В среду 10 декабря в 22:00 мск закончилось двухдневное заседание Комитет по открытым рынкам ФРС США. По итогам совещания было опубликовано решение о третьем в этом году понижении процентной ставки ФРС до текущих 3,75%. Далее, в пресс-конференции руководителя ФРС господина Джерома Пауэлла прозвучало обоснование этого решения и сделан краткий прогноз на ближайший период.
Сразу надо, что решение американского регулятора по понижению было вполне ожидаемым и биржевые ставки на федеральные фонды поднимались до 88,6% накануне заседания. Это очень высокая ставка и как показывает рыночная практика, в таких случаях она срабатывает почти стопроцентно.
Как это повлияло на валюты
Поскольку рынок практически был готов к такому решению – каких-либо резких изменений котировок основных активов не произошло.
Основная валютная пара EUR/USD ожидаемо протестировала сопротивление на 1,170 и закрепилась выше этого уровня. Фьючерс на золото также торгуется около 4250 USD/Oz. А цена серебра, которое показывает очередные исторические максимумы, комфортно расположилась выше 62,2 USD/Oz.
Таким образом, финансовый рынок отработал и закрепил решение ФРС до следующего заседания в январе 2026 года. Но это итог заседания в цифрах. А на перспективу? А перспектива такова, что последнее заседание ФРС показало глубокое противоречие между членами комитета, чего в главном финансовом органе Штатов не было достаточно давно.
Решение принималось между достаточно противоречивыми мнениями – оставить ставку без изменений до понижения на 0,50%. Причём по каждому мнению был не один участник заседания. Не секрет, что срок пребывания господина Пауэлла на посту руководителя ФРС заканчивается весной следующего года и президент Трамп намерен предлагать ему замену. Всё это привносит в структуру финансового регулятора некий элемент политической суеты, чего финансовый рынок категорически не любит.
Именно в таких условиях мировой финансовый рынок заканчивает 2025 год и начинает вступать в следующий 2026 год. До конца года предстоит ещё одно достаточно знаковое событие – заседание Совета директоров Банка России 19 декабря, от которого ожидают также небольшого понижения ключевой ставки ЦБ РФ. О необходимости этого не говорит только что ленивый, поскольку текущий процент слишком уж зажимает инвестиционную активность, выталкивая капитал в область депозитных предложений.
Но бюджет России на следующий год в основном свёрстан, параметры и структура доходов и расходов уточнены. Поскольку основная цель жёсткой монетарной политики – снижение инфляции, – не исключено, что правительству придётся изыскивать иные, кроме монетарных, методов стимулирования экономики.
Возможно, именно это мы видим сейчас в постепенном разогреве курса рубля на российском рынке. Всё-таки курс доллара USDRUB 75,6 на прошлой недели слишком сильный для решения бюджетных задач, поэтому высока вероятность коррекции рубля к доллару немного выше 82,5. По крайней мере, именно сейчас московские банки тестируют курс в USDRUB 80,2 - 80,3.
Но точку во всём этом поставит заседание Центробанка через неделю. Каким будет решение – покажет время.