Рекордная продажа валюты почти на $1,5 млрд: белорусы больше не верят в доллар?
Национальный банк опубликовал данные по внутреннему валютному рынку Беларуси за пять месяцев 2026 года, и непосредственно май показал, что рынок остается очень активным, хотя его структура заметно меняется. Главной особенностью месяца стала крайне высокая чистая продажа валюты населением – свыше $310 млн только за май, – тогда как бизнес вновь вышел в плюс по сальдо, нерезиденты вернулись к роли чистых продавцов.
- Рекордные показатели по продаже валюты
- Кто двигал рынок: четыре сегмента
- Нерезиденты: вернулись к чистой продаже валюты
- Банки: обороты чуть снизились, баланс почти сохранился
- Физлица: рекорды чистой продажи
- Сальдо по сегментам: кто давал рынку валюту в мае
- Как меняется валютное поведение белорусов
- Итоги мая: рынок держится на высоких оборотах, а предложение валюты идет от населения
Рекордные показатели по продаже валюты
Май показал, что внутренний валютный рынок Беларуси после очень сильного апреля не ушел в фазу спада, а перешел в режим удержания высоких оборотов. Общий объем рынка в мае составил $12,65 млрд против $13,92 млрд в апреле.
Формально это снижение примерно на 9%, но оно не означает ослабления рынка в содержательном смысле: среднедневной оборот, наоборот, вырос с $563,6 млн до $570,5 млн. То есть май уступил апрелю по суммарному объему прежде всего из-за меньшего числа рабочих дней, а по интенсивности операций рынок даже прибавил.
Более того, среднедневной показатель в мае стал самым высоким с начала года, что позволяет говорить о сохранении очень высокой деловой активности на валютном рынке.
Впрочем, если смотреть по сегментам, картина выглядит неоднородно. Биржевой оборот снизился с почти $2,0 млрд до $1,63 млрд, а внебиржевой рынок сократился с $10,05 млрд до $9,11 млрд.
Зато наличный сегмент, напротив, немного вырос – с $1,87 млрд до $1,91 млрд, а его среднедневной объем поднялся до $56,4 млн против $55,1 млн в апреле. При этом и биржа, и внебиржевой рынок в мае сохранили более высокую среднедневную активность, чем месяцем ранее: на БВФБ она выросла с $78,2 млн до $78,9 млн, на внебиржевом рынке – с $430,3 млн до $435,2 млн.
Кто двигал рынок: четыре сегмента
Юрлица: спрос вернулся в плюс
В мае белорусские юрлица сохранили высокий объем валютных операций, но структура их поведения изменилась по сравнению с апрелем. Объем покупки почти не изменился и остался на уровне около $3,65 млрд, тогда как продажа сократилась значительно сильнее – до примерно $3,41 млрд.
В результате бизнес вновь стал чистым покупателем валюты: если в апреле юрлица продали валюты больше, чем купили, то в мае сальдо вернулось в плюс. Это позволяет говорить о восстановлении чистого спроса со стороны компаний после апрельской паузы на фоне квартальной уплаты налоговых обязательств.
Юрлица, май 2026:
- Покупка: около $3,65 млрд (почти без изменений к апрелю: снижение примерно на 7 млн, или около 0,2%).
- Продажа: около $3,41 млрд (снижение к апрелю примерно на 0,58 млрд долларов, или около −15%).
- Сальдо:+$236 млн (против −340 млн в апреле; переход от чистой продажи к чистой покупке).
Нерезиденты: вернулись к чистой продаже валюты
Для нерезидентов май снова вернул более привычную для последних месяцев конфигурацию: после апрельского отклонения они выступили чистыми продавцами валюты на внутреннем рынке Беларуси.
Объем их покупки сократился до примерно $278 млн, тогда как продажа, напротив, выросла до $378 млн. В результате сальдо снова ушло в минус и составило около $101 млн. То есть после короткой апрельской паузы, когда нерезиденты неожиданно вышли в небольшой плюс, в мае они снова начали подпитывать внутренний валютный рынок дополнительным предложением.
Нерезиденты, май 2026:
- Покупка: около $0,28 млрд (снижение к апрелю примерно на $85 млн, или около −24%).
- Продажа: около $0,38 млрд (рост к апрелю примерно на $72 млн, или около +24%).
- Сальдо:−$101 млн (против +$57 млн в апреле; переход от чистой покупки к чистой продаже).
Банки: обороты чуть снизились, баланс почти сохранился
Банки в мае остались главным проводником валютной ликвидности, хотя их месячные обороты немного снизились по сравнению с апрелем. Объем покупки сократился до $6,75 млрд, а продажи — до $6,75 млрд почти в том же масштабе.
При этом принципиально важно, что банки и в мае сохранили почти нейтральную позицию: сальдо оказалось близким к нулю и составило около −$2,5 млн. Иначе говоря, банковский сектор продолжает выполнять прежде всего балансирующую функцию на внутреннем валютном рынке, сводя спрос и предложение других участников, а не формируя собственный выраженный перекос в одну из сторон.
