На прошедшей неделе, к закрытию в среду торгов на БВФБ (рабочая неделя выдалась короткой), на внешних рынках доллар укрепился к большинству мировых валют, включая евро и российский рубль, но немного уступил юаню. Подводим итоги недели на рынке валют с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Главные события недели
Основные события прошлой недели – убедительная (хотя до последнего момента не очевидная) победа Дональда Трампа в президентской гонке, и ожидаемое решение ФРС по процентной ставке.
В среду ФРС снизила ключевую ставку на 0,25 пп до диапазона 4,50%–4,75%. Накануне решения рынок оценивал вероятность такого исхода в 98%. В сопроводительном заявлении Комитет по открытым рынкам ФРС отметил:
- Последние данные свидетельствуют об уверенных темпах роста экономической активности. Условия на рынке труда улучшились с начала года, а уровень безработицы вырос, но остается низким. Инфляция приблизилась к целевому показателю в 2%, но остаётся несколько завышенной.
- Риски, связанные с достижением целей по занятости и инфляции, примерно сбалансированы.
- Комитет продолжит сокращать баланс в соответствии с планами.
На последовавшей пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл отметил:
- Снижение ставки поможет поддержать устойчивый экономический рост.
- Условия на рынке труда сейчас менее напряженные, чем до пандемии.
- Если экономика останется устойчивой, а инфляция не достигнет 2% — это станет причиной для более медленного снижения ставки.
- Результаты выборов президента США не окажут влияния на ДКП в ближайшей перспективе.
- Любая новая фискальная политика Администрации или Конгресса может иметь значимые последствия, ФРС примет их во внимание.
- Рост доходности облигаций не связан с ростом инфляционных ожиданий.
- У ФРС появилась уверенность в том, что инфляция приближается к 2%.
- ФРС не хочет давать много прогнозов по дальнейшему направлению ДКП. Существует ряд неопределенностей.
- Рынок труда сильно охладился и сейчас он находится в равновесии. Нет необходимости в дальнейшем ослаблении рынка труда для достижения таргета по инфляции.
В своем выступлении Пауэлл не исключил возможности снижения ставки ФРС в декабре и отметил, что он позитивно настроен в отношении экономики. При этом глава ФРС дал понять, что не покинет свой пост, если избранный президент Дональд Трамп попросит его об этом.
Если обратиться к текущим ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 18 декабря, то 65,3% указывает на то, что ставка снизится на 0,25 пп до 4,50%. Оставшиеся 34,7% приходятся на вероятность того, что ставка сохранится на текущем уровне 4,75%.
Доллар на максимуме
В результате всех этих событий, к закрытию в среду торгов на БВФБ доллар подрос к евро и российской валюте, но уступил юаню. Так, евро по отношению к доллару после недели роста снизился с 1,0860 до 1,0750 (-1,0%), опустившись к значениям конца июня. К российскому рублю доллар подрос вторую неделю подряд, на этот раз с 97,0 до 97,4 (+0,5%). По отношению к юаню после недели роста доллар снизился с 7,11 до 7,09 (-0,2%).
Из других событий на рынке отметим рост индекса доллара DXY к уровням начала июля. Исторические максимумы обновили все три основные американские фондовые индексы: DJI, S&P500 и NASDAQ. Новым историческим максимумом отметился и BTC.
Что касается белорусского рубля, то он за короткую неделю укрепился к евро и российской валюте, но уступил доллару и юаню. Так, юань подорожал с 4,6717 до 4,6976 за 10 юаней (+0,55%), он растет третью неделю. Доллар подрос с 3,3203 до 3,3312 (+0,33%), он растет шестую неделю. Евро снизился с 3,6045 до 3,5806 (-0,66%). Российский рубль подешевел с 3,4239 до 3,4197 за 100 российских (-0,12%).
При этом доллар, евро и юань успели обновить максимумы с начала года. Отметим, что евро смог обновить максимум несмотря на то, что по итогам недели снизился.
На этот раз рост доллара и юаня в составе корзины «перевесил» снижение российской валюты. В результате корзина подорожала третью неделю подряд, на этот раз на 0,08%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
На наступающей неделе мы ожидаем умеренное ослабление российской валюты по отношению к доллару, и ее сохранение к белорусскому рублю вблизи текущих уровней.
При таком сценарии через неделю доллар по отношению к российскому рублю может подрасти до 97,9. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, останется вблизи 3,42 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.