауза ФРС
Федеральная резервная система по итогам заседания 17-18 сентября ожидаемо сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75% годовых. В сопроводительном заявлении регулятор отметил, что экономическая активность продолжает расширяться умеренными темпами, а рынок труда остается сбалансированным.
Председатель ФРС Кевин Уорш на пресс-конференции дал понять, что регулятор не рассматривает снижение ставок в ближайшей перспективе, пока не получит убедительных доказательств устойчивого замедления роста цен. Эта риторика стала главным драйвером укрепления американской валюты. Индекс доллара DXY поднялся к уровням конца июля, отыграв часть потерь предыдущих недель.
Пара GBP/USD опустилась к уровням конца июля на фоне сочетания сильного доллара и слабых макроэкономических данных из Великобритании. Пара USD/CAD выросла к уровням начала июля, так как канадская валюта оказалась под давлением из-за неопределенности в торговых отношениях с США.
Пара USD/CHF также продемонстрировала рост, вернувшись к значениям июня 2025 года, поскольку швейцарский франк утратил часть статуса защитного актива на фоне стабилизации глобальных рынков. При этом пара USD/CNY продолжила обновлять минимумы с лета 2022 года, что означает достижение юанем многолетних максимумов к доллару на фоне стабильной политики Народного банка Китая.
Евро: торговые угрозы со стороны США
Европейская валюта завершила неделю снижением, оказавшись под двойным давлением: со стороны сильного доллара и новых геополитических рисков.
Подобная риторика мгновенно охладила рыночные настроения, так как угроза новой торговой войны напрямую бьет по экспортно-ориентированным экономикам еврозоны, в первую очередь Германии. Европейский центральный банк на этой неделе не проводил заседаний по ставке, сохраняя выжидательную позицию и возлагая бремя адаптации на фискальные власти стран-участниц.
Российский рубль: боковая динамика
Российский рубль завершил неделю в узком коридоре, пара USD/RUB колебалась вблизи отметки 84 рубля за доллар. Отсутствие ярких внутренних драйверов и стабилизация цен на нефть марки Urals позволили валюте удерживать достигнутые ранее позиции.
Основным фактором поддержки оставалось сокращение объемов покупки валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила, о котором Минфин и Банк России объявили ранее. Спрос на иностранную валюту со стороны импортеров оставался сдержанным, что предотвратило резкие колебания курса.
Под воздействием всех этих факторов, к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар укрепился к большинству мировых валют. Так, евро к доллару снизился четвертую неделю подряд, на этот раз с 1,1600 до 1,1480 (-1,0%). К российскому рублю доллар после недели снижения подрос с 83,9 до 84,1 (+0,2%). По отношению к юаню доллар вновь еле заметно подрос, с 6,68 до 6,69 (+0,1%).
Другие активы: волатильность с последующим восстановлением
Американские фондовые индексы пережили турбулентную неделю. В начале периода инвесторы зафиксировали прибыль на фоне опасений по поводу жесткой монетарной политики ФРС, что привело к коррекции. Промышленный индекс Dow Jones опускался к уровням середины июня.
На рынке драгоценных металлов золото также продемонстрировало V-образную динамику. На пике продаж цена опускалась ниже отметки $4 300 за унцию, возвращаясь к уровням начала августа. Однако к концу недели актив отыграл потери, так как инвесторы вернулись к покупкам драгметалла в качестве защиты от инфляционных рисков и геополитической неопределенности.
Белорусский рубль: замедление роста ВВП при низкой инфляции
По итогам недели белорусский рубль укрепился одновременно ко всем остальным валютам. Аналитики Евразийского банка развития в своем еженедельном макрообзоре указали на ускорение годовой инфляции в Беларуси, однако подчеркнули, что показатель остается заметно ниже установленного Нацбанком Беларуси предельного уровня на текущий год.
Белстат представил данные о валовом внутреннем продукте за восемь месяцев 2026 года. В текущих ценах ВВП составил 209,1 млрд рублей, увеличившись на 1,9% к результатам аналогичного периода 2025 года в сопоставимых ценах. Темпы роста экономики несколько замедлились по сравнению с показателем за январь-июль, когда они достигали 2,1%. В ведомстве объяснили эту динамику смещением сроков уборки зерновых культур в нынешнем году относительно прошлого года, что временно снизило вклад сельского хозяйства в добавленную стоимость.
На этом фоне белорусский рубль вырос ко всем прочим валютам. Так, доллар снизился вторую неделю, на этот раз с 3,0280 до 3,0234 (-0,15%). Евро также снизился вторую неделю, с 3,5113 до 3,4716 (-1,13%). И Юань показал отрицательную динамику вторую неделю, он снизился с 4,5304 до 4,5191 за 10 юаней (-0,25%). Российская валюта после двух недель роста снизилась с 3,6080 до 3,5957 за 100 российских (-0,34%).
На этот раз снижение всех валют, входящих в состав корзины, закономерно привело к снижению стоимости самой корзины. В результате корзина после четырех недель роста подешевела на 0,28%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.
