Затишье перед разворотом по доллару? Итоги рынка валют
На прошлой неделе доллар США демонстрировал сдержанную динамику на внешних рынках, уступая позиции ряду товарных и азиатских валют. Индекс доллара DXY колебался в узком коридоре, отражая баланс между макростатистикой из США и геополитическими новостями. Европейская валюта удерживала стабильность, юань продолжил укрепление к доллару, а российский рубль завершил период длительного роста. Внутренний рынок Беларуси действовал на фоне корректировки ряда регуляторных параметров. Что происходит с долларом на мировых рынках и как это влияет на белорусов, объясняет в традиционном обзоре финансовый аналитик Вадим Иосуб.
- Доллар: сдержанная динамика на фоне укрепления товарных валют
- Евро: стабилизация в ожидании публикаций по инфляции
- Юань: обновление локальных максимумов к доллару
- Рубль: начало разворота?
- Другие активы: нефть под давлением геополитики, индексы на исторических пиках
- Белорусский рубль: умеренное снижение
- Что в итоге?
Доллар: сдержанная динамика на фоне укрепления товарных валют
Американская валюта торговалась в узком диапазоне технической консолидации, реагируя на публикацию данных по заказам на товары длительного пользования и индексу потребительских ожиданий. Показатели оказались близки к прогнозам аналитиков, что не спровоцировало резкой переоценки траектории процентных ставок ФРС.
Американский регулятор продолжил курс на выверенную нормализацию денежно-кредитных условий. На фоне общей стабилизации доллара товарные валюты показали относительную силу. Пара NZD/USD поднималась до максимальных значений с начала марта, что отражало улучшение настроений на сырьевых рынках и умеренный спрос на рисковые активы.
Динамика индекса DXY оставалась в рамках бокового движения, поскольку участники ожидают новых сигналов по рынку труда и инфляционным трендам.
Евро: стабилизация в ожидании публикаций по инфляции
Евро торговался в предсказуемом диапазоне к доллару, не демонстрируя выраженного тренда.
На неделе были опубликованы предварительные данные по индексу потребительских цен в Германии за май, которые подтвердили сохранение инфляционного давления вблизи целевых отметок регулятора. Показатель деловой активности в секторе услуг еврозоны также остался в зоне расширения, что поддержало фундаментальные оценки европейской валюты.
Отсутствие резких заявлений со стороны ЕЦБ и сбалансированная статистика позволили EUR/USD показать умеренный рост. Рынок смотрел на валютную пару с учётом того, что у двух центробанков разная политика. При этом он держался в текущих ценовых рамках и не делал резких движений.
Юань: обновление локальных максимумов к доллару
Китайская валюта продолжила укрепление, обновив локальные минимумы пары USD/CNY с августа 2022 года. Ключевым драйвером выступили опубликованные данные по внешней торговле КНР за май, которые зафиксировали рост экспорта и сохранение положительного сальдо.
Народный банк Китая поддерживал ликвидность через стандартные операции на открытом рынке, не меняя базовые ориентиры денежно-кредитной политики. Устойчивый приток валютной выручки от экспортёров и умеренный спрос на импортные платежи обеспечили фундаментальную поддержку юаню. В целом, пара отражала сбалансированность платёжного баланса и отсутствие резких спекулятивных импульсов.
Рубль: начало разворота?
Российский рубль по отношению к доллару прервал затянувшееся укрепление. На неделе Росстат опубликовал данные по объёму розничной торговли за апрель, которые зафиксировали умеренный рост потребительской активности в годовом выражении. Банк России продолжил мониторинг внутреннего валютного рынка, сохраняя гибкость инструментов для сглаживания краткосрочных колебаний.
Под воздействием всех этих факторов, к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар немного снизился к евро, но при этом чуть заметно укрепился к юаню и российской валюте. Так, евро по отношению к доллару после двух недель снижения подрос с 1,1600 до 1,1640 (+0,3%). К российскому рублю, после девяти недель снижения, доллар подрос с 71,3 до 71,4 (+0,1%). По отношению к юаню доллар растет вторую неделю, на этот раз с 6,79 до 6,81 (+0,2%).