Банки, май 2026:
- Покупка: около $6,75 млрд (снижение к апрелю примерно на $0,23 млрд, или около −3%).
- Продажа: около $6,75 млрд (снижение к апрелю примерно на $0,21 млрд, или около −3%).
- Сальдо:−$2,5 млн (против +$21,3 млн в апреле; позиция осталась практически сбалансированной).
Физлица: рекорды чистой продажи
Население в мае вновь оказалось одним из главных поставщиков валюты на внутренний рынок, причем его чистая продажа заметно усилилась. За месяц физлица купили валюты примерно на $1,14 млрд, а продали – на $1,45 млрд, так что превышение продажи над покупкой достигло около $311 млн.
Это уже существенно больше, чем в апреле, и один из самых крупных месячных разрывов с начала года. В результате именно население в мае дало рынку самый большой объем чистого предложения валюты, продолжив линию, при которой домохозяйства остаются устойчивыми нетто-продавцами.
Физлица, май 2026:
- Покупка: около $1,14 млрд (снижение к апрелю примерно на $43 млн, или около −4%).
- Продажа: около $1,45 млрд (рост к апрелю примерно на $39 млн, или около +3%).
- Сальдо:−$310,5 млн (против −$228,1 млн в апреле; чистая продажа валюты заметно выросла).
Сальдо по сегментам: кто давал рынку валюту в мае
По итогам мая 2026 года распределение ролей на внутреннем валютном рынке снова стало довольно четким. Чистыми покупателями валюты выступили юрлица: после апрельского минуса бизнес вернулся к положительному сальдо и купил примерно на $236 млн больше, чем продал.
Банки, напротив, сохранили почти нейтральную позицию: их майское сальдо оказалось близким к нулю и составило около −$2,5 млн, что еще раз подтверждает их роль не самостоятельного драйвера спроса или предложения, а балансирующего участника рынка.
Основной объем чистого предложения валюты в мае вновь пришелся на население, которое продало на $310,5 млн долларов больше, чем купило.
Нерезиденты также остались чистыми продавцами и дали рынку еще около $100,5 млн предложения.
Как меняется валютное поведение белорусов
Если смотреть на поведение населения глубже, то май лишь усилил тот тренд, который был виден и раньше: физлица остаются чистыми продавцами валюты в целом, но внутри этого общего результата наличный и безналичный сегменты ведут себя по-разному.
В наличной форме население стабильно продает валюты больше, чем покупает, и именно этот канал дает рынку основной приток предложения. В безналичном сегменте картина обратная: здесь физлица, наоборот, в основном остаются чистыми покупателями валюты, то есть часть домохозяйств продолжает переводить валютные сбережения на счета и вклады, а не держать их в наличной форме.
В безналичном сегменте физлица в мае купили валюты на $364,9 млн, а продали на $326,5 млн, поэтому положительное сальдо сохранилось, но сократилось до $38,3 млн.
Иначе говоря, в мае население особенно активно поставляло валюту на рынок именно через наличный сегмент, тогда как спрос на безналичную валюту остался, но стал заметно слабее, чем в предыдущие месяцы.
Население, май 2026:
- Наличные: покупка около $779 млн, продажа около $1,13 млрд, сальдо −$349 млн.
- Безнал: покупка около $365 млн, продажа около $327 млн, сальдо +$38 млн.
Если брать итог января-мая 2026 года, картина выглядит еще более отчетливо. За пять месяцев физлица продали наличной валюты на $1,34 млрд больше, чем купили, а по безналичной валюте, напротив, купили на $387 млн больше, чем продали. В сумме это дало общее отрицательное сальдо в $953,2 млн.
Итоги мая: рынок держится на высоких оборотах, а предложение валюты идет от населения
По итогам мая внутренний валютный рынок Беларуси сохранил очень высокий уровень активности, даже несмотря на снижение общего месячного оборота по сравнению с апрелем.
Если смотреть не на валовый объем, а на среднедневную интенсивность операций, май оказался даже сильнее: рынок работал быстрее, а его ключевые сегменты удержались на уровнях, заметно превышающих показатели начала года. Это означает, что весеннее оживление валютного рынка не было разовым всплеском, а перешло в более устойчивую фазу повышенной активности.
При этом структура рынка в мае достаточно понятна. Белорусский бизнес вновь вернулся к чистой покупке валюты, подтверждая устойчивый спрос со стороны компаний. Нерезиденты после апрельского перерыва снова выступили чистыми продавцами, банки остались почти нейтральным балансирующим звеном, а главным источником предложения валюты вновь оказалось население.
Майская конфигурация валютного рынка явно давала Нацбанку пространство для покупки валюты, однако это не привело к росту валютной части резервов. Напротив, она сократилась, а сам регулятор связал это с исполнением внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте.