В конце минувшей недели, на закрытии пятничных торгов на БВФБ, на внешних рынках доллар вел себя неоднозначно: он немного укрепился к евро, но заметно уступил российскому рублю и юаню. Подводим итоги недели на рынке валют с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Хорошие экономические новости не спасают
В целом, основные новости за неделю выглядели благоприятно для американской экономики. Предварительные данные по ВВП США показали рост +3,0% кв/кв, вместо ожидавшихся экспертами +2,8%, после роста на +1,4% в I квартале.
Отслеживаемая ФРС годовая инфляция (PCE Price index) оказалась ниже ожиданий: +2,5% г/г вместо 2,6%. Базовый вариант этой инфляции (Core PCE Price Index) +2,6% г/г вместо ожидаемых 2,7%. Месячный вариант инфляции, общий и базовый, как и ожидалось, оказались на уровне +0,2%.
Однако, несмотря на эти благоприятные данные, инвестбанк UBS повысил вероятность рецессии в США с 20% до 25%.
Если обратиться к ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 18 сентября, то 70,0% (против 76,0% неделей ранее) указывает на то, что ставка снизится на 0,25 пп до 5,25%. Оставшиеся 30,0% приходятся на вероятность снижения ставки на 0,50 пп до 5,00%. Рынок сейчас ожидает снижения ставок на каждом оставшемся до конца года заседании (в сентябре, ноябре и декабре). При этом на конец года рынок ожидает с максимальной вероятностью 44,8% (против 44,1% неделей ранее) снижения ставки до 4,50%.
Еврозона: безработица под контролем
Тем временем, в Еврозоне в июле безработица снизилась до 6,4% с июньских 6,5%, сообщил Eurostat. При этом аналитики прогнозировали сохранение безработицы на уровне 6,5%. Год назад, в июле 2023 года безработица в Еврозоне находилась на уровне 6,6%. Количество безработных в регионе в прошлом месяце сократилось на 114 тыс. по сравнению с июнем, до 10,990 млн.
Самый низкий уровень безработицы среди крупнейших государств Еврозоны был зафиксирован в Германии (3,4%), самый высокий – в Испании (11,5%). Причем как в ФРГ, так и в Испании, показатели остались на уровне предыдущего месяца. В целом в Евросоюзе безработица в прошлом месяце не изменилась, составив 6%. В июле 2023 года она также находилась на этом уровне.
Падение доллара и рост фондового рынка
В результате всех этих событий, к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар укрепился к евро, но уступил российскому рублю и юаню. Так, евро после трех недель роста снизился к доллару с 1,1120 до 1,1080 (-0,3%). К российскому рублю доллар, после четырех недель роста снизился с 90,8 до 90,0 (-0,9%). По отношению к юаню доллар снизился четвертую неделю, с 7,08 до 7,02 (-0,9%), обновив минимум с конца мая прошлого года.
Из других событий на рынке отметим падение доллара против отдельных валют. Так, по отношению к швейцарскому франку доллар опустился к уровням самого начала года. К аналогичным уровням доллар США сходил и по отношению к австралийскому доллару. Тем временем падение доллара не только не помешало, но скорее даже поспособствовало тому, что американский индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial обновил исторический максимум, ранее установленный в середине июля.
На этот раз рост российской валюты и юаня в составе корзины «перевесил» снижение доллара. В результате корзина после трех недель снижения подросла на 0,12%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
На наступающей неделе мы ожидаем укрепление российской валюты по отношению к доллару и, в меньшей степени, к белорусскому рублю на фоне вероятного продолжения ослабления доллара на мировом рынке.
При таком сценарии к концу недели доллар по отношению к российскому рублю может подешеветь до 89,2. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, подрастет до 3,54 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.