Другие активы: нефть под давлением геополитики, индексы на исторических пиках
На товарных рынках котировки нефти марки Brent опустились ниже отметки 100 долларов за баррель. Снижение цен было обусловлено сообщениями о прогрессе в переговорах между США и Ираном, что уменьшило премии за геополитические риски в энергетическом секторе. На фондовых площадках США индексы S&P 500 и NASDAQ 100 продолжили обновление исторических максимумов.
Рост поддерживался сильной корпоративной отчётностью технологического сектора и сохраняющимся оптимизмом инвесторов относительно внедрения искусственного интеллекта в производственные цепочки. Рынки реагировали на сочетание смягчения сырьевой напряжённости и устойчивого корпоративного сектора.
Белорусский рубль: умеренное снижение
Белорусский рубль на неделе демонстрировал умеренное снижение к корзине валют. Правление Национального банка приняло решение снизить на июнь расчетные величины стандартного риска. Данная мера направлена на оптимизацию условий проведения кредитно-депозитных операций. Первый заместитель Председателя Правления Александр Егоров раскрыл детали новой стратегии регулятора в отношении золотовалютных резервов, отметив приоритет диверсификации активов и повышение ликвидности портфеля для обеспечения финансовой устойчивости.
На внутреннем валютном рынке на прошлой неделе было зафиксировано расширение разницы между курсами наличного и безналичного сегментов до 5%. Наблюдалось структурное расхождение между биржевыми котировками и курсами наличной валюты в кассах банков. Данный феномен был вызван, по всей видимости, операционными особенностями конвертации безналичных средств в физическую наличность и ограниченными возможностями арбитража между сегментами рынка. Разрыв, вероятно, носил технический характер и был связан с логистикой наличных операций и управлением валютной позицией банков.
Отметим, что регулятор, вероятно, отреагировал на эту ситуацию новыми рекомендациями для банковской системы. В начале текущей недели спред между наличными и безналичными курсами вернулся в 2%-й коридор.
На этом фоне национальная валюта заметно поменяла свою динамику: впервые с начала марта за неделю подорожали все основные валюты. Так, доллар вырос с 2,7506 до 2,7600 (+0,34%), а евро подорожал с 3,1919 до 3,2123 (+0,64%), обе валюты развернулись после трехнедельного падения. Юань после семи недель снижения подрос с 4,0487 до 4,0544 за 10 юаней (+0,14%). Российский рубль подорожал десятую неделю подряд, на этот раз с 3,8586 до 3,8674 за 100 российских (+0,23%). Напомним, что рост российского рубля к белорусскому мы прогнозировали неделей ранее.
Отдельно отметим, что в течение недели российский рубль в очередной раз обновил максимум с начала года.
На этот раз рост всех трех валют в составе корзины очевидным образом привел к росту стоимости самой корзины. В результате она выросла вторую неделю подряд, на этот раз на 0,25%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
Что в итоге?
Неделя завершилась стабилизацией основных валютных пар на фоне умеренной макростатистики и геополитической разрядки в энергетическом секторе. Юань и товарные валюты показали относительное укрепление к доллару, а фондовые индексы вновь закрепились на высоких отметках.
Внутренний рынок Беларуси адаптировался к корректировке ставки рефинансирования и РВСР. В текущую неделю внимание участников рынка будет приковано к публикации данных по инфляции в еврозоне, отчётам по рынку труда в США и заявлениям представителей ФРС. Официальный календарь публикаций статведомств и центробанков на начало июня включает регулярные макроэкономические релизы, которые определят траекторию монетарных решений в конце второго квартала.
Мы предполагаем, что российский рубль прервал свой рост к доллару, но имеет еще потенциал роста к белорусскому рублю. При подобном развитии событий к концу недели доллар по отношению к российскому рублю может остаться вблизи 71,4. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, подрастет до 3,88 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.