Белорусы продают валюту и несут деньги в рублевые вклады: главные тенденции экономики
На официальном сайте Национального банка Республики Беларусь опубликована статистика, отражающая состояние белорусской экономики за первые два месяца 2026 года. О чем говорят эти данные, рассказывает финансовый аналитик Михаил Грачев.
Инфляция
По данным регулятора изменение индекса потребительских цен (инфляция) за февраль 2026 года составило 5,6% год к году. По отношению к январю 2026 года инфляция замедлилась с 6,4% до текущего значения.
Это объяснимо переносом планового повышения цен и тарифов на коммунальные услуги с февраля на март. Для сравнения – индекс-дефлятор ВВП по данным Белстата за февраль 2026 года составил 109,3% (в январе 109,9%), что свидетельствует о сохранении инфляционных показателей выше планового уровня.
Золотовалютные резервы
Официальные международные резервные активы Нацбанка по состоянию на 1 марта обновили исторический максимум. Причём, повышение резервов произошло по двум основным позициям – монетарное золото и иностранная валюта. Увеличение объёма стоимости монетарного золота произошло после январского взлёта цен на металл на мировом финансовом рынке.
Связано это, на наш взгляд, с покупкой Нацбанком в резервы физического золота. Аналогичная картина с иностранной валютой, когда в феврале на валютных торгах БВФБ объём торгов долларом США и евро в январе и феврале постоянно увеличивался.
Вклады населения
В феврале 2026 года продолжили расти вложения физических лиц в банковские депозиты. По данным Нацбанка на 1 марта срочные рублёвые депозиты составили 16,2 млрд рублей, увеличившись в феврале на 520,4 млн рублей, или +3,3% к январю 2026 года. Процентные ставки по новым срочным вкладам населения при этом сохраняются на уровне 11,6%, в том числе по вкладам на срок выше одного года 13,9%.
Это достаточно привлекательные условия хранения личных сбережений, даже, несмотря на наметившийся рост обменного курса доллара США. В понедельник, 23 марта, на валютных торгах большинство сделок проходило по курсу USD/BYN 3,000, что подтверждает наши валютные прогнозы. Тем не менее, текущие предложения рублёвых депозитов пока опережают рост обменного курса доллара США и сохраняют при этом все преимущества белорусского депозитного рынка в виде государственных гарантий сохранности вкладов.
Широкая денежная масса, по данным Нацбанка, в феврале продолжила замедление темпов прироста до +16,3% против +17,0% годом ранее. Продолжает увеличиваться рублёвая доля в широкой денежной массе (65,7%). То есть практически две трети находящейся в Беларуси в обороте ликвидности выражена именно в национальной валюте. Это ещё раз подтверждает тезис о постепенном снижении спроса на иностранную валюту как средство расчёта и актив сбережения.